美撕毁中导条约成催化剂，汽油机需求大爆炸钯金刷新历史新高

汇通财经APP讯——钯金是一种质地柔软的银白色金属，主要用于汽车催化转换器，除此之外在牙科领域也有较为广泛的应用，而就在周二，钯金创出了历史高点于1143美元/盎司。

这是因为美国计划退出与俄罗斯签署的核武器协议，在市场本就供应紧张之际，这可能导致美国与作为钯金主要生产国之一的俄罗斯关系紧张，进而推动了钯金的走强。

但是钯金还会继续走强吗？从长期角度看，钯金似乎正处在长期的多空分水岭上。

今年钯金两度刷新历史新高的原因

2018年1月4日之前钯金的历史高点是1126美元/盎司。自2016年6月到2018年1月4日，钯金的价格翻了一倍多。英国金融时报当时发表的评论称，最近几个月出现的供应紧张是推动钯金价格刷新高位的原因，因全球经济增长强劲，汽车市场仍十分活跃。

但此后钯金出现了一波暴跌，至7月底，钯金已经下跌了22%。这是因为美国发起的全球贸易摩擦损害了国际经济前景，尤其是汽车关税的征收，使得全球汽车销售出现了明显的萎缩。


数据显示，与去年同期相比，美国两年来新车的销售量一直处于下降的趋势。此外中国夏季的汽车销量也出现了明显的下滑，增幅不足1.5%，较之2016年同期超11%的涨幅明显乏力；欧盟方面今年的销售额尽管小幅上升，但是9月份也意外下跌了23%。种种迹象表明，似乎汽车需求正在降温，因而使得钯金承压。

不过随着8月下跌至835美元附近，钯金开始触底回升。彭博分析师认为，因近期汽油机代替柴油机趋势明显，这是推动钯金再次反弹的重要原因。

彭博分析师指出，更严格的全球温室气体排放标准正使的越来越多的汽车生产商使用汽油发动机，进而推动了汽油发动机汽车的普及，而传统汽油发动机配套使用的每一种自动催化剂都含有2-5克贵金属，其中1.4-3.6克是钯，因此使得钯金需求大增。

该分析师给出的预测是在2018年汽车催化剂预计将占总消费量1020万盎司的84%。而近期美国计划退出与俄罗斯签署的核武器协议，这无疑加剧了市场的供应紧张情绪。

有形成双顶的风险，电动汽车出现改变了钯金需求前景

从技术面上讲，钯金如果近期再次大幅回落，那么将会形成一个双顶形态，从长期走势看，上一次的历史高位可以追溯到1991年2月的1083美元，到近期再次创出新高整整耗费了17年的时间。

因此双顶形态的形成意味着钯金长期下行走势的新一轮开始。


但是这只是基于技术的一种猜测，对于钯金走势的分析最终还需要落实到供需关系上来。

目前全球80%的钯产自于俄罗斯以及南非，紧随其后的是美国和加拿大，除此之外，还有相当一部分的钯来自于对于催化转换器的回收。

需求方面，大约一半的钯金应用于汽车工业的催化转换器。但是正如上文所提及的那样，汽车需求正在下降，这对于钯金的应用前景而言显然是不利的

此外，电动汽车市场也在逐步的扩大，包括中国在内的需求大国电动汽车的占比也在逐步的扩大，由于没有催化转换器，这都对钯金的需求造成了阻碍。

因此短时间因汽油发动机需求上升，钯金仍有一定上行空间。但是从长期趋势看，汽车需求下降以及电动汽车的普及可能将会对钯金需求造成致命打击，如果确认双顶形态形成，钯金可能会进入新一轮的下跌周期。