好强的涨势!比金银更尊贵:现货钯金2019年如何布局

2019-01-08 10:08:50 和尚 11081 汇通网版权所有
汇通网讯——2018年贵金属普遍表现欠佳,但现货钯金却依然延续前两年的涨势,屡次刷新历史最高价格,年度上涨19.28%,收报1265.50美元/盎司,成为2018年表现最好的贵金属!但是,对于2019年现货钯金的走势,金融机构的预测比较悲观,在跌至1170前,择机布局空单,是个比较不错的选择。
2018年贵金属普遍表现欠佳,现货黄金年度微跌1.57%,现货白银年度下跌8.46%,现货铂金下跌14.51%,部分原因是受到了国际贸易局势的拖累,但现货钯金却依然延续前两年的涨势,屡次刷新历史最高价格,年度上涨19.28%,收报1265.50美元/盎司,成为2018年表现最好的贵金属!

而且现货钯金在12月份多次超过现货黄金的价格,成为市场上最贵的金属!上周五(1月4日)再次刷新历史纪录高位至1314.49美元/盎司,再次超过现货黄金的价格!而究其原因,正是千百年早已被验证真理——物以稀为贵。
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★原因分析


①供应缺口难以弥合

据汇通网观察,让钯金不断创下历史记录新高的主要原因是在于供应的缺乏,钯金作为汽车催化剂原料,供应和需求的巨大差额造成了钯金的稀缺,进而推高了现货钯金的价格。尽管贸易战担忧导致彭博商品指数迈向2015年以来的首次按年下跌,钯金在8月份也一度跌至834美元/盎司,但随之贸易局势的缓和,供不应求的持续发酵,最终钯金强势逆袭,不断刷新历史记录高点。
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(现货钯金月线图)

花旗预计短期内看不到供应缓解的迹象。用户们借入钯来满足短期的使用需求,一个月租赁费率创下34.5%的历史新高。

花旗集团称,预计今年钯产量将减少603000盎司,供应缺口到2020年将持续存在。

“供需明显不匹配,而且这个趋势正在价格中得到反映,”Aberdeen Standard Investments投资策略总监Maxwell Gold表示。该机构管理约7,360亿美元资产。

分析师认为,消费者从柴油车转向汽油车,提振了通常更多用于汽油车尾气排放控制设备的钯金需求。

Metals Focus Ltd预计,2019年,钯金供应缺口将从2018年的120万盎司扩大到140万盎司左右。该公司高级分析师Junlu Liang称,2019年供应面可能基本保持稳定,而来自汽车行业的需求将不断上升。

彭博行业研究的分析师Eily Ong称,在全球努力减少碳排放的情况下,汽车催化剂中钯的使用量可能随电动汽车产量一道增多。

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(钯金ETF持仓变化一览)

值得一提的是,因投资者取出实货用于租赁,钯金支持的交易所交易基金(ETF)持仓量降至近10年最低,借一个月钯金的成本一度达到创纪录的34%,是10年期美国国债收益率的十多倍,也反映了钯金的稀缺,也是钯金价格多次超过黄金价格的原因。在供应吃紧的情况下,投资者押注中国汽车业将支撑这种金属的全球需求。

“人们都在抢钯金,无论能得到多少,”BMO Capital Markets基本金属和贵金属交易主管Tai Wong表示。“租借成本非常高,可能是推动现货价格走高的最大因素。”
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(现货黄金现货钯金日线级别叠加图)

②美元走弱——得到鲍威尔加持,国际贸易局势改善,钯金续破纪录之旅

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周五(1月4日)暗示利率政策灵活性并表示大多数经济数据仍然稳固之后,用于汽油车减排的这种金属一度上涨3.5%,至1314.49美元/盎司。美国放缓加息步伐的可能性,以及对美中会谈的乐观情绪,令美元指数承压,在上周五重振了投资者对钯金的需求。
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(美元指数日线图)

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek在电话采访中表示,鲍威尔的评论“表明经济前景向好,包括汽车销售”,这进一步增加了钯金的需求预期,给钯金提供较好的上涨动能。

据FX678观察,现货钯金是在8月份开始启动涨势,10月份之后五次刷新历史记录高点,12月份之后出现了三次,而市场多中美贸易局势的担忧降温正是从12月份开始;市场对美联储2019年加息预期降温,也是在12月份达到高峰,美元指数12月份下跌了1.09%,也是2018年1月份以来最差月度表现。

一方面,现货钯金是以美元计价,美元走弱,钯金价格随之上涨;另一方面,国际贸易局势改善也削弱对美元的避险需求,大宗商品需求预期进一步改善,也给钯金提供上涨动能。

★2019如何交易



尽管现货钯金2018年再创历史记录新高,超过了现货黄金的价格,而且是连续三年上涨;但自2016年触及的2010年下半年以来的低点452.35美元/盎司,已经翻了近三倍(289%),对于2019年的钯金走势,金融机构的预期却比较悲观。

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(金融机构对2019年现货钯金走势预测一览)

据汇通网观察,金融机构对2019年现货钯金价格预期的平均值大约在1071美元/盎司附近,预测价格的最高值也仅仅1175美元/盎司,距离目前的价格差额大约在130美元左右,也就是有将近10%的空间,投资者需要予以警惕。
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(金融机构对各季度现货钯金价格预测一览)
从各个季度来看,金融机构对现货钯金的预测也比较悲观,第一到第四季度预测值的均值分别是1049.55、1047.73、1062.78、1074.38,与当前价格也相差将近20%。

而值得一提的是,金融机构的价格预测跟现货钯金2018年10月上旬的价格比较接近,从这方面来看,还是比较容易达成的目标,因为钯金连续三个月上涨后,已经存在比较强的回调需求。

汇通网提醒,从金融机构的预测来看,2019年逢高布局空单应该是个比较不错的选择,至少在2019年钯金回到1170美元/盎司之前,都是个比较不错的选择;而更激进的目标,则看向1070美元/盎司附近。

【原创声明】本文由汇通网和尚原创整编,由汇通网米末校对,作为汇通网2018年终专题的一篇文章,转载请标明来源,谢谢。

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