原油交易提醒：减产引发的大行情，恐遭美国和沙特破坏

汇通财经APP讯——周四（12月13日）美原油于51-51.5窄幅区间内做横盘整理。早些时候，美原油出现了快速回落，并一度跌破了51美元关口，因EIA原油库存降幅不及预期。

目前市场仍聚焦于OPEC产量的变化，因此前OPEC月报显示OPEC产量总体略有下降，但是沙特的原油产量却续创历史新高，市场将会从今日公布的IEA月报进一步寻找线索。

此外近期亚洲炼油厂商利润率下降，迫使厂商削减产量也在一定程度上降低了原油的进口需求。而美油产量持续增加则加剧了油市的供给过剩，令油价承压。

隔夜EIA行情回顾

北京时间周三(12月12日)23:30，美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，美国截至12月7日当周EIA除却战略储备的商业原油库存减少120.8万桶至4.42亿桶，预期减少316.80万桶；库欣地区原油库存增加114.8万桶，前值增加172.9万桶，库欣原油库存变化值连续3周录得增长；汽油库存增加208.7万桶，前值增加169.9万桶，汽油库存变化值创8月10日当周以来新高；精炼油库存减少147.5万桶，前值增加381.1万桶。因公布的库存降幅不及预期，受此影响美原油一度跌逾1%。

金融博客零对冲表示周三OPEC数据暗示需要在2019年晚些时候进行更深入的减产以平衡油市，消息带动WTI原油上涨。在上周EIA库存大降以后，本周数据仅降低120.8万桶，导致WTI原油出现小幅下滑。彭博记者Dow指出，原油空头需要注意，在2013年12月至2014年2月期间，13周中有10周录得库存减少，其中的7连降曾带动WTI原油价格上涨。

大量资金涌入美国页岩油，美油产量或节节攀升

尽管自10月初以来国际油价出现了大幅的回落，但是这并没有对美国的原油产量造成影响，同时此前EIA公布的数据也显示，对于美国2019年原油产量的预测保持不变，暗示美国的原油产量仍有进一步上行的空间。

事实上，近期油价的大幅回落令美国页岩油成为石油行业的避风港。因页岩油较低的开采成本吸引了资金的涌入，推动了美原油产量的进一步上升。

康菲石油公司表示，它将把2019年预算的一半用于美国大陆，而雪佛龙公司在美国国内的投资超过了十多年来的水平，仅二叠纪盆地就投入了36亿美元。阿纳达科石油公司和赫斯公司这两家全球运营商计划将在美国资产上的支出增加40%以上。

康菲首席执行官瑞安·兰斯(Ryan Lance)表示，近期油价暴跌导致“预算内出现了一些不同的配置”。“我们更倾向于美国的非常规配置。”他指的是页岩油。

兰斯称，在美国，当油价在每桶50美元左右或更高时，位鹰福特页岩、二叠纪和巴肯油田的康菲油井就能产生收益。

兰斯表示，仅康菲明年就将页岩油产量提高25%。这是在今年增长35%的预期之上。

与此同时，随着美国输油管道建设加速，缓解了二叠纪输油管道的瓶颈，或进一步提高美原油产量。市场人士预估，预计2019年美原油产量将占据全球液体原油产量的五分之一，因此长期来看，油价上行的空间或比较有限。

亚洲炼油厂商利润率下降减少冬季原油进口

由于美国产量增加以及OPEC+减产仍存在不确定性，加上全球经济放缓，这使得市场对于原油供过于求的担忧有所上升。

事实上，从近期亚洲炼油利润率可以看出，亚洲这个全球原油需求增速最快的地区原油的供需失衡的状况正在加剧，即使是在中国、韩国以及日本冬季需求高峰来临之际，这种状况也没有得到有效的改善，这使得炼油厂的加工收益率创出了8个月以来的新低。

有消息称，11月中国山东独立炼油厂的运行率下降，因利润率运行至负值区域，促使炼油厂商减少甚至部分关停生产，这或导致炼油厂商减少原油的进口。

除了中国炼油厂商的利润率下降外，近一个月新加坡的汽油回收利润率也下降了近35%，徘徊于近四年最低水平附近。

沙特面临重重压力或减产无力

此前沙特无视美国的压力，在维也纳会议上推动减产，并押注美国不会对沙特增产的行为进行打击报复。目前看来沙特已经获得了一些回报。

沙特推动减产几乎是一件没有悬念的事情，因为相较于美国的压力，因低油价而导致沙特出现极端预算压力似乎是一件更加严重的事情，如果沙特不进行干预，那么可以肯定的是油价还会出现进一步的回落。

不过沙特似乎正受到越来越多的挑战，因美国国会仍致力于推动NOPEC法案。尽管特朗普对沙特提供了足够的支持，并表示沙特王储萨勒曼是沙特的领导者，是一个好的盟友。但是在NOPEC法案上，特朗普的立场可能会发生转变。

因为今年以来特朗普多次在推特上抨击OPEC，指责他们高油价，因此他对于OPEC的存在是持有质疑立场，因此在是否反对OPEC问题上，特朗普大概率会选择反对。

一旦该法律予以通过，那么沙特以及OPEC将面临更多的生存挑战，沙特将被迫采取更多的措施向美国靠拢，其中就包括能源政策方面。

11月末美国参议院投票决定切断美国对沙特阿拉伯也门战争的支持，同时美国两党谴责谋杀萨勒曼在卡舒吉谋杀案中扮演了关键角色，或暗示美国方面将会对沙特实施制裁，加大了沙特所面临的政治经济压力，或导致沙特寻求增产以获得美国的妥协。

事实上昨日公布的OPEC月报显示，11月OPEC原油产量减少1.1万桶/日至3296.5万桶/日，但是沙特11月原油产量增加至1109.3万桶/日，创记录新高。

技术分析

4小时图上，美原油多次升破100日均线，但是随后都遭到打回，暗示100日均线的压力依然明显。

目前100日均线交投于52.22美元，在明确站上这一线之前，预计油价仍将维持窄幅震荡。任何时候只要明确站上这一点位，美原油将开启新一轮的上涨行情，并有机会测试关键压力位于55.13美元。

下方目前形成了一条上升趋势线，短线将对油价形成支撑，同时不排除日内有短线跌破的可能，但是只要美盘收于这一线上方，则意味着中性偏多的走势尚未改变。

但如果今日收于这一线下方，需警惕有进一步回撤的可能，预计将测试50.4/50.6支撑带。