地缘局势继续引发市场情绪波动，机构第三季度66美元/桶的布伦特原油预测面临“短暂”上行风险

汇通财经APP讯——本月底，将迎来美联储利率决议，而美联储主席鲍威尔及其同僚俨然已做好在本月晚些时候降息25个基点的准备，避免在十多年来可能首次降低贷款利率时做出更大的动作。在全球经济增长放缓和贸易紧张局势加剧下，政策制定者希望将有史以来最长的美国经济扩张周期保持下去，鉴于此他们可能会给未来进一步降息留出空间。



圣路易斯联储行长布拉德上周五表示，“我支持在即将举行的会议上降息25个基点，” 布拉德将此次降息看作为调整校准，而非打开降息周期。“我认为就当前形势而言宽松周期有点过猛，”布拉德提到上世纪90年代时的情况，当时美联储下调了政策利率来对抗外部冲击并保持经济增长。

投资者已充分消化了联邦公开市场委员会(FOMC)将在7月30至31日举行的会议上降息25个基点的预期。投资者本来预计会降息50个基点，上周四时纽约联储行长威廉姆斯曾发表讲话，被市场解读为会有更加积极的政策行动，但随后纽约联储又罕见地对这一说法进行挽回，于是投资者又下调了降息预期。受此影响亚洲金融市场陷入震荡。



在美联储降息之前，世界各地出现了一系列降息举措。上周四，韩国、印尼和南非央行纷纷下调利率。由于利率和货币都是相互关联的，世界上某个地方降息为其他地方降息铺平了道路，或者至少为降息创造了更多空间。 ING经济学家Prakash Sakpal说：“我认为，这将为亚洲各国央行在未来的宽松周期中提供进一步的动力”。

过去几周，美国与伊朗之间的紧张局势升级以及贸易担忧缓解推动油价走高，但在有迹象显示地缘政治问题缓和后，油价出现回落。可以肯定的是，相关问题很可能会继续引发市场情绪波动，且短期内不会有明确的结论；高盛认为，该行第三季度66美元/桶的布伦特原油预测面临“短暂”上行风险。该行分析师在7月21日的报告中表示，在石油净投机性头寸低企的情况下，宏观经济数据循序好转最终可能会让需求成为支撑油价的一个因素。

高盛表示“应当承认，鉴于目前对活动加速抱有的高度怀疑态度，以及伊朗与美国的紧张局势和低交易流动性造成的波动，需求拉动价格上涨不会一帆风顺。”该行将2019年石油需求同比增幅预估下修至127.5万桶/日，今年年初时预测为145万桶/日。

美银美林表示，在投机兴趣下降和一系列央行放松货币政策的背景下，市场波动性实际上可能会降低。从库存角度来看，油市现在相对平衡，经合组织(OECD)库存目前接近五年平均水平。换句话说，油价上行和下行的风险相对较小，结果可能是布伦特原油价格在60美元左右反弹。

尽管如此，油价从未长时间保持平静。在谈到石油风险时，伊朗是头条新闻，但美银认为其他一些不太为人所知的因素也同样重要；国际海事组织(IMO)关于船舶燃料的规定“有望在第一季度将海上汽油需求量提高逾100万桶/日，对石油需求和价格产生上行风险”；另一方面，若生产商充分运用管道容量，那么二叠纪盆地以外地区石油管道的运送能力将激增逾200万桶/日，这或将抵消油价四季度可能的反弹。