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★【美元暴涨7%，特朗普新政抬升美联储加息几率】★
随着美国经济回暖以及特朗普新政的发酵，美联储加息的预期步步升温，联储也一如预期在12月加息25个基点。加息效应之下，美元成为最大受益者，美指第四季度暴涨7%，12月20日一度升至14年新高103.65。
美联储12月14日如期加息25个基点，上调利率区间至0.50%-0.75%，但点阵图预计美联储2017年加息三次，超出市场预期。美联储在声明中指出，鉴于已经实现和预期将要达到的就业市场和通胀状况，委员会决定上调指标利率目标区间。美联储关于经济和通胀预期与9月决议中偏差并不大。
(美元指数)
不过市场对美联储2017年能否加息三次，存在质疑。路透调查，美国一级市场交易商预计美联储下次加息将在2017年第二季度，多数美国一级市场交易商预期，2017年美联储加息不超过两次。
特朗普新政、美国经济数据表现，以及美联储官员鹰派态度都为加息提供了良好支撑。特朗普提出了逾5000亿美元基础设施建设计划，以及将实施的贸易保护主义政策，这都将给薪资和通胀带来上行压力。
美国经济数据表现也可圈可点，不论从美国GDP、非农报告还是CPI表现来看。美国第三季度实际GDP年化季率终值增速上修至3.5%，11月非农就业人口增长17.8万人，11月未季调CPI年率上升1.70%。
摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师近日表示，共和党掌控的国会可能会为特朗普的一项贸易保护政策开绿灯。如果新政策实施，将会给美元提供强劲的上涨动能，美元指数有望上涨10%-15%。
★【非美货币全面领跌，日元季跌逾15%】★
美元兑日元大涨15.43%，触及10个月新高118.66，因美日货币政策背离加剧了日元的跌势。日本央行9月大幅调整货币政策框架，改以“收益率曲线控制”为目标，这导致日债与外围债券利差扩大。
根据“控制收益率曲线”，央行将买进长期公债以使得10年期公债收益率保持在当前的零水准附近。尽管外围债券收益率攀升，但日本央行暗示近期不会调高日本国债收益率目标。
欧元兑美元第四季度下跌6%，12月20日触及14年新低1.0350，受美联储加息、欧洲央行宽松政策、欧元区政治风险等多重因素打压。此外，美元兑瑞郎季升4.68%，触及逾六年新高1.0343。
欧洲央行在12月决议上削减每月购买资产规模，但延长购债计划期限至明年底，较市场预期多了三个月。
意大利总理伦齐之前在12月4日意大利修宪公投中遭遇惨败，伦齐已提出辞职，意大利内政部长预计意大利将于明年2月进行新一轮选举。意大利宪改失败引发市场对欧元区政治风险的担忧，尽管短期这一风险缓解，随着明年欧元区多国大选临近，欧元跌向平价的风险大增。
英镑兑美元下跌5.19%，10月7日早盘一度暴跌近800点至31年新低1.1841，英国脱欧忧虑施压英镑，交易商的算法交易使得卖盘加剧。
英国首相特蕾莎·梅(Theresa May)10月2日表示，英国将于明年3月底时正式启动退出欧盟的流程。
美联储加息重压之下，商品货币也受到较大冲击，尤其澳元和纽元自12月以来跌势最为明显，大宗商品价格回调也增加了其下行的压力。
澳元兑美元第四季度下跌5.19%，12月26日触及逾六个月低位0.7152；纽元兑美元季跌4.53%，12月23日触及六个月新低0.6859；美元兑加元上升2.79%，12月28日触及九个月新高1.3598。
★【黄金暴跌逾10%，加息重压下宿命难逃】★
现货黄金第四季度跌幅料超10%，12月15日一度触及近11个月低点1122.93美元/盎司，因特朗普新政提升了美联储加息预期，加息重压下黄金宿命难逃。
现货白银第四季度下跌逾15%，12月20日触及逾八个月新低15.63美元/盎司。
黄金在上半年攀升之后，下半年急转直下，更高的价格挫伤了珠宝需求，美国利率上升预期也导致此前流入黄金ETF的资金大幅流出。美国经济增速加快以及特朗普新政提升了通胀和利率预期，美国10年期国债收益率自11月初以来大幅攀升挫伤了黄金需求。
(美国10年期国债收益率和黄金走势图)
而美联储加息的压力在2017年不太可能缓解，金价的颓势将在2017年持续，不过2017年地缘政治的不确定性有望削弱黄金的下行动能。
黄金目前所处的水平应该帮助印度等关键市场的珠宝需求应该会稳定下来。如果价格跌破1000美元水平，黄金实物需求将大幅攀升。
彭博全球金属和矿业研究主管Ken Hoffman在报告中称，对尽管现在很多人都认为明年黄金上涨将会面临很多障碍，包括强势美元，上涨的股市和较高的利率等，这些都会使得黄金对投资者来说缺乏吸引力，因黄金是美元利息的。但是其认为对黄金来说，明年上涨应该是非常可能的。
Ken Hoffman在展望2017年的时候认为：“市场希望看见所有的都是正面的，但是当人们退一步看，特朗普的基础设施计划并不是那么大。”
★【油价本季度涨幅超10%，受产油国减产推动】★
油价第四季度走势较为波折，本季度初，油价一度跌至42.20美元/桶，不过随着产油国减产得到确认，油价12月以来大幅攀升，本季度涨幅超10%，美国原油期货12月12日触及一年半高位54.51美元/桶，布伦特原油期货当日亦触及一年半高位57.89美元/桶。
10月下旬至11月初的三周期间，美国原油期货从52.22美元高位一度跌至42.20美元水平，因市场对OPEC减产预期降温。伊拉克称不想参加OPEC的减产计划，而伊朗希望将其产量冻结在更高水平。
OPEC减产并不会导致OPEC市场份额大降，OPEC财政赤字形势愈加严峻，这些因素都促使OPEC在11月30日的会议上达成减产协议。
石油输出国组织(OPEC)11月30日同意从明年1月起将日产量减少约120万桶，非OPEC产油国12月10日同意减产55.8万桶/日。
OPEC在12月14日公布月报中表示，原油减产直到明年下半年才能重新平衡市场，还预计如果OPEC原油产量维持稳定的话，全球石油市场2017年供应过剩达124万桶/日。不过IEA更为乐观，IEA预计，若OPEC与非OPEC国家遵守减产协议，油市将在明年上半年出现60万桶/日的短缺。
高盛此前表示，欧佩克与非欧佩克之前减产协议得到遵守的概率为84%，预计2017年上半年油市将供不应求，布伦特原油将触顶达到59美元/桶。
沙特能源部长法利赫称，相信所有欧佩克和非欧佩克产油国都将遵守减产协议。预计油市的下行走势正在终结，对2017年油价的复苏非常乐观。
不过美元大幅攀升的风险、石油生产商的对冲行为、欧元区政治风险以及页岩油厂商的增产都限制了油价的升幅。EIA预计油价上升之际，美国页岩油产量明年将上升,预期明年1月页岩油产量增加，为6个月以来首次。
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