天行
市场将会把加拿大就业数据和美国非农就业数据做横向对比
近几个月市场倾向于将加拿大经济数据和美国经济做横向对比。总体而言，近期加拿大的数据相比于美国更显韧性。
首先是就业市场表现亮眼。此前4月加拿大新增就业人数达10.65万人，为历史最高月度涨幅，市场普遍预期5月新增就业人数仅有0.5万人，部分分析人士甚至认为将出现负增长。
但是随着5月加拿大新增就业人数再次意外大增2.77万人，且失业率创出历史最低水平，进一步强化了市场对于加拿大就业回暖的信心，同时也进一步降低了市场对于加拿大将跟随美联储降息的预期。而同一时间公布的美国非农就业人数仅有7.5万人，薪资数据也回落至3.1%。
其次是通胀数据，加拿大5月CPI年率为2.4%，好于预期2.1%和前值2%，5月核心CPI年率为2.1%符合预期。而同时期美国的CPI数据仅录得2%，同时作为美联储直接观察通胀水平的美国5月核心PCE物价指数年率为1.6%，尽管好于预期1.5%，但是距离美联储2%的通胀目标仍有一定的的距离，因此市场对于美国通胀前景的预期仍较为疲软。
基于此，市场逆转了对于加拿大央行降息的预期，此前市场一度认为加拿大央行至少在年底前降息一次。随着加拿大经济数据转好，市场认为，即使美联储将在7月降息，预计加拿大央行将不会追随，至少今年将维持利率不变。但分析师也称，经济衰退的风险已上升。
因此日内加拿大的就业数据将成为市场关注的焦点。目前市场预期6月加拿大就业人数变动仅为0.99万人，如果该数据意外好于预期，可能会强化市场对于加拿大延缓降息的预期，暗示加拿大央行政策走向和美联储将发生进一步的分化，那么加元仍将维持“今年表现最佳的G10货币”这一殊荣。
反之市场可能会认为在当前全球央行陷入宽松周期的情况下，加拿大央行也不可避免的释放鸽派的信号。
调查预估加拿大经济未来仍将遭遇逆风，预计明年底之前至少有一次降息
美联储、欧洲央行和其他主要央行势必将在未来几个月开始放松政策，有些央行已经降息，以应对因全球贸易紧张局势而加剧的通胀疲软和经济增长放缓局面。
7月1-4日期间一份针对近40名经济分析师调查显示，受近来国内乐观的经济活动支撑，加拿大央行将采取不同的道路，至少在今年底之前都将维持指标利率在1.75%不变。但随着增长受到打击，这种倾向料将在明年发生转变。
预测加拿大经济遭遇逆风的预期上升
加拿大央行今明两年放松政策的可能性已上升，而且与5月进行的上次调查相比，有更多经济分析师现在预计在明年底之前该央行至少有一次降息。
上次调查中预测者对于加拿大央行的政策途径分三种观点。但现在40%的人认为到2020年底前央行至少会降息一次，其中两位认为降息会发生在当前季度。只有少数人表示，央行明年会升息。
调查显示，加拿大经济料失去许多动能，明年年底前增长率料放缓为1.5%，远低于上季预计的2.2%。
回复一个附加问题的分析师中，逾80%认为已然相当温和的增长率前景，面临较大的下档风险。
预估中值显示，未来12个月的衰退可能性升至25%，4月调查时时为20%。未来两年衰退的可能性则从27.5%升至35%。
加拿大央行很难一直不跟随美联储降息的步伐
加拿大帝国商业银行(CIBC)副首席经济分析师Benjamin Tal表示：“加拿大央行并不着急降息。与此同时，美联储对降息相对积极一些，因此加央行在明年之前将不得不降息至少一次，以免加元过度升值，”“所以说，目前的问题在于，如果你是加拿大央行，你会让自己的政策与美联储背离多久？我觉得不会太久。”
龙顺银行首席分析师Sebastien Lavoie则认为：“国际贸易紧张局势仍对加拿大经济造成潜在的风险，美联储大举降息促使加元升至0.80上方（对出口造成压力），这些因素将迫使加拿大央行加入宽松倾向阵营。”
但是受访的分析师普遍认为，只要加拿大数据维持强劲表现，且晚于美联储降息，那么至少今年剩余时间加元的表现将强于美元。
贸易担忧和石油需求也会对加元造成逆风
另一份调查显示，贸易担忧和全球需求迟滞可能会让近期油价的涨幅回吐。石油是加拿大的重要出口商品。
那将使通胀受限在央行2%目标附近。今明两年平均通胀率料分别为1.9%和2%，4月时预估为1.8%和2%。
牛津经济研究院(Oxford Economics)加拿大经济部门主任Tony Stillo表示：“加拿大的年中反弹料将短暂，因面临国内挑战、全球和美国经济放缓，以及美国若降息可能会促使加拿大央行今年稍晚也降息。”
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