美国汽油消费“负枷而行”，增速料在2017年放缓

汇通财经APP讯——路透专栏分析师周四(12月8日)指出，美国当前汽油消费增速创下逾10年最快，因价格下跌及经济扩张双重利好引发需求大增。但在2014年至2016年初间油价大跌对美国汽油消费的提振可能在2017年开始消退。


诸多不确定性制约消费
该分析师认为，要帮助油市在2017年恢复平衡，石油输出国组织(OPEC)需依赖美国汽油及其它油品消费持续增长，还需仰仗新兴市场的需求更快增长。

汽油需求取决于美国国内生产总值(GDP)的继续增长，而经济扩张已变得越来越趋向成熟，而且向新政府的过渡也给经济注入了一大不确定性。

但汽油需求也有可能受到汽油价格走势的影响，目前汽油价格在逐步上涨而非下滑。过去两个月，美国汽油零售价较上年同期上涨，为2014年中期油价开始暴跌以来的首次。

如此一来，石油输出国组织(OPEC)可能不得不高度仰赖明年馏分油、航煤等其他燃油及新兴市场的需求增长。

2016年汽油需求受提振
据美国能源信息署(EIA)最新预估，2016年汽油日消耗量料增长13万桶左右。消费增幅已减缓至2015年每日约26万桶的一半左右，但由于基线较高，所以持续增长也意味着燃油需求的潜在力度。

据EIA估计，2015/16年间，消费已跳增近40万桶/日，或复合年率近增长2.2%。虽然这样的增幅看似不多，但也将是2001/02年以来最快的两年增速。

这三个汽油消费增长异常强劲的阶段，都伴有经济扩张和低能源价格两个特征。就业增长、休闲出行增多、以及选用大排量汽车，都刺激了能源消费，抵消了所有车型在节能方面的进步。

2017年汽油消费将放缓
EIA目前预测，2017年汽油消费增长将放缓至只有6万桶/日，虽然这个数据的增幅和基数都可能会大幅修正。汽油需求预测往往存在很大不确定性，比如2016年年初以来的预测都经过大幅修正。

但EIA最新公布的汽油消费高频数据显示，9月汽油消费继续以较上年同期超过2%的速度增长。美国联邦公路管理局公布的交通流量数据显示，每年汽车行驶里程继续以超过2%的速度稳定增长。

目前汽车行驶里程增长速度为2000年以来最快，而2005-2014年期间则增长缓慢甚至下滑。

汽油消费易受价格影响
据最新的计量经济学研究显示，汽油消费或许比原先认为的更容易受价格变动的影响。

经济学家Christiane Baumeister和Lutz Kilian今年稍早在一份论文中指出，美国汽油消费量一直在迅速回升，这种回升在原油和汽油价格于2014年下半年大跌之前早就出现了，但汽油价格的下跌无疑有助于汽油消费量的持续增长。

该论文还指出，国际油价大跌后，美国汽油消费量的增长，对恢复平衡所起的作用虽然不大，但却非常重要。如果不是因为美国的驾车需求和燃油消费量加速增长，油价的跌幅应该要比实际大得多。