19家机构观点汇总：非农报告将登场，超级行情箭在弦上

汇通财经APP讯——非农数据周五(4月6日)晚间将至。非农数据可影响货币市场的美元价值。一份生机勃勃的就业形势报告能驱动利率上升，使得美元对外国的投资者更有吸引力。非农数据客观地反映了美国经济的兴衰。许多著名投资机构就此做出评论。本文收集各家机构最新的观点评论，供大家参考。

非农

巴克莱前瞻美国3月非农报告：新增就业有所减少但就业市场仍坚挺。

预计新增非农就业人数在20万左右，尽管较上月有所减少，但仍表明就业市场坚挺；2月就业报告公布时间是在1月就业报告的5周后，因此2月报告中统计人数更多也不足为奇；不过3月报告公布时间是在2月报告的4周后，因此数量会有所减少。

此外，预计特朗普的反贸易政策和对科技产业的监管措施会在一定程度上影响就业。尽管如此，预计美国失业率会下跌至4.0%，平均时薪环比上涨0.2%，同比上涨2.8%。

美国经济

高盛：鲜有证据证明美国经济会很快陷入衰退。

高盛首席全球股票策略师奥本海默（Peter Oppenheimer）表示，在利率及通胀预期没有真正大幅上行的情况下，很难看到很快触发经济衰退的因素。他补充表示，真正触发持续股市熊市的因素是衰退或投资者担心公司利润下滑，而高盛认为这些风险并不高。

丹麦盛宝银行首席经济学家兼首席投资官雅各布森（Steen Jakobsen）表示，信贷增长、美国财政赤字的扩大、对基建支出计划的质疑以及可能的贸易摩擦都意味着，美国经济衰退及股市崩盘可能会能会突如其来地发生。

美国收益率曲线

澳新银行：美联储持续加息，而收益率曲线依然平坦。澳新银行指出，虽然美联储自2015年以来开始加息，但美国收益率曲线一直趋平；短期利率增加，2年期国债收益率目前位于2.3%，但10和30年期收益率仍处于2.8%和3%的低位。

长期国债收益率处于低位表明市场对未来回报并没有过度乐观，或暗示GDP增长将出现放缓；但这也表明风险溢价在走低，投资者可能不担忧通胀，因此对于熊市利率风险不需要太多的补偿。

贸易摩擦

美国半年度汇率政策报告渐行渐近，贸易摩擦阴云下谁将被点名？在特朗普越挥越起劲的贸易大棒下，本月将公布的美国半年度汇率政策评估报告成为市场新关注点。

道富环球投资管理驻香港的亚太宏观策略主管Dwyfor Evans表示：“鉴于眼下的贸易保护主义倾向和关税问题，这份汇率报告意义重大。”

凯投宏观亚洲高级经济学家Gareth Leathe和亚洲经济学家Krystal Tan认为： “美国财政部将发布的汇率政策报告将是衡量特朗普意图的下一个试金石； 这个决定的政治意义可能不亚于经济意义，而且无法预知；如果官方将中国或亚洲其他经济体列为汇率操纵者，将明显加剧已然紧张的局势。”

三菱UFJ国际资产管理公司经济研究主管Takahide Irimura表示：“如果美国在报告中使用更强硬的语言，那可能会给人一种印象，即美国偏爱美元贬值，这将令美元承压并提振亚洲货币。”

大豆出口

高盛：预计今年对美大豆出口存在下行风险。

大豆关税计划可能对中国通货膨胀产生温和影响。大豆关税计划将令拉美农民受益，而美国农民的利益将遭到损害。

加拿大2月贸易赤字

蒙特利尔银行：加拿大2月贸易赤字预计扩大。加拿大2月贸易帐数据将于北京时间4月5日20:30公布；加拿大蒙特利尔银行预计，加拿大贸易赤字可能略微扩大至22亿美元，因今年初以来加拿大贸易活动受到很大冲击，进出口都大幅下滑。油价小幅下跌预计将一定程度上限制加拿大出口数据；此外，美元兑加元在2月温和上涨，但3月跌幅更大。

加拿大1月的电子电气设备进口量大减，回吐了去年第四季度的涨幅，而这一趋势也成为暗示加拿大机械设备投资的先导指标；因此目前可以密切关注加拿大第一季度投资的表现；此外，预计非大宗商品的出口量可以获得提振。

美国10年期国债收益率

大华银行：美国10年期国债收益率在2018年第二季度料在2.8%水平，第三季度达到3%，第四季度达到3.2%，明年第一季度将达3.25%。

美股

德意志银行：对Facebook股价的见底持谨慎乐观的态度。

外汇

美元兑日元
机构：美元兑日元下行压力减弱，上看107水平位。

日本东京研究机构Gaitame总经理Takuya Kanda表示，美元兑日元下行技术压力减退，目前关注其是否能回复至107水平。他表示，美元兑日元上看3月高位107.3，其次再看日一目均衡表下端107.51。若未能升至这一水平，则将再度面临下行压力。他提到，本周五公布的非农数据可能提振美元兑日元汇价，不过上行空间可能有限。

巴克莱：美元兑日元短线料陷区间震荡，二季度下看105。

巴克莱研究讨论了美元兑日元前景，短线全球风险情绪仍主导汇价；在市场贸易摩擦忧虑犹存，且冒险情绪较为低迷的情况下，美元兑日元复苏的空间极有可能有限；技术面来看，周线图中50日移动均线位于107.50附近，可能拖累汇价反弹，短线料陷于区间内震荡，二季度目标下看105。

道明证券：美元兑日元面临不对称下行风险。

道明证券讨论了美元兑日元前景，认为中长期内从策略性角度来看，风险回报似乎并不诱人，强劲阻力位仍位于108；由于日本央行行长黑田东彦对退出宽松货币政策的立场含糊不清，美元兑日元的风险/回报并不对称，似乎倾向于下行。

德国商业银行：宜逢低买入美元兑日元。

德国商业银行技术分析认为，宜逢低买入美元兑日元，当前已突破短期下降通道下限，为利好信号，日内前景偏向中性；现已向上突破上周高点107.01，可能进一步涨至107.90/95及108.98，初步支撑位位于3月2日低点105.24；但若跌破104.56，可能依次跌向103.22和100.69。

英镑兑美元
法国兴业银行：极短线内对欧元和英镑均维持中性立场。

法国兴业银行表示，极短线内对欧元兑美元和英镑兑美元维持中性立场，当前欧元兑美元似乎难以突破1.2150-1.2470交投区间；英镑兑美元方面，过去十三年中，每年4月汇价均录得上涨，而过去七年中，每年4月美元指数均走软，显示英镑和美元均显示出较为明显的季节性特征。

花旗：在1.4345附近做空英镑兑美元，目标1.3712。花旗分析师表示，4月季节性趋势目前有利于英镑；在过去14年中，由于英国税收年的末端/始端以及英国企业大规模分红使得4月份成为英镑强势升值的月份。

英镑兑美元仍位于1.40上方，可能受到4月季节性趋势影响，过去15年中每个4月份英镑都会上涨，但英国增长放缓和脱欧风险可能抑制英镑涨势；因此英镑大涨之后将寻求做空。英镑兑美元触及1.4345后花旗仍看空该货币对，预计汇价将重返1.3712，若回到该位将提供买入机会。

据实际有效汇率，英镑依然被严重低估，资本流和英国央行立场更鹰派均利好英镑；预计英镑兑美元0-3个月内将交投于1.42，6-12月内将交投于1.45。

澳元兑美元
法国兴业银行：澳元兑美元技术展望。

法国兴业银行分析师指出，澳元兑美元近期测试0.7650/30水平，该位也是去年12月来的76.4%回撤位以及2016年以来的38.2%回撤位。值得一提的是，自2016年来，澳元的回调趋向于在此前上升趋势76.4%回撤位附近筑底，也就是目前的0.7650水平。

因周图和日图指标接近支撑0.7650/30水平，更重要的周通道0.7610/0.7580将是短期支撑水平。澳元只有跌破0.7610/0.7580水平，才会进一步跌向关键支撑0.75/0.7477水平，该位是剧烈下跌的决定性水平。更短期来看，该汇价已经形成看涨吞没形态，即可能出现反弹；守住0.7650/30上方，则该汇价有望涨向0.7760，该位是1月来的23.6%回撤位，更进一步阻力位于日图下降趋势线0.7830。

欧元兑美元
德国商业银行：欧元兑美元上行仍受限于1.2323/39。

德国商业银行技术分析认为，欧元兑美元上行仍受限于1.2323/39，分别为20日和50日移动均线。市场仍聚焦汇价会否跌破3月20日低点1.2240，日内前景仍偏空，极短线可能自1.2257小幅反弹。即使向上突破该点位，也仍无法排除会否再度上测1月及2月高点1.2538和1.2356，及1.2622，不过几率较小。

荷兰国际集团：欧元反弹需具有弹性的经济数据支撑。

荷兰国际集团认为，在正常化货币政策方面，当前可能存在较高的风险溢价在短期内主导汇市，特别是欧元；对于欧洲央行收紧银根预期推动的欧元上行，需要欧元区宏观经济数据发出更多更强烈的紧缩信号，欧元区经济数据需显示出弹性，强化欧元亲周期的反弹。

丹斯克：若爆发全面贸易摩擦，欧元兑美元或大涨至1.34。

丹麦丹斯克银行发表了贸易摩擦可能对欧元兑美元带来的影响，最近几周外汇市场充斥着贸易摩擦相关的新闻，已出现部分市场疲劳，目前相关贸易局势已步入关键阶段，市场不确定性提升；“大谈判”可能严重拖累欧元兑美元，但若爆发全面贸易摩擦，短线欧元兑美元将上涨，因美国贸易保护主义政策及其政治行动将拉低美元，中期也将通过产能差异压低美元，欧元兑美元中期估值预期约为1.34。

美元兑加元
荷兰国际集团：加元进一步上行空间料有限。荷兰国际集团认为，本周初在北美自由贸易协定(NAFTA)有望迅速达成消息的提振下，加元小幅反弹。加拿大外交部长Freeland表示，加美两国在北美自由贸易协定谈判上取得良好进展。

美元兑加元再度跌回预期短期公允价值区间1.2750-1.2850，任何北美自由贸易协定谈判相关的利好消息推动加元上行的空间将有限，焦点需转向加拿大宏观经济数据表现，从而消除市场对加拿大央行鹰派货币政策立场的再计价。

若市场上浮现加拿大央行5月加息的预期，那么美元兑加元将跌回1.26。

黄金

澳洲联邦银行：美元成主要驱动力，金价还将进一步上涨。现货金价自去年12月中旬以来上涨7.7%，目前位于1325美元/盎司；澳洲联邦银行预期金价还将进一步上涨。

该行采矿和能源商品分析师Vivek Dhar称，“我们看跌美元，因此上调金价预期；美元和金价呈负相关性，近期美元下跌是金价的主要驱动力”。在2019年年中之前金价将更多地更对美元波动，之后预计10年期美国国债实际收益率将变成金价的主要驱动力；因此上调未来几年金价预期，到2019年金价料升至1361美元，之后将回落。