汇通财经APP讯——令市场许多观察人士感到沮丧的是,尽管美国股市在过去三个月上涨了20%,但是美债收益率作为一个前瞻性指标未来仍有继续下降的趋势。日内美债收益率刷新14个月低位至2.497。
事实上美国10年期的美债收益率已经跌破了2.56%,这个水平恰好对应1月4日市场对于经济衰退忧虑激增时美债收益率表现。这实际上向市场抛出了一个问题,市场中存在何种因素使得美债收益率对此作出反应,但是美股却没有。
事实上分析人士指出,即使经济增长放缓、通胀下降,只要采取适当的宽松政策,那么即使利率走低仍能够推动股市上涨。
这种情况在2016年就已经出现,当时美债收益率自2.32%下降至1.36%。
美元指数也创出了当年的低点至91.9067。
但是在宽松货币政策的推动下,美国股市当年依然在6个月内自2月的低点上涨了17%。
因此当前股市的状况未能够体现出美国经济放缓以及通胀下降的趋势,但是美债收益率却反映了出来。
市场人士指出,有三个指标可以反映出美债收益率继续下降的趋势。因此尽管周四美元出现了大幅的反弹,但是美债收益率持续走低或在未来拖累美元表现。
中国经济活动
首先是中国的经济活动,中国的经济活动是全球供应链的起点,因此在很多方面中国引领着美国的活动。不过随着中国经济增速有所放缓,这将会对美债收益率产生影响。
以中国出口订单数据为例,该数据往往领先于美债收益率曲线七个月。从该数据近期的表现来看,在可预见的未来,美国的经济增速、通胀都将出现放缓,并最终会反映为美国利率的下降。
美国股市的周期性表现
美国股市的周期性也暗示了美国利率可能走低。将美债收益率与大盘股和小盘股的相对表现(即小盘股-大盘股)进行对比,可以发现,小盘股对于经济增长前景的周期性变化反应更为灵敏,因此小盘股和大盘股相对表现的变化往往会提前3至4个月给出利率变动的方向。
当前美股的状况和在2016年初的时候类似,尽管美联储大幅放宽了前瞻指引,但是小盘股走势疲软,暗示了在夏季结束之前利率仍有相当一部分的下跌空间。
美国10年期国债投机期权和期货的头寸
最后,通过将美债收益率和美国10年期国债投机期权和期货的头寸进行对比,可以发现在美债收益率的转折点,往往会积累大量乃至极端数量的多头头寸。例如在2018年中期,因美债收益率持续上涨,美国短期债券持有的数量创出了历史新高,因投资者的持仓方向大体一致,这反而限制了美债收益率的涨幅。
美债收益率跌至逾一年新低,三个信号暗示跌势未止或“连累”美元
天行
2019-03-22 13:05
来源:【原创】
本文共1981.5字 | 预计阅读: 7分钟
汇通财经讯——令市场许多观察人士感到沮丧的是,尽管美国股市在过去三个月上涨了20%,但是美债收益率作为一个前瞻性指标未来仍有继续下降的趋势。事实上美国10年期的美债收益率已经跌破了2.56%,这个水平恰好对应1月4日市场对于经济衰退忧虑激增时美债收益率表现。
【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与汇通财经无关。汇通财经对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。
下载汇通财经APP,全球资讯一手掌握
行情
欧元美元 | 1.0694 | -0.0036 | -0.34% |
英镑美元 | 1.2492 | -0.0021 | -0.17% |
美元指数 | 106.09 | 0.51 | 0.48% |
美元人民币 | 7.25 | 0.01 | 0.1% |
美元日元 | 158.28 | 2.63 | 1.69% |
点击排行 48小时
- GDP爆冷,美元涨势难挡,黄金波动加剧,美联储降息预期引发市场热议
- 金价跳水约15美元,GDP数据来袭,警惕破位风险
- 发生了什么?日元意外飙升又跳水!日本悄悄干预了吗?
- 警报拉响:美国通胀数据将如何撼动你的黄金保险箱?
- PCE令降息预期落空,黄金上蹿下跳牛市未完?数据究竟隐藏了哪些市场信号?
- 黄金交易提醒:金价坚守2300关口上方,将迎美国GDP数据考验
- 技术分析:黄金中长期将上行,突破2420将挑战2540!
- 金价是见顶了吗?还是会延续涨势?知名机构:来看这两个“硬指标”
- 黄金交易提醒:美国GDP欠佳拖累美元,金价坚守关键支撑迎接美国PCE数据
- 日本央行再补一刀!日元再探新低,市场等待美国PCE数据