非农前瞻:阴云密布!美元或遭黑手,金价欲一飞冲天

2019-06-07 09:43:03 和尚 35477 汇通网版权所有
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汇通网讯——6月7日将迎来美国5月份非农就业报告,目前有一些迹象显示,本次美国非农数据可能表现不佳,在通胀增速较差的背景下,可能会进一步强化年内美联储降息两次的预期;再考虑到欧洲央行的鸽派程度不及预期,美元指数面临下破97.74重要支撑的风险;而金价则有望再次上探近一年高位1346.73附近阻力。
周五(6月7日)将迎来美国5月份非农就业报告,目前有一些迹象显示,本次美国非农数据可能表现不佳,在通胀增速较差的背景下,可能会进一步强化年内美联储降息两次的预期;再考虑到欧洲央行的鸽派程度不及预期,美元指数面临下破97.74重要支撑的风险;而金价则有望再次上探近一年高位1346.73附近阻力。
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非农前瞻预期中值


新增就业人数:

从目前的机构提交的报告来看,机构对本次非农的预期比较中性,经济学家预计美国5月份非农新增就业人数为17.5万人,跟以往的预期基本相差不大,但低于前值的26.3万人;相对而言,该预期在数据出炉前略微利空美元。
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失业率:

经济学家预计美国5月份失业率将维持在3.6%,为近49年以来最低水平,跟4月份持平。
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薪资增速:

经济学家预计美国5月份薪资同比降增长3.2%,与4月份相同,整体处于近十年来较高位置,但略微低于2月份的3.4%。
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管中窥豹——其他经济数据对非农的前瞻指引


首先,来看下周一(6月3日)出炉的美国5月ISM制造业PMI数据,仅录得52.1,为2016年10月份以来最差表现,也远差于市场预期的53.3;其中分项数据,美国5月ISM制造业就业指数录得53.7,略微好于4月份表现,尽管仍处于近几年较低位置,但暗示制造业市场的就业状况可能会好于4月份表现。

其次,来看下周三(6月5日)出炉的美国ISM服务业PMI数据,录得56.9,为近七个月最佳表现;其中分项数据美国5月ISM非制造业就业指数录得58.1,为近六个月最佳水平,暗示服务业市场的就业状况可能好于4月份表现。

再次,来看下周三出炉的另外一个数据,就是有着“小非农”之称的ADP就业人数变动,数据显示,美国5月份ADP就业人数仅增加2.7万人,创2010年3月来最差表现。

汇通网提醒,ADP数据之所以俗称“小非农”,是因为该数据非常接近美国非农新增就业人数变动的情况;尽管最近ADP数据的表现跟非农的表现出现了一些分化,但据汇通网统计,自2018年1月份以来,ADP累计新增就业354万人,而同期美国非农新增就业349万人,整体变动还是有极高的相关性;5月份ADP的糟糕表现暗示美国5月份非农新增就业人数可能会低于15万人;投资者需要保持警惕。

另外,再来看下周四(6月6日)出炉的美国5月挑战者企业裁员人数,录得5.68万人,比4月份的4万人要高出了40%,暗示美国5月份就业市场比较严峻。

不过,4月份同时出炉的美国至6月1日当周初请失业金人数四周均值近录得21.5万人,仍处于近50年较低水平,暗示美国就业市场整体还是处于比较健康的水平。

机构观点


荷兰国际集团:5月非农报告就业增加人数将放缓至17.5万;
① 周五,美国将发布就业报告。荷兰国际集团发达市场经济学家James Smith指出,这些数据可能不足以消除近期的经济悲观情绪,但他指出,不断上涨的工资和消费者支出应该会继续支撑经济。他们预计5月份就业人数增加将放缓至17.5万,4月份为26.3万;
② 虽然我们预计这次就业增长将放缓,但我们认为,这可能更多是由供应限制而不是需求疲软造成的。这些短缺继续给工资带来上行压力,这也是我们认为市场在计入近期一系列降息的预期方面有点超前的原因之一;
③ 对美联储来说,重要的是,这些技能短缺似乎正在转化为工资上涨的压力。最新的整体工资增长数据同比稳定在3.2%,但有更广泛的迹象表明,企业也在提供更多的非工资福利来吸引员工——美联储4月份发布的褐皮书提到了奖金和扩大福利计划等额外福利;
④ 尽管我们预计5月份工资增长将保持3.2%,但这相对接近周期高点,表明市场可能仍低估了潜在的核心通胀压力;家庭调查(与基于工资的就业衡量不同)确实倾向于相当不稳定,所以我们预计这一次会有一些修正,在这个过程中可能会把失业率拉升至3.7%。

Kitco高级分析师Jim Wyckoff在报告中写道,周三ADP发布的5月全国就业报告显示,5月新增就业岗位仅有2.7万个;疲弱的数据令许多人认为,周五的就业报告将惨淡。

摩根大通:预计非农就业人数将达到16万;
摩根大通美国经济学家丹尼尔·西尔弗在一份研究报告中说,考虑到5月份ADP数据创下了10年来最差表现,劳动力市场疲软程度或远超市场预期。但ADP对非农数据的预测好坏参半,因此他仍预计美国劳工部周五公布的非农就业人数将达到16万。

高盛:5月ADP数据远低于预期,维持5月非农预期不变,料5月非农将录得19.5万人。

摩根士丹利分析师指出:“ADP报告令人意外的增幅降低暗示,围绕我们的预测以及市场对周五非农就业报告的普遍预期,都存在下行风险。这两个预测都超出了ADP报告的平均误差范围。”

汇丰控股:以及美国5月非农增加19万,低于前值26.3万;
4月天气异常温暖,可能影响5月份非农就业人数增长,预期数字将由4月份的26.3万人减少至19万人;5月份失业率可能维持在3.6%,但劳动参与率或会回落,这可能带来一定上行风险。

关注美联储降息预期变化


汇通网提醒,近期美元指数的走弱,主要是美联储降息预期的极速升温,尤其是9月份降息概率和年内降息两次的概率。从利率期货来看,目前市场预计美联储9月份降息的概率高达92%,而在两周前,这个数字仅仅在40%左右;这主要是近期美国通胀数据表现很差,再加上国际贸易局势的恶化,也增加了美国经济衰退的风险。

投资者还需要留意美联储7月份降息概率的变化,目前市场预计美联储7月份降息的概率为65.4%,而一周前仅为25%左右;如果晚间美国非农就业报告表现不佳,美联储7月份降息的概率可能会增加,这将对美元不利,而金价可能获得进一步上涨动能。

此外,投资者还需关注年内降息两次预期的变化,目前市场预计美联储年内降息两次或两次以上的概率约84%。

市场反应预测


这里主要分两种情况,一种是美国5月份非农整体表现差于市场预期,一种是美国5月份非农整体表现符合预期或好于预期的情况,相对而言,前者的可能性略高。

先说下第一种情况,若非农数据整体好于预期,那么美元指数可能会再次试探4月12日触及的近两个月低点97.74附近支撑,甚至会进一步下探200日均线97.54附近支撑;而且若收盘于97.74下方,则增加中线看空信号。

这种情况下,现货黄金则会延续近期涨势,有望再次试探2月20日触及的逾一年高位1346.73附近阻力,进一步强阻力在2018年4月18日高点1355.80附近。
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(美元指数日线图)

第二种情况,若非农数据符合预期或者好于预期,那么市场中线影响可能相对较小,短线多空可能会有来回拉锯情况;美元短线可能会小幅拉升,金价可能或小幅承压,但预计很难持续,因为本周美联储多位官员,包括美联储主席鲍威尔在内的多位票委都向市场释放了未来可能降息的预期,预计很难扭转美联储的降息预期,所以届时市场可能会更多的关注美国和墨西哥的贸易谈判等国际贸易相关消息等影响。

美元指数上方关注5日均线97.15附近阻力和周三高点97.38附近阻力,较强的阻力在10日均线97.56附近阻力,5月27日低点阻力也在该位置附近,若美元意外强势顶破该阻力,则增加看涨信号。

现货黄金下方初步支撑在5日均线1329.74附近,3月25日高点支撑在1324.52附近,6月4日低点支撑在1319.89附近,若意外失守该位置,则增加短线看空信号。
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(现货黄金日线图)

汇通网提醒,对于周末G20贸易部长会议和G20财长会议的市场预期,包括国际贸易局势相关消息,英国脱欧相关消息,投资者仍需保持关注。

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