十大投行“把脉”2018年全球经济动向

2018-01-15 15:44:15 梦婕 5018 汇通网版权所有
汇通网讯——2018年,全球GDP增速将再次上升,欧洲和新兴市场的表现将使人们眼前一亮。但随着资产价格的上涨,许多投资者对是否还存在投资机会产生了疑惑。对于2018年的全球经济动向,十大投行给出了这样的预测。
近年来,世界经济缓慢复苏,正在逐步驶离经济危机的“浅水域”,2017-2018年全球经济总体向好,经济增速有所提升,复苏动力有所增强,正在进入提速换挡的新轨道,全球金融危机基本宣告结束。但当前世界经济中还存在一些深层次的矛盾和问题,还存在一些隐忧和变量,可能对经济复苏产生一定冲击,对此需予以密切关注。

图片点击可在新窗口打开查看

2018年,发达市场的不断增多可能会导致生产资源成本的增加。如果出现这种情况,央行可能不得不采取更激进的措施。经济民族主义可能抑制贸易。英国脱欧一事将会经历许多困难。对全球交易所的任何限制都将对所有参与者产生重大影响。自2008年以来,一些国家的借款减少了,但其他国家的借款却在继续增加。加拿大和澳大利亚的家庭债务高得令人不安,多国的政府债务在过去10年里大幅上升。地缘政治风险也不容忽视。中东地区局势动荡,种族和宗教之间的紧张局势逐步升级都是值得人们去警惕的。

2018年,全球GDP增速将再次上升,欧洲和新兴市场的表现将使人们眼前一亮。但随着资产价格的上涨,许多投资者都对是否还存在投资机会产生了疑惑。对于2018年的全球经济动向,十大投行给出了这样的预测:

摩根大通


摩根大通预计2018年经济将会持续增长。有利的货币政策和财政刺激措施是摩根大通做出这一预计的原因。通胀仍低于央行的目标,但2018年欧元区、日本和美国的核心通胀率可能会上升。总而言之,全球国内生产总值有望在2018年增长3.8%,这是自2011年以来最强劲的表现,且比长期平均值3.5%高一些。

图片点击可在新窗口打开查看
(2018年全球名义GDP增幅将降至5.3%,低于2017年6%的增幅。)

在这种宏观经济背景下,摩根大通投资分析师仍看到了投资机会,但他们警告道,比起其他资产类别,股票在近几年里一直领先于实体经济。首席分析师Andrew Sheets表示,随着时间推移,2018年的股市很难重现这一壮举。他的团队预计股市在2018年将出现个位数的上行趋势,波动性也将变大。Sheets表示,他的团队最近发布了2018年全球战略展望以及2018年全球宏观展望。

图片点击可在新窗口打开查看
(全球制造业产出和实际GDP)

摩根大通看好新兴市场。高估值、政治风险以及通胀都是2018年的风险因素。 然而,全球经济联合负责人Elga Bartsch表示,拿摩根大通商业周期模型来看,美国目前正处于商业周期的晚期阶段,而欧洲和日本刚刚走到中点,许多新兴市场正处于复苏的早期阶段。 随着人口和数字化趋势继续推动经济增长,印度有望在未来领先,预计其国内生产总值(GDP)将增长7.5%。

图片点击可在新窗口打开查看
(新兴市场的核心通胀率在2018年可能维持在3%左右不变。)

同时,尽管存在政治上的不确定性,但由于消费者信心的增强,巴西经济有望复苏,预计增速将从2017年的0.7%提高到2018年的3.1%。到2018年,美国能源行业也有可能迎来繁荣时期,因为能源在商业周期的后半部分中通常表现良好。摩根大通认为2018年的石油目标价将为每桶62美元

图片点击可在新窗口打开查看
(全球能源消费与原油价格)

优惠政策盛行


在全球范围内,货币政策应保持宽松。尽管欧洲、日本和英国可能会在2018年和2019年小幅加息,但只有美联储正在积极收缩其资产负债表。

摩根大通预计,2018年美联储将有三次加息,2019年将有两次,这一预测高于市场预期。财政政策的预测可能会受到不确定性的影响,但主要市场改变积极政策的可能性不大。大多数指标都指向扩张性的政策,比如美国税改。

图片点击可在新窗口打开查看
(全球经济展望:从以上表格中能看出美国、加拿大以及巴西等国对于实际GDP以及消费者价格指数的展望。)

IHS Markit 


IHS Markit 12月14日指出,2018年全球经济可望增长3.2%,创下自2011年以来首度突破3%的纪录。IHS Markit首席经济学家Nariman Behravesh指出,欧元区、日本经济的增长力道触顶走平的同时,美国与新兴市场的增长动能料将进一步攀高。美国2016年的经济增长率为1.5%,Behravesh预期2017年、2018年两年将分别达到2.3%、2.6%。经济基本面与日益升温的就业市场将成为消费者支出、资本支出以及房市的助力。

图片点击可在新窗口打开查看

IHS认为,欧洲2016年的实际GDP将达2.4%,优于预期,预估2018年仍有2.2%的佳绩。意大利、西班牙的不良贷款以及英国硬脱欧是欧洲经济持续扩张的潜在威胁。2018年,英国经济的增长率预估将自2017年的1.5%降至1.1%。

此外,对于2018年全球经济动向,IHS还从如下方面给出了预测。

IHS预估2018年布兰特原油均价为56美元,其他商品价格可能呈现区间剧烈震荡。美国原油产量续扬以及中国需求下滑应该会压抑原油价格涨势。主要得益于外销、内需以及2020年东京奥运基础建设投资,IHS预估2018年日本经济增长率将达1.2%。

新兴市场经济增长率将从2017年的4.7%升至4.9%。IHS Markit预估亚太、拉丁美洲新兴经济体的表现将优于欧洲与撒哈拉以南非洲地区中的新兴经济体的表现。IHS预期经济衰退的风险依旧很低。
IHS预估美联储2018年至少会升息3次。不过,通胀预估仍将低于央行设定的2%的目标。

巴克莱银行


巴克莱银行的预测显示全球经济增长最为乐观,2018年将达到4%。巴克莱银行的预测显示全球经济增速最为乐观,明年将达到4%。巴克莱银行的经济学家Ajay Rajadhyaksha和Michael Gavin在报告中写道:“经济扩张势头持续强劲。它不再过度依赖任何单一的地理区域、行业或需求来源。它似乎没有产生经济或金融上的过度行为,而这些过度行为会造成直接的威胁。”

花旗集团


预计2018年的经济增速料为3.4%。2018年全球经济前景的主要特点是近期的持续发展,高增长、通胀稳定和先进的经济政策利率上涨。下行风险包括地缘政治或贸易紧张局势,或全球金融状况收紧,包括货币政策紧缩和央行资产购买褪色。

图片点击可在新窗口打开查看

兴业银行


预计2018年的经济增速料为3.7%。就国内生产总值增长而言,全球经济可以说是处于近十年来最佳状态。全球经济的良好形态也反映在与经合组织高度同步增长上,例如自2007年以来,它首次预测了覆盖45个经济体中的每一个经济体的正增长率。从这个意义上说,至少就产出和就业增长而言,这是一个理想的状态,在我们所覆盖的任何经济体中都没有过热迹象。

瑞银集团


全球经济复苏的数量是广泛的,但大部分的改善都归功于少数商品生产商。预测的最大上行风险是美国的减税幅度高于预期,同时减少了大西洋两岸的政策不确定性,从而导致投资反应更为强劲。

图片点击可在新窗口打开查看

渣打银行:2017年全球经济表现“既不太热,也不太冷”,本轮复苏是周期性的,因而较为脆弱。尽管目前全球经济发展道路似乎较为平坦,但结构性问题仍带来中长期的挑战。 渣打对美国和中国经济的预期还是较为正面的。据其分析,美国本轮复苏周期已持续相当长的时间,目前仍未达到最后阶段。商业投资、制造业和商业信贷指标均显示美国经济增长经历2015年至2016年的下滑后正持续缓慢地改善。

那么,2018年之际,一些外汇的走向会是如何呢?对此,一些知名投行也给出了预期。本文给出了投行怼美元与欧元的预期,供大家参考。

巴克莱银行


对于美元,蒙特利尔银行资本市场分析师们表示,2018年美元将继续跌势。该行认为,全球其它地区的经济增长将赶上美国,而加息、税改都可能无法起到提振美元的作用。在2017年兑多数主要货币走软之后,美元的颓势势必会在2018年持续。主要原因在于,全球经济增长预计将提速,这会支持大宗商品价格以及澳元加元纽元等商品货币。

与此同时,资本从美国和其它发达经济体流出会令美元和其它G10货币承压。 蒙特利尔银行的主要观点是,全球其它地区经济走强将令美元走软。在2017年,美国利率上升速度快于其它多数国家,预计这种情况在2018年将继续。美联储预计将在明年加息三次,总计75个基点。正常情况下,利率上升是货币升值的一个积极驱动因素,由于提供更高的回报,利率攀升会吸引外资流入。但蒙特利尔银行并未预计这种情况会在2018年发生。

对于欧元,2017年以来,欧元强势攀升,成为外汇市场最耀眼的明星,其它货币大多数都难以望其项背。从长期的角度看,多家投行认为欧元的涨势仍未到头,预测欧元2018年或将继续称霸汇市。

巴克莱银行指出,原油方面,国际油价自6月低点以来已经上涨30%以上,这在一定程度上是受到全球经济强劲增长和终端燃油需求急升的影响。供应层面,OPEC减产执行率依然高企,结合委内瑞拉原油产量大幅下滑,同时英国北海输油管道被迫关闭,诸多因素支撑油价持续走高。不过考虑到目前投资者大量建立了原油的看多头寸,一旦基本面出现负面因素,市场恐引来大幅回调。

图片点击可在新窗口打开查看

荷兰国际集团&加拿大帝国商业银行


荷兰国际集团和加拿大帝国商业银行也加入看多欧元的阵营。荷兰国际集团预测,欧元有望在2018年年底攀升至1.30,较目前的水平上涨10%。

美银美林


对于黄金和白银,美银美林认为,黄金和白银价格在进入2018年时会走低。该投行分析师预计金价在2018年的平均价格为1326美元/盎司,较当前价格高5.0%左右。该行预计2018年实际利率将会增长,最终会对贵金属的需求造成影响。

【原创声明】:本文由汇通网梦婕原创撰写,由汇通网塔伦校对,作为汇通网2017年终专题的一篇文章,转载请标明来源,谢谢。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与汇通网无关。汇通网对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。

行情

英镑美元 1.26 -0.01 -0.74%
欧元美元 1.10 0.00 -0.23%
美元人民币 7.06 -0.03 -0.36%
美元指数 98.51 0.23 0.23%
美元日元 108.26 -0.03 -0.03%
现货白银 17.58 0.04 0.2%
现货黄金 1,487.98 -0.69 -0.05%
美原油 54.11 -0.59 -1.08%
美元加元 1.32 0.00 0.08%
澳元美元 0.68 0.00 -0.25%
德国DAX 12,511.65 347.45 2.86%
英国FT 7,247.08 60.72 0.84%
上证指数 3,007.88 34.23 1.15%
日经225 21,798.87 246.89 1.15%
纳斯达克 8,057.04 106.26 1.34%