能源资讯机构麦肯兹：IMO限硫措施影响初现，加元和油价首当其冲

汇通财经APP讯——2020年国际海事（IMO）组织将正式实施限硫措施，尽管距离2020年仍有一段时间，但是已经对国际油市产生了深刻的影响。

此前汇通网报道过，因为限硫措施在即，美国炼厂进入了较长周期的维护之中以适应2020年生产的需要，因此导致近期美国原油库存大增。

同时由于限硫措施，沙特为首的OPEC国家一直在削减重质原油的生产，而传统的中重质原油生产国委内瑞拉和伊朗因为遭受了美国的制裁，加剧了重质原油的短缺程度，这导致了重质原油溢价明显。

考虑到亚洲新建炼油厂均以处理中重质原油为主，这使得亚洲炼油厂商的利润遭到挤压，因此未来亚洲炼油厂可能会降低原油进口以节约成本，这可能会对油价产生影响。

知名能源资讯公司近期发布了一篇有关2020年限硫措施对于市场的影响，该机构认为在限硫措施影响下，加拿大受到的冲击可能最大。与此同时由于重质原油稀缺，不断推升亚洲原油的进口成本，亚洲主要的能源需求国可能会逐步的转向液化天然气等替代能源，这也可能会对油价产生不利影响。

加拿大可能受到的影响最大

随着限硫措施即将实施，很多产油国会依靠其拥有的炼油厂来消化本国的重质原油。

但是作为世界第五大含硫原油生产国，加拿大超过300万桶/日产量中有一半尚没有进行工艺的升级，这导致生产成本居高不下，同时加拿大原油基准西部精选石油也仅仅是以重质原油混合稀释剂进行出售，这意味着该国的原油对于硫含量的处理不到位，这可能会限制其产品进入市场。

因此随着限硫措施的实施，加拿大的原油面临滞销的风险，而较高的生产成本可能会导致原油厂商的利润遭到进一步的挤压。

与此同时，因为输油管道瓶颈的问题，加拿大原油滞留原产地的情况就已经十分突出。在2018年因输油管道瓶颈，该国的西部精选石油价格一度跌至14美元附近，这对于该国石油产业是致命性的打击。随着美加之间的管道迟迟未能交付使用，该国出口受阻的状况似乎有恶化的迹象，这将进一步挤压该国厂商的利润空间。


随着巴西近期的石油产量有所上升（巴西生产轻硫重质原油），美国及亚洲国家可能会考虑从巴西进口原油，进一步压缩加拿大的石油产业。

考虑到当前加拿大经济存在放缓的迹象，同时早些时候加拿大央行也放弃了加息的立场，这意味着如果加拿大的石油产业遭到进一步的打击，可能会加剧加拿大经济恶化的可能，这将会对加元构成较大的压力。

亚洲将会加大对于液化天然气的需求，减少原油进口

麦肯兹研究主管尼古拉斯·布朗认为，海事组织的限硫措施将导致液化天然气需求上升，预计到2025年，全球液化天然气加注需求将达到900万吨/日。这也导致建造更多的液化天然气船。

限硫措施还影响了液化天然气在合同中的价值。约40%的液化天然气合同都使用日本JCC作为准，其报价相对布伦特原油较低。对于东亚来说，这意味着仅在2020年就能节省大约25亿美元。

事实上中日韩三国不仅是世界最大的几个原油进口国，同时也是世界最大的三个液化天然气进口国。

随着近期美国恢复了对于伊朗的制裁，加剧了重质原油供应短缺的趋势，基于此沙特方面正考虑在下个月提高出口至亚洲的成品油的价格，加剧了亚洲炼油厂商的生产压力，这促使亚洲国家考虑其他能源进口。

分析人士认为，考虑到当前全球经济放缓的趋势明显以及国际贸易紧张局势，对于航运的需求也将出现回落，高硫燃料油最终将面临过剩，亚洲炼油厂商可能会进一步减少对于重质原油的进口，这可能会在第四季度转为对于油价的压力。