沐涵
A股入富千亿资金等待入市
富时罗素指数公司周四（9月27日）正式宣布，中国A股的25%可投资比重将被纳入到指数中，分类为次级新兴市场地位（“次级新兴”），具体操作方面，富时罗素计划从2019年6月开始，2020年3月结束，分三步完成整个纳入流程，2019年6月纳入20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%，在第一阶段实施完成后，A股预计将占到富时新兴市场指数的权重大约为5.5%，料吸引100亿美元的净被动资金流入，占富时全球指数的权重预计在0.57%左右。富时罗素还表示，中国政府债券将被加入观察名单。
富时罗素作为全球第二大指数，富其官网显示，全球有约16万亿美元资金追踪其指数体系。在富时罗素宣布纳A决定之前，竞争对手MSCI也表示考虑将A股纳入因子增加至20%。有券商统计，A股被纳入富时罗素指数后，长期来看理论上有望给A股带来5000亿美元以上增量资金，不考虑额度限制条件下，潜在增量资金可达到3500左右。
广发证券表示，A股纳入富时指数，预计给A股带来的短期资金流约为120亿美元，与纳入MSCI相当。
MSCI亚太研究部主管谢征傧表示，按每5%的纳入因子带来220亿美元的资金量测算，预计将给A股市场带来660亿美元的增量资金。
富时罗素目前是属于伦敦证券交易所集团（LSEG）全资子公司，由富时集团和罗素指数在2015年合并而成。
更早以前，富时集团是伦敦证券交易所与金融时报成立的合资企业。富时的英文缩写是FTSE，FT代表金融时报，SE代表伦敦证券交易所。
富时全球股票指数系列(FTSE GEIS) 是富时罗素指数公司的旗舰指数体系，按照市场和市值两个维度进行划分，市场维度可细分为发达市场、新兴市场(细分为先进新兴和次级新兴)、前沿市场，市值维度包括大盘、中盘、小盘和微盘。
其中，与中国相关的核心指数是富时环球指数(FTSE All-World Index)和富时新兴市场指数(FTSE Emerging Index)。
截至18年3月，该指数体系涵盖了47个不同国家的约1.6万只股票，占全球可投资市场总市值的98%，为投资者带来广泛的股票覆盖率。
目前富时罗素A股纳入指数的成分股主要是大盘和中盘股，权重最大的行业主要是金融、工业和消费品，合计权重超过60%，而个股权重排名靠前的是贵州茅台、中国平安和招商银行。
目前国内跟踪富时相关指数的基金主要包括有博时基金的富时中国A股指数基金，嘉实的富时中国A50ETF，还有部分基金的富时指数相关产品仍待审核批准，相信未来国内跟踪富时相关指数的基金产品也将日益丰富。美国先锋集团2016年已开始跟踪FTSE新兴市场过渡指数(含A股)，成为当时首个纳入A股的主要新兴市场基金。
A股入富之路坎坷
虽然A股纳入国际指数体系对市场走势不会有决定性的影响，但是中国政府渴望增加外资在资本市场参与度，提升中国在国际金融市场话语权。
此前，中国A股也曾多次“闯关”富时罗素指数。早在2015年5月，富时罗素指数公司便宣布启动将中国A股纳入富时全球股票指数体系的过渡计划，当时其专门为A股设计了相应的临时过渡指数，但并未真正将A股纳入富时全球股票指数体系。
2017年9月，富时罗素对A股进行评估，但由于资本流动性和清算方面尚未达标，A股未能纳入富时全球股票指数体系中。
A股国际化进程再进一步
中国证监会副主席方星海称，富时罗素纳A是中国资本市场发展非常重要的一步，反映出中国过去几年来所实施的长期改革措施。未来几个月证监会将和富时罗素密切合作促进纳A的顺利实施。
顶点财经首席宏观分析师徐阳表示， A股纳入富时罗素指数可以提升市场情绪，外资接二连三的进入，短期内或将提振做多氛围。同时，可推动A股国际化进程，加快国内资本市场与国际资本市场接轨，有利于改善国内股票市场的投资结构，帮助市场逐渐向价值投资靠拢。
基岩资本投资总监范波认为，“入富”的利好重在长远，会使境外成熟的价值投资理念不断注入。以往A股市场是一个散户思维的市场，投资者尤其是喜欢短线操作的，喜欢炒消息、炒题材等，但是随着外资资金在A股市场占比越来越大，对A股市场的投资理念以及生态造成了较大影响。
现在A股市场正在逐步向成熟的市场靠拢，转向价值投资。但应该看到，目前A股外资占比仍然远远低于日、韩、台湾等海外市场，截至今年上半年，外资占A股市值仅2.53%，占A股流通市值3.17%。不过外资目前仍在“水往低处流”，这也说明了A股在经过大幅下挫之后，已经具备了公认的投资价值。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，现在A股的各个主要指数估值已经具备了很大的吸引力，今年以来，外资持续流入A股资金量超过2300亿元，未来还会有更多的外资流入。外资对A股市场的影响会越来越大。
外资更加青睐那些板块
广发证券认为，A股纳入富时指数，外资持续流入A股，尤其是流入行业龙头股将持续得到强化。由于行业龙头股往往公司治理规范、财务较为透明，在去杠杆大背景下马太效应强者恒强，因此外资更加青睐行业龙头股。
华泰证券认为，可能纳入富时罗素国际指数的标的主要集中在金融、医药、食品饮料等从富时全球纳入A股指数和富时新兴市场纳入A股指数(过渡性指数)的成分股看，A股标的主要集中在金融、医药、食品饮料、电子和地产等板块。
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