意大利誓在预算案上死硬到底，欧元看跌道路蜿蜒曲折

汇通财经APP讯——近期，意大利因预算草案被欧盟认为意大利违反了欧盟的财政规则，而使得双方的矛盾激化，意大利甚至有议员脱掉自己的皮鞋来碾压欧盟相关的文件，并表示“不会再低头”，但是，当前市场上似乎不仅仅是意大利在挑战欧盟的规则，有其他国家也似乎在跃跃欲试。

意大利和欧盟闹僵引担忧

据外媒，当地时间10月23日，在得知欧盟拒批意大利预算案之后，意大利欧洲议会议员欧卡（Angelo Ciocca）把自己的皮鞋拍在了相关文件上，反复碾压，欧卡在自己的社交平台上发布了“怒拍鞋子”的视频，附文称“意大利值得尊重”，还给欧盟官员贴上了“愚蠢”的标签。

欧卡言辞激烈地表示，“我们不会再低头，在斯特拉斯堡，我用一只‘意大利制造’的鞋子踩踏了这些文件，这些文件是莫斯科维奇（法国前财长）写的谎言”。

面对指控，法国前财长皮埃尔·莫斯科维奇则谴责欧卡的行为，并强调欧卡是欧洲议会议员，“那些用鞋来毁掉文件的人根本不尊重规定和制度”。

其他国家似乎也在挑战欧盟规则

意大利议员的举动，让市场开始猜测欧盟和意大利是要闹僵了吗？市场一度处于紧张状态，而似乎不只是意大利，最近法国也似乎开始挑战欧盟的财政规则。

据报道，作为欧洲第二大经济体的法国，上周收到了来自欧盟的一封信，警告称，法国计划在2019年削减债务，这与法国此前与欧盟达成的提议不符，西班牙、比利时、葡萄牙和斯洛文尼亚实际上也受到了欧盟的指责。

就法国而言，2019年的预算计划预计其结构性赤字(支出与收入之差，不包括一次性项目)今年将下降0.1%，2019年将下降0.3%。今年4月，法国同意每年削减0.6%的GDP(国内生产总值)以弥补其结构性赤字。

尽管从欧盟对法国的警告比欧盟对意大利的温和的多，但这两个国家的相似之处可能多于不同之处。

意大利与法国有相似但却不同

Tressis Gestion的首席经济学家和投资官丹尼尔·拉卡勒(Daniel Lacalle)表示，法国2019年的预算“表明，政府严重依赖非常乐观的收入来实现财政整顿，支出再次失控。

同样，意大利也因在2019年的预算计划中对经济做出了非常乐观的预测而受到批评。

Lacalle称，“就法国而言，欧盟委员会很难接受它的预算，因为法国自1974年以来一直没有一个平衡的预算，而且已经有11次超过自己的赤字目标”。

欧洲统计局的数据显示，自1978年开始收集法国数据以来，法国从未出现过预算盈余。自1995年以来一直提供数据的意大利也从未出现过预算盈余。

信用评级机构穆迪周二（10月23日）发布的一份报告显示，自2008年以来，欧元区的名义预算赤字(不考虑通胀影响的实际赤字)已有所下降。然而，“欧元区预算中强制性支出的总份额实际上已经从2008年的74.5%上升到76.3%。”

报告称:“这一增长主要反映了社会保障和援助、养老金、教育和医疗支出的增加。”传统上被视为福利国家的法国在2019年的预算计划中承诺改革福利计算方式。

摩根大通资产管理公司全球市场策略师文森特·朱文斯(Vincent Juvyns)表示，改革承诺是法国和意大利之间的一大差异。尽管法国政府希望推进改革，改变某些领域，但法国行政官员却放弃了上届政府实施的关键改革，包括对养老金制度进行全面改革。

Berenberg的经济学家Florian Hense也表示，乍一看，法国的预算可能比意大利的还要糟糕，但他补充说，最大的不同是来自其他国家的言论。

从表面上看，法国的预算计划看起来并不比意大利好多少，甚至更糟。但是，尽管法国正在可靠地努力提高其长期增长潜力(通过加强经济的供求两方面)，意大利却在做相反的事情(考虑降低退休年龄和通过消费而非投资渠道的财政支出)。

总体而言，法国承诺在2019年降低政府债务总额，但幅度很小。虽然法国的债务将在2018年达到GDP的98.7%，但预计2019年将下降0.1个百分点至98.6%。

看看意大利，政府称该国的债务比率将从2017年占GDP的131.2%下降到2021年的126.7%。

欧洲的财政规则建议各国不应超过60%的负债率。欧盟统计局的数据显示，这两个欧盟创始国一直难以将债务比率维持在这一门槛以下。但意大利的情况似乎要糟糕得多，自1995年以来，该国债务与GDP之比一直都在100%以上。

尽管违反了相关规定，但欧盟委员会从未批准过一个成员国，尽管它有这样做的法律依据。

然而，欧盟委员会周二（10月23日）就意大利的最新预算又向前迈进了一步，它要求重新提交预算，这意味着它认为意大利的预算不够好。这种情况以前从未发生过。

意大利不满表示质疑

法国和意大利的经济并不相同，因为债务与GDP之比不同。尽管如此，意大利仍在与法国进行比较。

意大利联盟党领袖、内政部长萨尔维尼（Matteo Salvini）上月在推特上质疑，法国多年来一直突破3%的门槛，为何2019年意大利计划中的赤字是一个问题(预计为2.4%)。

他称，“如果法国和西班牙多年来一直在延长3%的上限，没有人会说什么，而如果意大利试图触及这一上限，以确保国家安全和促进意大利人的消费，那将是一个问题。”

金融时报表示，在欧元区，意大利的债务严重程度仅次于希腊。如果意大利政府持续扩大财政赤字，债务偿还利息增加，意大利将会陷入一场新的经济危机。

而对欧元兑美元来说，大方向看跌，但过程是曲折的，目前处于主跌浪，从10月18日起欧元兑美元收盘价再也没站回13日均线。其实欧元兑美元到现在看日线图结构十分清晰了，8月15日见底反抽构筑的头肩顶结构失败，右侧建立两个右肩与左侧呼应，甚至还创下5个月高点形成假突破的骗线，这是主力扫单、震仓的惯用伎俩。