美原油跌幅扩大至1.3%，OPEC减产难敌需求疲软，非农数据或提供进一步线索

汇通财经APP讯——周四（7月4日）美原油持续走低，并于欧盘时段跌幅扩大至1.3%，刷新日内低点至56.47美元，因周三公布的EIA原油库存数据降幅不及预期，同时美国公布的一系列数据均表现不佳强化了需求疲软的前景。美原油现报56.70美元，跌幅1.12%。

OPEC减产油价不涨反跌

尽管近日OPEC+延长减产协议至2020年3月，但是油价仍出现了大幅的回落，因市场担忧国际贸易紧张局势或导致全球原油需求进一步下滑。

对此摩根士单利认为，减产协议诞生之初本身是一个临时性的协议，但是目前OPEC已经将其上升至永久性的合作，这进一步凸显了供需面的疲软。同时该投行机构将2019年的布伦特原油的价格预期从此前的65美元/桶下调至60美元/桶。

全球经济疲软打击需求前景

而近期一系列经济数据均表现不佳，也强化了市场对于原油需求前景的担忧情绪。

周三美国公布的一系列数据总体表现不佳。具体数据显示，有“小非农”之称的美国6月ADP就业人数新增10.2万，预期14万；美国供应管理学会6月份非制造业指数降至55.1，前一个月为56.9。而其中的分项，就业指数降至55.0，前一个月为58.1；美国5月份工厂订单较前月下降0.7%，预估为下降0.6%。

欧洲方面，IHS Markit周三公布的英国6月服务业采购经理人指数(PMI)从5月的51.0降至50.2，仅略高于50的枯荣分界线，同时IHS Markit指出，本周稍早公布的PMI调查显示，制造业及建筑业6月皆呈萎缩，这表明英国整体经济可能在第二季萎缩0.1%。

同时日本的制造业也出现了一定程度的放缓。

考虑到全球制造业衰退和经济疲软的前景，这可能会抑制原油的需求，因此除非近期国际经济数据出现明显好转，可能会进一步强化需求衰退的预期。

随着周三公布的EIA原油库存数据，美国上周原油库存减少110万桶，分析师预期为减少300万桶，这暗示美国石油需求可能会减慢，因经济显露放缓迹象。周三美国公布经济数据显示，5月工厂新订单连续两个月下滑，加剧了经济疑虑。

美原油产量增速放缓或提供部分支撑

不过截至7月3日该周，美国石油钻探商又削减了五座钻井平台，使总数降至788座。自2018年10月以来，美国已经累计减少近100口油井，这使得美国的原油产量增速明显放缓。

数据显示，美国4月原油和凝析油产量创下1216万桶/日的纪录高点，较去年同期增加169万桶/日或16%。但是美国原油产出增长率在2018年第三季达到高峰之后，已经有所放缓。2月至4月间，整体原油和凝析油产量仅较上年同期增加152万桶/日，2018年8-10月期间所创下的最高纪录增幅则达197万桶/日。

同时分析人士认为接下来季节性需求强劲可会使得未来2至3个月美国原油库存下降，这可能短时间支撑油价，同时国际海事组织即将在2020年实施的限硫措施也将使得油价在第四季度和2020年第一季度出现反弹。因此短时间料近期油价跌势有限。

汇通网提醒，尽管近期美国原油产量增速放缓以及季节性需求增加、OPEC+延长减产可能会限制原油的跌幅，但是从长期看，随着全球经济进一步放缓以及制造业疲软的迹象越发明显，料油价仍有下行的空间。

短时间关注周五非农数据，如果制造业疲软进一步传导至美国就业市场，或强化市场对于美国经济放缓的预期，油价料仍有进一步下行空间。下方关注6月20日低点54.35美元。