央行降息潮将至，势必拉低亚洲新兴经济体国债收益率，美元前景需关注三大方面

汇通财经APP讯——一项外媒调查显示，未来数月新兴亚洲主要经济体的国债收益率多数会下滑，因为该地区所有央行料将进一步降息，以恢复经济健康。随着受全球贸易因素影响，这些依赖出口的经济体增长急剧放缓，促使决策者们不是大幅降息，就是暗示很快将宽松政策。这导致该地区的低风险国债买需增加，推动新加坡、泰国国债收益率曲线倒挂。



荷兰国际集团的亚洲经济学家Prakash Sakpal表示，“所有严重依赖出口的经济体都受到全球贸易的影响，我看到在推动货币宽松的过程中，经济成长忧虑所起的作用更加突出，” 新加坡、韩国、印度、印尼、泰国和马来西亚国债收益率今年迄今下跌了30-90个基点，菲律宾10年期公债收益率下降多达230个基点。

据9月19-27日对逾40位固定收益分析师的调查显示，整体下行趋势未来一年不太可能改变，除了泰国外这些国家的指标债券收益率预计会进一步下降。相比三个月前，分析师调降了已然温和的印度和印尼债市前景。最新调查显示，印度、韩国、印尼、马来西亚、菲律宾和新加坡的公债收益率未来一年将下降10至40个基点。如果这些预测成真，那些收益率已倒挂国家的决策者担忧将加剧。

另外，丹麦丹斯克银行讨论了美元前景，认为投资者们需关注三大方面，分别为国际贸易局势，美联储货币政策进程及欧盟峰会进展；在美联储方面，关注10月31日货币政策会议上会否结束“美国优先”原则，预计美联储将于10月和12月分别各降息25个基点，并采取更永久的方法来消除近期货币市场的谣言，将拉低美国短端利率水平，从当前市场对美联储降息预期的计价来看，仍存在继续扩大的空间，当前市场预计美联储四季度仅降息一次，而我行预期降息两次。



10月17-18日欧盟峰会仍为关键，10月19日为英国脱欧大限，关注英国会否再度向欧盟申请延迟脱欧，在我行看来，这一几率极大，若预期兑现，将提振欧元及英镑。

欧洲央行方面，目前料维持观望立场；总而言之，短期内交易美元不宜逆势而为，但美元强势可能不会持续太久，2020年欧元兑美元料逐步上行，12个月目标仍为1.15。