前方警惕英镑下行风险！英国预算或下调经济预期

汇通财经APP讯——本周最值得关注的事件之一，就是明天（11月22日）20:30，英国财相哈蒙德提交的2018年预算案，预料这将是英国脱欧条件出炉之前最后一次完整支出及税收计划，势必将对英镑构成威胁。

汇通网认为，这次哈蒙德在预算制定中将面临三大难题：一、英国脱欧带来经济不确定性；二、保守党在党内和党外面临政治风险或引起政局不稳；三、英国国内房市过热对政府支出构成压力。



而对于英镑交易者来说，更需要关注的是预算中可能透露的对英国未来经济的预期。目前来看哈蒙德可能“大幅降低”英国经济预期，这就将对英镑构成下行风险。

脱欧对英经济构成不确定性，哈蒙德的预算不好做

英国财政大臣哈蒙德本周日（11月19日）表示，在欧盟下个月召开峰会以前，英国将送交如何解决分手费问题的提案。

也就是说，明天哈蒙德提交的预算案将是12月英脱欧条件出炉之前最后一次完整支出及税收计划。

安永会计师事务所的首席英国经济学家格雷戈里(Mark Gregory）在报告中写道：“要公布预算了，财政大臣的处境很为难。”

这是因为，英国脱欧让未来英国经济面临了很大的不确定性。

格雷戈里分析称：“鉴于经济面临的不确定性主要来自脱欧，据称财政大臣担心如果他放弃刚刚在一年前采取的财政框架，英国的投资者信心可能受到严重打击。”

“但如果他坚持财政立场，那么英国经济将同时面临货币和财政两个方面的紧缩，同时经济也放缓，这可能是一个不太好受的组合。”

政治风波不断也让哈蒙德头疼不已

事实上，哈蒙德要头疼的还不止脱欧的问题。在预算问题上，哈蒙德还背负着两大沉重的政治包袱，其一今年6月大选特雷莎·梅虽胜尤败，失去在议会的多数席位优势；其二是现在保守党内部也出现内斗，政治斗争让他们头疼不已。

这个月来，已经有两位英国大臣下台，而且英国外相约翰逊也正面对着下台的呼声，此外一些英国官员还正因性骚扰案件而接受调查，这些事件都对首相特雷莎·梅的威信力构成伤害。



党内和党外的政治风波都对英国政府的执政能力构成威胁，政策的执行力、乃至未来数年内政权的稳定性都值得担忧。

此外，目前英国政府囊中羞涩，哈蒙德却还要解决高企的房价问题。

政府要降房价就得为穷人修新房？可是没钱啊！

在英国房价经过了去年的飞涨之后，房价成为了英国最热门的政治话题。自英国脱欧以来，英国经济数据表现不佳，今年春季预算以来，英国经济增长预期再未提高过，英国央行也进行了十年来首次加息——这对背负着房贷的家庭来说自然是个坏消息。

在如何解决降低房价的问题上，保守党和工党持有截然不同的观点。英国首相特雷莎·梅今年10月曾承诺，将支出20亿英镑来为低收入居民额外供给2.5万户新屋，却被批评者形容是杯水车薪。



而哈蒙德的承诺是，英国政府必须每年交付30万户新屋——这对于预算来说是个不小的考验。

此外哈蒙德还承诺，并开始对囤积土地的房地产商、阻碍房地产发展的地方政府等进行调查，并保证房地产商能够获得需要的周转资金。

然而在这些方面，哈蒙德其实基本没有加大支出，放开“荷包”的空间。

英政府对未来预期或降低，料引起英镑下行

撇开以上三方面难题不说，对于外汇投资者来说，其实这次预算，最应该关注的其实是预算中呈现的对英国未来的预期。

ING外汇分析师Viraj Patel称，“比起预算案将公布的细节，对英国经济的评估更将是推动英镑走势的力量。”

上周英镑期权市场的情绪转为一个月来最为悲观，因为预计11月22日的预算报告中会提到英国经济下行的预期。加拿大商业帝国银行G10外汇策略主管思泰齐（Jeremy Stretch）表示，这对于英国政府和财相哈蒙德他本人来说都将是一个危险的政治举动。

他说：“哈蒙德在预算中并没有太多施展的空间，所以他要如何处理这个问题将是个有趣的关注点。如果他表现的过于乐观，在财政这方面略微放松，则会被赤字鹰派人士批评，而如果他在预算中表现的不够乐观和自信，那么他的个人试图和英政府的公信力也将明显处于危险中。所以这其中就存在一些政治风险。”他还补充称，他的交易建议是逢高抛英镑。


（英镑兑美元近期走势图）

桑坦德银行（Santander GCB）的外汇策略主管本内特(Stuart Bennett)对于外汇市场来说，对于这份预算的关注点更多是落在政府对于未来的自身执政力预期和经济增长预期上，而非税收或支出的细节上。他预计，英镑将在未来一周持续下跌。

本内特说，影响英镑的关键是这份预算是否能获得绝大多数人的支持；他还补充称，这份预算可能会进一步暴露出英国国内和保守党党内的政治分歧，这也可能对英镑构成下行风险。