权威研报!国际能源署IEA 2019年全球能源市场展望“精华”分析

2019-01-10 10:56:50 天行 6423 汇通网版权所有
汇通网讯——IEA对于2019年能源市场的核心观点是,超过70%的全球能源投资将由政府推动,因此信息很明确——世界的能源命运取决于政府制定的决策和政策。在这种情况下各国政府将会基于新能源政策(能源行业投资分配)和可持续能源政策(发展清洁能源)调整各种能源产量。
国际能源署(IEA)近期发布的“2019年全球能源市场展望”相关资料显示,与OPECEIA所不同的是,OPEC注重的是全球的油市供需平衡,且主要的参照物是OECD国家的产量和消费变化,EIA主要是分析美国的产量变化,且涵盖了从煤炭到天然气等一系列资源,分析的角度是从行业以及美国的进出口状况进行分析。

国际能源署由于采取了会员制的模式,因此会在全球分析的基础上会对每一个国家的能源状况进行系统的分析,并提出相对应的解决方案,同时兼顾OPEC和EIA的预测分析。这是因为IEA相当于一个咨询分析机构,在原油产量上并不像OPEC和EIA一样对于能源市场具有实际干预的能力,因此IEA对于OPEC和EIA更多的是起到补充说明的作用,并通过各个会员国将OPEC和EIA联系起来,起到间接影响的作用。

本文根据IEA近期公布的相关数据进行了整合和分析。在行文的思路上也根据IEA的分析逻辑,即对每一个能源品种进行分析并落实至每一个国家。

同时本次IEA的展望所不同之处在于,将展望的周期推至了2040年,并着重阐述了全球能源消费结构变化等问题。
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引言


IEA在2019年的能源展望中,提及了这样一个问题,即能源行业到2040年可能意味着什么。

因为在关键清洁能源技术取得重大进展以及美国页岩保持活力以及快速变化的能源投资动态的背景下,当前的能源结构是否会发生重大变化。

IEA认为2019年的展望中将对电力尤为关注。该机构指出,在低碳技术不断发展的情况下,电力需求将以整体能源需求的两倍速度增长。因此电力部门的变化对于未来能源需求变化产生重要影响。

IEA对于2019年能源市场的核心观点


超过70%的全球能源投资将由政府推动,因此信息很明确——世界的能源命运取决于政府制定的决策和政策。在这种情况下各国政府将会基于新能源政策(能源行业投资分配)和可持续能源政策(发展清洁能源)调整各种能源产量。

趋势分析


★★★亚洲市场将成为重心,需求激增将消化产量过剩★★★
尽管能源市场正在加剧波动,但是能源市场的重心正在逐步的向亚洲转移,这一趋势将在未来维持相当长的一段时间,其导致的一个直接结果就是在2020年附近能源市场将存在巨大的缺口。

这是因为随着亚洲需求的逐步上升,尤其是中国在天然气方面的需求急剧上升,这将消化市场过剩的产量。

基于此,IEA认为至2040年全球能源需求预计将增长25%,在接下来相当长的一段时间内每年需要超过2万亿美元的新能源投资,这都将推动能源需求和能源价格的上涨。

(汇通网注:这对于原油投资是一个利多因素,2018年因中国天然气需求激增,国际天然气价格一度自3美元附近上涨至5美元附近,尤其原油/天然气价格保持着一个相对稳定的比例,因天然气需求上升所带动的价格回升,将会传导至原油价格) 

★★★石化行业需要传统能源项目投资增加一倍以应对卡车运输和航空需求上升★★★
IEA认为随着卡车运输和航空需求上升,未来几十年石油消费量将维持增长。但是IEA认为短期内想要实现这一增长意味着传统石油项目的审批需要在当前水平的基础上增加一倍。

如果未能达到这样的投资投入,美国页岩油将不得不维持当前的增产速度,在7年内增产1000万桶/日才足以弥补全球能源需求的缺口(即美原油连续7年维持当前的产量增速)。

(汇通网注:这对于原油投资是一个利多因素,因随着2020年国际石油协会开始采取限硫措施,将会使得硫含量超标的柴油等燃料油逐步的推出市场,而这些燃料油所对应的刚好是大载量的卡车和航空交通工具,进而导致供给大幅回落。) 

★★★电力行业中可再生能源开始占据主导★★★
电力行业将在未来20年迎来大变革,可再生能源将成为首选技术,到2040年,可再生能源在发电量中的份额从现在的25%上升到40%以上,同时可再生能源占2040年全球产能增量的三分之二。

目前煤炭仍是电力行业最大的来源,天然气仍是第二位。

IEA特别指出,之所以要实现能源变革,提高清洁能源的占比,主要还是考虑到二氧化碳的排放。
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考虑到政府对于能源政策的绝对推动作用,因此未来清洁能源的使用率上升将成为必然的选择。
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基于此,IEA强调随着清洁能源逐步占据能源市场的主流,美国的页岩革命继续动摇全球石油和天然气供应,使美国成为世界上当之无愧最大的石油和天然气生产国。到2025年,世界上将近五分之一的石油和四分之一立方米的天然气来自美国,这增加了传统石油和天然气出口国(特指OPEC国家)的压力,因这些出口国严重依赖出口收入来支持其国家发展。

此外,因清洁能源技术发展,清洁能源将撼动居民能源消费和运输消费(具体参考美国EIA数据,目前美国天然气消费是美国家庭取暖消费的首选,而运输行业则主要依赖原油),预计到2040年在提供热量方面,清洁能源将从现在的10%上升到25%,运输方面更是从现在的3.5%上升到19%。

具体项目分析


★★★煤炭是能源和气候政策辩论的中心★★★
IEA对于煤炭的总体评价是仍然是电力的主要来源,但是被取代的趋势越发明显。

IEA认为在越来越多的国家,取消燃煤发电是一项关键的气候政策目标。但是由于煤炭资源丰富且价格合理,仍然是电力的主要来源,因此从短期来看,取消煤炭发电仍面临不小的阻碍,这一趋势将延续至2023年。

具体数据显示,目前煤炭发电仍占全球额外发电量的40%左右。经过几年的下滑后,煤炭在电力结构中的份额仍将保持在38%在在,这对于当前煤炭在能源机构中的低位几乎没有明显的撼动作用。

IEA认为未来四年全球煤炭需求将保持稳定,美国和欧洲的下滑将被印度和其他亚洲国家的增长所抵消,同时IEA表示尽管中国是全球煤炭市场的主要参与者,但是相比于其他亚洲国家,中国的煤炭需求将显著下降。就能源占比而言,煤炭的能源贡献率将从27%下降至25%,因中国可再生能源和天然气的增长。

尽管中国的煤炭资源丰富,但是中国仍依赖大量的进口煤,随着中国的进口减产,这可能会对国际煤价产生利空作用。

预计至2040年中国的煤炭需求平均每年增长0.4%,印度在20世纪20年代初取代澳大利亚和美国,成为仅次于中国的世界第二大煤炭生产国。预计到2040年期间美国煤炭产量将下降30%,原因是国内需求下降以及进入出口市场的机会有限。

IEA指出,基于此,发达经济体的银行,保险公司,对冲基金,公用事业和其他运营商正在退出煤炭业务,同时该机构认为在2014年全球的煤炭需求实际上已经达到了顶峰。

基于IEA的两大政策猜想,IEA预计在新政策条件下,煤炭消费量将从现在的27%下降到2040年的22%,同时在20世纪20年代后期落后于天然气。

而基于新能源政策,预计煤炭消耗量每年急剧下降3.6%,到2040年,煤炭在一次能源中的份额将降至12%以下。

(汇通网注:这对于原油投资是一个利多因素,因为逐步取代煤是各国能源变革的一致诉求,考虑到煤炭主要的使用途径是发电,随着越来越多的国家开始使用天然气和清洁能源进行发电,天然气需求将会进一步上升,因而带动油价上涨) 

★★★2019年原油市场具有弹性,汽油需求将在2020年中期见底,美国仍是能源增产主力军★★★
IEA认为目前原油市场具有弹性这是因为地缘局势变化,加上委内瑞拉产量存在不确定性因素,这对原油产量前景构成压力,而在原油需求方面,较低的原油价格已经明显提振了市场的需求。

对此IEA提出两种情景。

如果政府加大了原油投资,即实施新政策,那么原油产量增速将超过原油需求,预计2040年全原油需求量为10600万桶/日,较之当前增加了1100万桶/日。同时2030年左右中国成为世界上最大的石油消费国,也是历史上最大的石油净进口国,2040年进口量超过1300万桶/日,而美国主导产量增长直至2025年,但是随后美国的产量开始下降,OPEC的石油供应份额稳步增加。

同时预计在2025年,美国页岩油产量将达到920万桶/日。

但如果采取新能源政策情景,IEA指出,预计汽车用油需求2020年代中期达到顶峰。

目前道路上约有3亿辆电动汽车,这导致在2040年减少了330万桶/日的石油需求;

而非电动汽车在燃油效率方面的提高对于抑制需求增长更为重要,这也导致2040年石油需求下降超过900万桶/日。

但是卡车的石油需求预计仍维持增长,预计将增加400万桶/日,占其他所有部门原油需求增长的绝大部分(其他部门需求增长预计累计为500万桶/日)。

两种方案相比较而言,原油需求增速均会出现一定的下降,但是相比较而言,新能源政策的影响效果更为明显,且需求可能会出现不增反降。

同时两种方案相比较而言,后者对于OPEC的影响更大,这可能会导致美布两油价差进一步的收窄。

(汇通网注:这对于原油投资是一个利空因素,预计2019年会有越来越多替代能源使用数据的发布,如果数据刷新高点,恐会打击市场对于原油的需求前景,因而施压油价。同时在美国页岩油革命的情况下,美原油公司和OPEC无法通过减产来调节供需平衡,因为减产导致油价上涨只会推动更多的消费者转向替代能源,因此会加剧OPEC预算失衡前景,美页岩生产商将更加无利可图。

★★★天然气是发达经济体唯一需求上升的传统能源★★★
天然气方面,新兴市场依然是天然气需求的主要来源,尤其是在亚洲。
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考虑到自2018年下半年开始新增数个天然气项目,因此天然气供应趋紧的状况将会得到明显的改观,但是依然需要额外的项目提供支持,否则天然气供应趋紧的状况未来仍将发酵。

IEA指出,在2018年对于天然气需求增长已经明显上调,最主要的原因是中国的天然气需求增长迅速,预计到2040年,亚洲发展中经济体的天然气需求增长将占总需求增长的一半。

IEA预计2019年中国将超越日本成为最大的液化天然气进口国,同时到2040年净进口量接近欧盟水平。

同时预计到2025年,美国占天然气总产量增长的40%,之后美国页岩气产量趋于平稳,其他地区的非常规天然气产量增加,增长来源变得更加多样化。

IEA还指出天然气相比于其他燃料,在其他燃料占比有所下降的情况下,发达经济体对于天然气的需求也处于上升的进程中,这是因为核电和煤炭在电力结构中的使用下降,促进了天然气需求增加。
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(汇通网注:原油价格的利多因素如下)

★★★可再生能源将在2040年超越其他能源★★★
作为IEA在2019年论述的重点,IEA认为可再生能源的发电量到2040年将增加三倍,占发电总量的40%以上。同时预计可再生能源在供热方面的使用量在2040年达到15%,且预计这一增长中约有60%将发生在中国,欧盟,印度和美国,因上述国家都是当今最大的可再生能源热消费国。

在运输方面,直接和间接可再生能源的份额增加一倍以上,达到8%左右。预计生物燃料需求将增加至相当于470万桶/日的原油产量,占2040年交通运输中可再生能源使用量的6%,其余为可再生能源供电的电动汽车。

同时太阳能光伏发电技术是将是发展最快和应用最广的技术之一,预计未来将成为装机容量第二大的电力来源,且未来几年装机容量超过风力,15年内将超过水电,2040年之后甚至超过煤炭。

同时预计中国和印度将是太阳能光伏主要推动着,两国的光伏发电总量将占据全球太阳能光伏发电容量增量的一半以上.

同时风力发电也正在迅速增长,预计到2040年达到全球容量的14%。目前水力发电依然是可再生发电的最大来源。
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可再生能源发电增长的主要驱动因素包括政策支持和技术成本降低。

稳定的支持政策框架有助于降低成本,预计到2040年,新光伏项目的单位成本将下降近90%,而新风电项目也将下降近70%。

(汇通网注:原油价格的利空因素如下)

能源效率


之所以强调这个问题,IEA表示是因为能源效率提高,将会导致需求出现下降。尽管对于环境而言这是一个非常有利的因素,但是对于能源市场则是一个潜在的利空。

在2018年对于全球能源市场的一个重要变革是欧盟推广汽油机汽车取代柴油汽车,这就是燃油效率显著提升的一个典型表现。

而到了2020年,随着国际海洋协会将会对于硫排放高于0.5%的燃油进行限制,这也会引发燃油市场的一大变革。

IEA特别指出,如果全球汽车的燃油效率都参考当前欧盟的标准(7.3升/ 100公里),那么将会使得当前的原油需求下降近600万桶/日。

同时最新的数据显示,自2000年以来采取节能措施,截至2017年已经节省了近1800 TWh,相当于当前总用电量的20%左右。

这都在一定程度上减少了相关能源品种的需求。

(汇通网注:对于原油投资的影响是多空夹杂的,提高效率更多的还是体现在由柴油向汽油使用转换,这将造成原油供应的短时间紧缺,但是从长期看,燃油效率提高将会降低原油的需求,可能会对油价形成打压。)

2019年能源投资前瞻


IEA指出,最新的数据显示,截至2017年,全球能源投资连续第三年下滑,2018年的状况似乎不甚乐观。尽管能源效率和上游石油和天然气在内的多个行业的投资增加,但是这一增量被电力行业投资减少所抵消。

从投资流向看中国是能源投资的主要目的地,占总数的五分之一以上。同时全球投资的最大份额依然是来自电力部门,反映出电力在能源系统中的作用越来越大。

在新政策情景中,预计2018年至2025年期间每年的能源投资平均为2.2万亿美元,此后每年为2.8万亿美元。

从2025年到2040年,上游石油和天然气方面的指出将每年从5800亿美元增加到每年7400亿美元,这一趋势将延续至2025年。其中可再生能源继续占发电投资的最大份额,年均支出为3500亿美元。

同时石油和天然气投资也将会出现回升,其中美国占全球上游石油和天然气总投资的近20%,其次是中东,占近15%。

但如果是基于可再生能源政策,平均年度供应方投资(包括燃料供应和电力供应)将比当前的水平增加约15%,但是这种增长掩盖了从化石燃料向可再生能源和其他低碳能源的重新分配。

但是IEA指出,在可再生能源政策下,基于提高能源效率这一前提,对石油和天然气供应的持续投资仍然至关重要,这仍能够在一段时间内推动石油和天然气价格走高。

(汇通网注:投资增加将推动原油需求回升,2019年油价前景仍相对看好)

【原创声明】本文由汇通网天行根据IEA官网英文资料原创选译及整编,由汇通网析若校对,作为汇通网2018年终专题的一篇文章。转载请标明来源,谢谢。

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