机构观点汇总：18家国际顶级机构最新市场点评

汇通财经APP讯——法国兴业银行首席全球策略分析师Albert Edwards警告称，美联储恐引爆下一场债务危机。市场走向接下来会如何？许多著名投资机构就此做出评论。本文收集各家机构最新的观点评论，供大家参考。

美联储

法国兴业银行：美联储恐引爆下一场债务危机。法国兴业银行首席全球策略分析师Albert Edwards警告称，美国经济正走向衰退；他并认为，美联储可能引爆下一场债务危机。

dwards称，尽管与消费者和企业乐观情绪相关的数据表现强劲，但美国收益率曲线趋平(美国短期国债收益率与长期国债收益率之间的差值收窄)，显示投资者对经济复苏的担忧。据外媒统计，自1950年以来，共有13次美联储加息周期，其中的10次都导致经济衰退。

日本央行

高盛：日本网购日益普及，央行实现通胀目标再添障碍。日本对网上购物的接受程度越来越高，而高盛日本首席经济学家Naohiko Baba认为，这对日本央行来说是个坏消息。他解释称，麻省理工学院的Billion Prices项目数据显示，日本的网购价格比实体店价格便宜13%。相比之下，10个国家的平均折扣率为4%，久而久之这将影响价格和通胀——而日本央行致力于提高通胀水平至2%的目标。

高盛指出，日本在推广电子商务和使用网络价格数据计算通胀方面都滞后，随着它在这些领域逐渐追赶上来，价格很可能会转向较低的网络价格，从而导致通货膨胀水平降低。“为提高准确性，CPI汇编中使用的网络价格越多，它们对日本CPI构成的下行压力就越大。”

加拿大央行

荷兰合作银行：年内加拿大央行将维持货币政策不变。荷兰合作银行外汇策略研究团队对加拿大央行利率决议进行前瞻，修正了对其政策预期，此前荷兰合作银行预期加央行年内将加息。

该行指出，我们一向预期加拿大央行倾向于更为鸽派；去年年底们们预期该央行在2018年将加息两次，而市场预期为4次。该行目前认为，数据波动比此前预期要快得多，加拿大央行已经发表三次论调谨慎的讲话，已经明显鸽派；料该央行年内不会加息，维持货币政策不变。

日本国债

冈三证券：2018财年伊始，日本国债将面临获利了结压力。冈三证券驻东京高级债券策略师铃木诚表示，考虑到市场上行空间不大，预计投资者将在新财年伊始锁定日本国债获利。

铃木诚认为，新的副行长刚刚上任，日本央行没理由引起波动；在4月下旬召开下一次政策会议之前，日本央行可能不会减少购债规模。他预计，10年期日本国债收益率料被获利回吐卖盘和逢低买盘左右，投资者可能希望看到收益率小幅上涨；预计下周10年期日本国债收益率将陷于0.02%至0.06%之间。

美国数据

野村证券：下周美国数据密集发布，料持续显示经济表现强劲。本周将出炉美国3月非农就业报告，野村证券预计该数据将持续显示美国经济表现强劲。

具体而言，美国3月季调后非农就业人口料增加11.5万，2月曾劲增31.3万，虽然3月预期较低，但一季度非农就业人口平均增幅料达22万。美国3月失业率料下降0.1%至4.0%，甚至存在降至3.9%的可能；3月平均每小时工资月率料上涨0.2%，前值上涨0.1%。

美国减税措施

富国银行：美国减税措施提振了市场信心。

富国银行分析师们提到，消费者对当前形势的评估达到了历史最高水平；3月底消费者信心进一步改善，此前该指数在本月初创下新高；该指数目前达到101.4，高于2月份的99.7。3月份消费者信心报告中值得注意的一点是，大部分改善来自收入分配底层的三分之一民众；收入最低的三分之一的家庭对减税和强劲的就业市场持乐观态度。

美指

美国政局不确定性料持续，中期选举或打压美元。

Amplifying全球外汇资本表示，3月美国总统特朗普及美国政府的政局新闻层出不穷，包括多名高官相继被炒鱿鱼，特朗普进口钢铝关税政策导致全球贸易摩擦忧虑四起，通俄门调查进一步深入等，美国政府闹剧料持续；有时政局不确定性似乎拖累美元走软，虽然近几周相关局势已缓和，持续认为美国中期选举将提升政局风险，从而损及美元。

美股

美股已经站稳标普200日均线？实际上还可能再跌5%！

标普500指数今年来已经第二次站稳在了投资者广为关注的趋势线——200日均价——的上方，可是，现在庆祝股市两个月的动荡结束还为时过早。

Marketfield Asset Management的首席执行官Michael Shaou称，现在很多人相信这个均线才是真正的障碍，而且市场真正的底部还会更低。Shaoul预计，标普500指数会一路跌至2500点，比目前水平低约5%。
Shaoul认为，200日移动均线近几周已成了一种情绪关键点，可能需要抛开它才能创造出某种洗盘，意味着这种急剧下跌的终结。

上一次市场没能守住200日移动均线是在2015年，标普500指数在六个月内连续陷入两次10%的回调 。虽然今年1月股市也遭遇过类似规模的回落，但股指的趋势线还是站住了。

外汇

欧元兑美元
瑞士盛宝银行操作建议：在1.2335和1.2347尝试做空欧元兑美元，目标1.2299, 1.2271和1.2239，止损设于1.2386。

荷兰国际集团：2019年欧元兑美元料涨至1.40。

荷兰国际集团认为，2019年欧元兑美元将涨至1.40，汇价基本面十分乐观，美元走软从良性因素(全球经济增长)转为恶性因素(特朗普贸易保护主义政策，美国财长努钦暗示美元疲软有利于美国经济)，此外欧元区经济增长良好，包括投资组合大量流入欧元区，境外资本流动和欧元区经常帐表现良好。

美元兑韩元
IBK：随着美联储加息及韩国出口放缓，美元兑韩元下半年可能上涨。IBK证券经济学家Park Ok-hee表示，在4月中旬美国财政部发布半年度货币报告前，韩元兑美元可能保持较强势头，围绕1060波动。随着贸易摩擦及朝鲜相关地缘政治风险的平息，韩元本周走高。

市场预计，若现汇跌向1050水平，那么韩国政府将采取措施。美元兑韩元可能会保持在该水平上方；今年下半年，随着包括美国和欧洲在内的其他地区强化货币紧缩立场，美元兑韩元可能开始走强。
预计韩国央行会在5月份调高基准利率，这可能是今年最后一次加息。

提振韩国出口的全球需求可能会在下半年放缓，成为美元兑韩元上涨的另一个推动因素。美元兑韩元现报1064.20；现汇本周累计下跌1.7%，为截至2017年11月17日一周以来最大跌幅。

澳元兑美元
特朗普钢铝关税政策或冲击商品出口商，澳元承压走软。

Amplifying全球外汇资本认为，3月澳元兑美元先涨后跌，月初美国总统特朗普宣布对进口钢铝征收关税后，汇价从0.77涨至0.79，此后再度跌回0.77，近几周交投于3月低点附近，略低于0.77；3月初的涨势令人困惑，不过美国政局不确定性，及市场对钢铝进口关税的不同立场可能对此作出解释；近几周澳元走软，原因可能为市场认为关税政策可能并不利好商品出口商。

澳洲联邦银行：对冲资金流失，澳元有望迎来反弹。澳洲联邦银行指出，随着机构投资经理人月末/季末对冲活动逐渐消失，未来一周澳元将迎来反弹行情。近期澳元兑美元承压，一度跌至年内新低，年内下跌1.76%，而美元指数本周上涨0.41%；该银行将澳元下跌归因于持有4000亿美元境外股票以及1200亿美元境外债券的澳大利亚货币经理人。

该行首席外汇策略师Richard Grace表示，“随着月末/季末对冲资金流交易流通市场，澳元将承压；目前全球MSCI指数在3月份下跌3.3%，这暗示澳大利亚境内的离岸股票经理人可能会对其境外股票资产过度对冲”。

美元兑加元
荷兰合作银行：美元兑加元前景转为中性，中期目标上看1.30。

荷兰合作银行认为，加拿大国债收益率存进一步拓宽的空间，将为美元兑加元提供部分支撑，在九到十二个月内将推升汇价涨至1.30；近期汇价于宽幅区间1.2251-1.3125内整理，分别由2月初低点和3月中旬高点构筑；加拿大通胀表现良好，导致美元兑加元在3月21日大跌，不过值得注意的是，从技术角度来看，当前立场已从看跌为中性。

英镑兑美元
荷兰国际银行：在英国央行政策收紧、英国经济具有弹性和白宫混乱导致美元疲软的背景下，在未来几个月里，我们继续认为风险回报倾向于追逐英镑兑美元上涨；我们的目标是英镑兑美元将在今年第二季度升至1.45。

黄金

黄金在4月份很可能会迎来反弹。

彭博商品策略师Mike McGlone指出，4月黄金很可能会迎来反弹，几乎没有什么能阻碍这一情况的发生。

该策略师指出，极度承压的黄金即将突破阻力，而工业金属可能会从初期牛市的重要支撑测试中反弹。唯一能扭转金价上涨趋势的因素是通胀的复苏和股市波动的逆转，不过这两种情况发生可能性很小。其他黄金分析师似乎也认同McGlone的反弹预期；一些分析师们鼓励多头保持信心，因为黄金市场仍有可能最终突破1400美元/盎司大关。

原油

法国巴黎银行：美油增产或超过OPEC对油价的支撑。

法国巴黎银行分析师哈利·切尔林桂安表示，即使2018年6月会议后依然维持减产协议并且保持高合规度，但是美国页岩油供应的爆发式增长以及原油出口能力的增加将可能使得油价在2018年下半年出现回落，同时使得油市达到供需平衡的状态。

切尔林桂安表示，2018年美国的原油产量将至少增加100万桶/日，目前美国的原油产量已经接近了1040万桶/日。

巴克莱：油价今年下半年会大跌至50美元/桶附近。

巴克莱预测美国原油在下半年会跌至51美元，布伦特原油年底会跌至57美元。该行称，美国原油第二季会跌至58美元，然后扩大跌幅；近来油市被供应终端的担忧困扰，尤其是来自中东；

不过，巴克莱表示在第二季前暂时的供应缺口会再次转化成供应过剩；美国产量在不到2年里上升近25%，超过每日1000万桶。

惠誉预测美国产量今年会上升170万桶/日，预期价格会在50-60美元之间；按照这个速度，供应增长可能快于需求，即使委内瑞拉产量大跌以及美伊关系紧张也无济于事。

非农

加拿大国民银行：美国3月非农就业人口增幅料降至19.5万。

加拿大国民银行认为，下周美国将出炉3月非农就业报告，市场投资者们将密切关注此份报告，在2月非农就业人口劲增了31.3万后，3月非农就业人口料温和增长。美国初请失业金持续保持在3月低位附近，暗示裁员速度仍低迷，此外Markit综合PMI报告也显示就业扩张速度为2015年3月来最快，显示3月雇佣水平表现良好。具体而言，美国3月季调后非农就业人口料增加19.5万，失业率料降至4.0%。