黄金周评:美元回暖令多头加速逃离,短期回调风险加剧

2018-02-24 13:13:42 树袋熊 60321 汇通网版权所有
汇通网讯——本周金价走势较为疲弱,创两个半月来最大周度跌幅,因受美债收益率攀升提振,美元从上周触及的三年低位回升,同时市场预期美联储今年会继续升息,这通常会打压无利息收入的黄金。短期内,金价继续回落调整的压力仍然较大。
本周金价走势较为疲弱,创两个半月来最大周度跌幅,因受美债收益率攀升提振,美元从上周触及的三年低位回升,同时市场预期美联储今年会继续升息,这通常会打压无利息收入的黄金。美债收益率攀升使美元有望在年内连涨第二周。股市在近期重挫后也回稳。虽然金价仍然被众多分析师长期看好,但短期内,金价继续回落调整的压力仍然较大。

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美联储鹰派会议纪要成为本周打压金价的主要因素


现货黄金金本周下跌近1.5%,为12月初以来最大周度跌幅,主要由于市场认为,美联储会议纪要整体传达的措辞偏鹰派,美元随同美债收益率一起反弹走高,致金价大幅走弱。

而在鲍威尔的领导下,美联储可能比耶伦时期更为鹰派。去年12月,在鲍威尔获得提名后,独特的宏观经济环境发生了变化,考虑到经济更快增长和扩张性财政政策下,鲍威尔必须采取的行动。联邦公开市场委员会(FOMC)也在2018年的组成将略微从鸽派转向鹰派。因此,我们认为,偏鹰派的政策将成为金价的阻力。

北京时间周四(2月22日)凌晨美联储公布了最近的FOMC会议纪要,纪要显示,FOMC委员一致认为,近期经济前景的增强,加大了联邦基金利率逐步上升的可能性。更乐观的前景的主要原因是特朗普的减税和通胀上升。

中期通胀预期略有上调,主要反映了1月份预测中资源利用率的提高。尽管预计消费者能源价格的增长速度有所放缓,但预计2018年总体PCE价格通胀增速将略高于2017年。

预计核心PCE价格在2018年将显著上升,重要的是,这既反映了在2017年抑制了12个月通胀指标的短期因素的预期下降,也反映了资源利用率的进一步紧缩。工作人员预计,到2019年核心通胀率将达到2%,而总体通胀率将在2020年达到委员会2%的目标。

RBC Wealth Management董事总经理George Gero表示,会议纪要也给通胀信号指明了方向。部分美联储委员认为,通胀的适用风险会滞后于目标。几乎所有的美联储官员都预期通胀率会上升到2%的目标。

三菱分析师Jonathan Butler表示,黄金走势是对美元攀升的反应,因为市场预期美联储将采取更为强硬的立场。通胀上升的迹象支撑了人们对利率上升的预期,这种预期出现在收益率中。

金融博客零对冲点评称,美联储会议纪要在通胀上持“鹰派”,但当前来看今年不会加息4次。不过,值得注意的是,美联储1月会议是在暗示通胀可能上升的经济数据公布之前进行的,因此需要对纪要持保留态度。

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美联储鹰派阵营壮大也令金价承压


美联储新任理事夸尔斯(Randal Quarles)周四加入多数联储官员的行列,呼吁在企业信心上升及美国经济成长加速之际调高利率。

夸尔斯表示:“为维持健康的劳动力市场,并让通胀稳定在2%目标附近,我预计进一步缓步上调政策利率是适宜的。美国经济看来表现相当好,当然是危机以来的最佳状况,而从许多指标来看也是危机发生很久前以来的最佳状况。”

夸尔斯的言论突出了美联储的一致看法,即联储新任主席鲍威尔将继续走前主席耶伦的缓慢收紧货币政策的道路。美国经济潜在基本面较为强劲,企业乐观情绪升温、企业投资增加、劳动力市场增强、而且经济成长速度加快。

夸尔斯认为:“虽然在失业率处于17年低位4.1%情况下,通胀仍低于美联储2%目标,但和我们的目标偏离零点几个百分点,不会让我非常担忧,尤其是我预计这种偏离程度会越来越小。”

BMO Capital Markets利率策略师Aaron Kohli称:“美联储会议纪要基调基本平衡,但我们的解读是略更偏鹰派。有关通胀最终反弹至2%的讨论,显示出决策层整体对前景更加乐观,贵金属因此走低。

尽管金价长期看涨,但短期回落压力较大


本周金价走势较为疲弱,虽然金价仍然被众多分析师长期看好,但短期内,金价继续回落调整的压力仍然较大

盛宝银行大宗商品策略负责人Ole Hansen在一份给客户的报告中表示,“黄金市场的风险正在增加,价格可能会出现较长时间的调整,短期内跌至每盎司1,300美元关键支撑位。

Ole Hansen补充说,“金价近期的下跌是自2014年以来的第五次,市场无法再创新高。令很多投资者感到沮丧的是,尽管上周金价出现了新的上涨动力,但价格始终无法升至1月高位。

Ole Hansen认为,“当前金价回落的压力仍然较大,美元再次走强以及10年期国债收益率上涨都在压制金价。”

DailyFX.com外汇策略师James Stanley也认为,尽管市场仍然有强劲的长期看涨势头,但短期内金价可能面临更多回落调整压力。

James Stanley 表示,“目前对黄金短线走势有重要影响的是美元的反弹回升,而美元在反弹回升过程中的阻力还在较高的水平,也就是美元还会较大的回升空间。

对于金价当前的较为重要的点位James Stanley也给出了自己的观点。他认为,目前金价的初始支撑位在1,324.75美元/盎司,下行目标位在1,317美元/盎司。另一方面,上方阻力,首先是2017年高点1,357.50美元和接着就是近期1月高点1,366美元。

蓝线期货总裁Bill Baruch周四在一份报告中也表达了类似的观点。他认为,金价较长时间调整的可能性在增加。他表示,自己正在等待1325美元的初始支撑位,如果1325美元被下行击破,那么金价在1309美元的支撑附近将会获得更多的购买兴趣。

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