沙特增产INE原油跳空失血，油价短时震荡为冬季回升蓄力

汇通财经APP讯——周三（10月24日）亚盘时段，INE原油总体走势清淡，因周二沙特表示将增产至1200万桶/日使得油价出现了大幅回落，受此影响INE原油周二出现了一波跳空低开，短时间INE油价将呈现修复性的盘整走势。

不过随着冬季需求高峰来临，同时阿曼原油对迪拜原油溢价明显，INE原油未来依然有回升空间。

交易综述

上海原油价格下跌。主力合约SC1812，以536.2元/桶收盘，下跌18.3元，跌幅为3.30%。全部合约成交399606手,持仓量增加1986手至40934手。主力合约成交398960手,持仓量增加1710手至39868手。

期货合约和成交情况一览

目前的主力合约是SC1812合约，日内增持1710手，从近期数据看，前几个交易日除本周一增持4774手（周末减持，周一买回），基本保持在1200手下方，甚至部分交易日成交量近300手左右。

因此在经历了昨日较大的跌幅后目前的市场情绪偏向于看多INE原油，但是总体看涨情绪还不是很强，因此短时间出现突破性上涨走势可能性不大。

今日INE原油的加权平均价是536.8元/桶，较之前一交易日下跌17.5元，跌幅超3%。

INE原油长期趋势分析

由于中国INE原油以阿曼原油作为重要计价标准，因此在观察长期走势时以阿曼原油的国际报价作为参考。

从图中可以看出，市场预期阿曼原油的价格呈缓速下降的趋势，在2018年末预期为76美元至77美元附近，2019年中期预计将进一步下降至75美元附近，按照人民币当前的报价来看，离岸人民币现报6.9493，因此2018年末到2019年中期的价格取值范围大概在521元至535元。

INE原油短期趋势分析

阿曼原油溢价明显，或持续至明年3月
一般而言，阿曼原油是低于或者与迪拜原油价格持平的，迪拜原油的价格一般接近OPEC一篮子原油价格的水平，这是因为阿曼并非是OPEC成员国。

从阿曼原油和OPEC原油价格对比上可以看出，阿曼原油近期溢价较为明显，这是因为亚洲需求不断上涨所推动，随着市场的看多情绪有所回落，两者的价差也会逐步的缩小，因此阿曼原油价格也会出现相应的回落。


从阿曼原油和迪拜原油价差可以看出，目前仍有扩大价差的可能，尤其是在冬季需求高峰来临之际，这部分价差可能会更加明显。


从历史数据看，这种趋势会从12月末延续至来年3月，因此今年不排除阿曼原油短时间仍会进一步上行，直到明年三月才会有所收窄。

人民币走软一定程度上支撑INE原油价格
此外，与其他原油基准的不同的是，中国INE原油是以人民币作为计价单位的。从人民币走势看，今年人民币走势相对疲软，这在一定程度上支撑了INE油价。


这里可以对比三大国际原油基准的报价。近五日而言，中国INE原油下跌幅度小于布伦特原油，布伦特原油跌幅则远远小于美国WTI原油，除了亚洲需求以及沙特增产对布伦特原油影响较为直接外，人民币的走势也在一定程度上对INE原油形成了支撑。

基本面：中美能源贸易有所松动，但是成交量明显下滑

尽管此前因国际贸易关系恶化，中国对于美国进口的天然气和原油征收了10%的税收，这使得中国对于美国的原油进口一度降至0。但是随着冬季需求高峰来临，中国开始寻求美国的天然气进口。

Refinitiv Eikon周二公布的数据显示，Cheniere Energy运营的Sabine Pass美国码头的一批液化天然气将于11月11日抵达中国。

目前这批货物正通过西班牙Naturgy公司租借的Ribera Duero Knutsen油轮运往中国。

不过市场人士表示，尽管双方在天然气方面仍在进行贸易往来，但是双方的交易规模已经明显的萎缩。

Refinitv Eikon数据显示，9月份抵达中国的美国液化天然气量已从5月的35.5万吨和1月的45万吨降至14.5万吨，尤其是当前刚好处于北半球的需求高峰，这一数值是明显较小的，双方的关税措施显然对两国贸易产生了负面影响。