机构观点：17家国际顶级机构最新市场点评

汇通财经APP讯——市场是瞬息万变的。未来各种金融资产的前景会如何？对于这样一个问题，全球不少分析机构给出了自己的见解。本文收集各家机构最新的观点评论，供大家参考。

美联储

瑞典北欧斯安：美联储1月鹰派维稳，2018年料加息四次。

瑞典北欧斯安银行指出，隔夜美联储1月利率决议宣布维持基准利率目标区间在1.25%-1.5%不变，市场认为货币政策声明的基调鹰派，其对通胀和货币政策措辞的转变为3月加息铺路，也暗示美联储准备在2018年加息逾三次。1月决议后美联储逐步加快加息步伐的预期进一步升温，该行将美联储2018年加息预期从此前的三次提升至四次，料分别于3月、6月、9月和12月进行。

太平洋投资管理公司(PIMCO)：预计美联储2018年将进一步加息三次。

瑞讯银行：美联储2018年将更为鸽派，支撑股票之类的风险资产。

瑞讯银行称，美国股市在过去两日表现不佳，道指和标普500分别下跌了1.37%和1.09%；这一大幅下滑主要与石油产量的上升、美国市场医疗竞争报告以及对于美国国债的U型转变相关。

尽管许多投资者认为股票和大宗商品将在未来一段时期内受损于政府债券吸引力的提高。但我们持续认为这只会影响寻求固定收益的投资者以及不太倾向于股票资产的投资者。认为美联储在2018年将更加鸽派，这会支撑股票之类风险资产的购买。

巴克莱：美联储料在3月加息，“进一步”打开今年加息四次的大门。巴克莱回顾了隔夜公布的美联储1月利率决议，该央行维持美国联邦基金利率区间在1.25-1.50%不变。巴克莱认为声明总体的立场是3月加息。

在声明中其他重要改变是在第二段和第四段落中包含“进一步”措辞，利用“进一步”打开了今年加息四次的大门，可能会关闭加息两次的大门；因此认为美联储声明略偏鹰派。

西太：美联储1月如期维稳，2018年料加息三次；西太平洋银行指出，隔夜美联储1月利率决议如期按兵不动，此次货币政策声明较12月而言几无变化，不过整体来看委员会对通过进一步逐步加息来实现通胀目标的能力更有信心。1月决议及近期美国经济数据令该行更有信心，即美国联邦公开市场委员会(FOMC)将分别于3月、6月和9月加息，此后的货币政策进程将主要取决于缩减资产负债表的效果，最大效应可能在2018年底显现。货币政策立场的历史性转变，及截止9月加息三次的举动，将令美国金融条件大幅收紧，通胀逼近FOMC的目标水平。

布朗兄弟哈里曼：预计美联储将在3月会议上加息。布朗兄弟哈里曼(BBH)的全球货币战略团队分析了最新的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策声明，并预计3月份美联储将最终加息。

耶伦在任期中不仅帮助推动了危机后的第一次加息，而且还开始着手解除其资产负债表。多数人认为，她在美联储完成了卓越的工作。联邦公开市场委员会(FOMC)声明它表达了对发展轨迹或增长和通胀的信心，尽管二者评估都已经上调，但尽管风险评估出现失衡的情况。毫无疑问，美联储将在3月份加息(这将是鲍威尔的第一次会议）成员们的经济预测将会更新，风险也会上升。风险评估的变化可能会支持加息。

荷兰国际集团：美联储3月加息恐难成行。

荷兰国际集团指出，隔夜美联储1月利率决议如期按兵不动，通胀措辞做出的部分温和转变暗示未来将持续加息。

与美联储预期一致，该行预计2018年其将加息三次，不过3月加息恐未能成行，因美国政府可能再度面临更具破坏性的关门危机，3月决议前美国核心通胀料仍低于2%的目标水平，此外恶劣天气可能损及经济活动。但若这些威胁解除，极有可能改变当前预期，2018年美联储存加息四次可能。

美股

高盛指出，1月份是2016年11月特朗普当选美国总统以来波动性最大的一个月。标普500指数自2016年以来第一次连续两个交易日下跌0.5%或以上。恐慌指数VIX处于5个月高位。

欧元区

Markit首席商业经济学家Williamson：欧元区1月制造业扩张仍在继续，近几个月的需求增速仍快于产能增速。欧元区产出增速创20年来新高，新订单增速接近纪录高位，随着需求增长，企业扩大产能，欧元区就业增速可能创历史新高。随着逐步走高的成本压力传导至消费端，预测未来欧元区CPI可能会上升；以及本月油价陡升，都将导致未来成本压力走高。

欧洲央行

太平洋投资管理公司(PIMCO)：预计欧洲央行将在2019年开始暗示加息。

英国央行

瑞银：预计英国央行会在5月加息25个基点。

荷兰国际银行：英国央行5月份加息的可能性越来越大。荷兰国际银行首席国际经济学家James Knightley表示，尽管PMI数据逊于预期，但勉强仍预计英国央行今年将支持稳定利率。

英国制造业采购经理人指数(pmi)低于预期，降至自去年6月以来的最低读数，新订单也从56.9降至56，这是自去年6月以来的最低水平，但该指数仍处于健康扩张区间。

英国央行(Bank of England)的官员们似乎也热衷于在某个阶段进一步收紧政策，但还没有足够的迹象表明，下周的加息将会出现。不过，如果英国央行在下周小幅上调预估，并对进一步加息持开放态度，那么市场预期的英国央行加息可能性将从目前的40%开始上升。

英国央行5月份加息的可能性越来越大，但目前荷兰国际银行的的看法是，今年不会加息，英国经济在2018年的增速将达到美国的一半，比欧元区低整整一个百分点。

新西兰联储

西太平洋银行：新西兰联储2018年2月货币政策声明预览。西太平洋银行分析师们对新西兰联储2018年2月货币政策声明进行前瞻性分析时，预计该行的一致性将在下周持续下去，不会改变官方现金利率（OCR）的前景或政策指导的措辞。从新西兰联储的角度来看，最近的发展大体上是中性的；新西兰联储可能会表达对近期汇率上升的不满，这将引发外汇市场的反应。

新西兰联储将讨论其他关键发展，包括令人惊讶的通胀疲软和房地产市场的复苏；预计通胀将低于新西兰联储的预期，并继续预测OCR仅会在2019年末开始上调。

外汇

欧元
高盛：预计欧元将是G4货币中表现最好的。

欧元兑美元
汇丰银行：预计欧元兑美元2018年底在1.25水平，2019年底在1.20水平。

瑞银：将2018年末欧元兑美元预期由1.25上调至1.30。

高盛：预计未来12个月欧元兑美元将升至1.30。

英镑兑美元
美银美林：英镑汇率被低估约15%，2018年料续涨。

美银美林表示，2018年仍对英镑维持建设性立场，修正后的估值模型显示，较贸易加权指数而言，英镑汇率被低估了约15%，基于当前的宏观周期这是不同寻常的；基本预期为，“英国脱欧”将达成过渡性协议，此后英镑投资者们的焦点将聚集在商业周期上，暗示英镑存续涨空间。

三菱日联：卡尼讲话更显乐观，英镑真正反弹尚未显现。

三菱东京日联指出，近期英国央行行长卡尼在英国上议院经济事务委员会出席年度听证会，其讲话基调更显乐观，暗示未来不久后英国央行前瞻指引将做出转变；从贸易加权汇率指数角度来看，英镑并没有真正实现反弹，2018年这种情况将出现转变，而英国央行更活跃的立场无疑将助力英镑加权贸易指数进一步向上调整。

大华银行：中期英镑料于1.3930-1.4290交投。大华银行表示对英镑持中性立场，短线极有可能调整，日内预期交投区间为1.4155-1.4260；未来一到三周内仍维持当前立场，在近期波动性提升后，汇价料持续于相对宽幅区间1.3930-1.4200交投。

日元
加拿大丰业银行：风险情绪和资金流主导日元前景。

加拿大丰业银行分析师表示，日本工业数据强于预期，日本央行行长和副行长的讲话强化了该央行将继续实施宽松货币政策以实现2%通胀目标的预期。本周日本央行自去年7月以来首次增加购债规模；风险情绪和资金流仍是日元前景的主导因素，日元仍交投于利差所隐含的水平上方；近期风险反转率转为看涨，日元走强概率下降。

高盛：预计未来12个月美元兑日元将升至115。

大宗商品

高盛：大宗商品投资环境处于自2004-2018年期间以来的最佳状态，维持超配大宗商品建议不变。预计标普高盛增强商品指数在3个月、6个月和12个月的回报率分别为7.4%、14.7%、10%。主要商品市场的库存较低且继续下降，预计商品价格波动率将从目前的历史低位回升。

铜

高盛：将铜12个月目标价格由7050美元/吨上调至8000美元/吨。将冶金煤3个月价格预期由165美元/吨上调至220美元/吨。将3个月铁矿目标价格由55美元/吨上调至85美元/吨。

黄金

Wing Fung Precious Metals：金价将维持区间震荡走势。Wing Fung Precious Metals交易主管Peter Fung称：“在明天美国公布非农就业报告前，我认为不会出现太多情况，我们预计金价从那起将呈区间走势。”

原油

三菱UFJ研究咨询公司资深分析师Tomomichi Akuta说：“随着油价上涨，市场肯定会担心页岩油产量升高。”

美国能源资料协会(EIA)周三(1月31日)发布的月报表示，美国11月原油产量突破1000万桶/日，为1970年以来首次，并且逼近最高产量纪录。不过调查显示，OPEC减产执行率从12月的137%升至138%。Akuta补充说：“OPEC国家意识到产量下降将提振油价，而这对他们来说更好。”

高盛：将3个月布伦特原油价格预期从每桶62美元上调至75美元。认为6个月内油气行业总回报率为24%。原油市场再平衡可能已经实现。上调六个月期布伦特原油预期至82.5美元/桶。预计美国页岩油的反应，OPEC最终增产及非OPEC产油国产油量的增加最终会打压油价，我们对2020年布伦特原油价格的预期为60美元/桶。上调12个月期布伦特原油价格至75美元/桶。