
【通胀预期升温美债收益率续涨,金价承压仍在寻底】
周四现货黄金表现较为疲软,延续隔夜跌势,市场普遍认为油价的回升,有望全球通胀的复苏,美债收益率在调整一周后重拾涨势,令金价承压;不过日内美元表现相对疲软,给金价提供些许支撑;市场还在关注周五(12月2日)的非农就业报告和周末的意大利公投,金价目前回升至1170美元附近。

(美元指数日线图)

(美国十年期国债收益率日线图)
据汇通网观察,美国10年期国债收益率延续隔夜涨势,一度刷新逾十六个月高点至2.4154%;因近期美国经济数据相对乐观,而且国际油价大涨,通胀需求持续升温。
美国克利夫兰联储主席、2016年FOMC票委梅斯特(Loretta Mester)周四凌晨表示,美国正处在通胀升至2%的道路上,预计最终联邦基金利率将升至3%。
永丰金融集团研究部主管涂国彬表示,金价对美国货币政策和美元走势很敏感,对通胀和加息速度的预期和持有黄金的机会成本一起增长。
路透分析师王涛撰文指出,预计现货黄金将下行测试1153美元/盎司支撑,跌破这一水平将进一步下测下一支撑1121美元/盎司。阻力位于1172美元/盎司,突破这一水平金价将涨向1184-1194美元/盎司区间。

(现货黄金日线图)
汇通网提醒,市场还在关注周五的非农就业报告和周末的意大利宪法改革公投。
彭博预期中值显示,11月非农就业人数料增加18万,前值+16.1万;失业率料为4.9%,持平前值;11月平均每小时工资月率料为0.2%,前值为0.4%;平均每小时工资年率料为2.8%,持平于上月。
苏格兰皇家银行首席分析师吉拉德(Michelle Girard)表示,季节性因素可能使就业人数超预期。因劳动市场紧俏,企业每年都提前招聘供应稀缺的临时工,为即将到来的假期季(圣诞节等)作准备,那么这样的季节性聘雇可能拉高就业人数。
汇丰银行指出,还有一定程度的政治风险将影响黄金的走势——意大利财政部长Pier Carlo Padoan曾表示,市场对12月4日的公投政府将会失败感到困惑;总理伦齐已警告此次公投有可能像美国大选一样出乎预料——这将会引发足够的政治担忧从而支撑黄金。
【虽忧执行力度但总体乐观,油价涨逾2%再创一个月新高】
周四国际油价延续涨势,美原油1月期货一度升破50美元大关、再创一个月新高至50.51美元/桶,布伦特原油1月期货最高触及53.10美元/桶,OPEC达成减产协议之后,市场普遍预期油市有望收紧,给油价提供上涨动能;分析师也普遍怀疑对产油国能否严格执行减产,这暂时限制了油价的上行空间,不过市场整体情绪仍极为乐观,认为油价有望继续冲高;美油短线关注10月份触及的年内高点51.93美元附近的阻力。

(美原油1月期货日线图)

(布伦特原油2月期货日线图)
OPEC周三(11月30日)达成2008年以来首个减产协议,沙特接受大幅减产,并放弃要求伊朗降低产量。非OPEC成员的俄罗斯也将加入减产行列,此为15年来首见,藉以帮助OPEC支撑油价。
AB Bernstein的分析师说,OPEC达成了一项历史性的减产协议,120万桶/日的减产幅度落在预估区间(70-120万桶/日)的高端。加上非OPEC产油国再减产60万桶/日,将使减产幅度在OPEC宣布规模的基础上大大增加。
休斯敦TPH资管公司分析师Dan Pickering认为,欧佩克协议可能是扣动原油彻底反弹的导火索;美国原油产量较去年峰值已下滑9.5%,全球原油公司已削减约1250亿美元的投资;即便欧佩克成员国之后欺骗市场,原油产量超过协议规定配额,该协议仍或约束产油国减产80万桶/日,这对解决油市供应过剩极具意义,将是油市复苏的信号。
美国投行Jefferies的Jason Gammel表示,OPEC达成了协议,多头获益良多,当前油价已经获得巨大支撑。这一进展也激发了热络的交投,2月和3月布伦特原油期货成交量刷新纪录,明年2月和3月也正是减产效果将开始在市场显现的时候。
虽然市场普遍预期原油后市有望涨向55-60美元,但油市仍存在一些隐患,一方面产油国能否严格执行减产,另一方面,市场还面临美国页岩油生产商的威胁。
惠誉周五指出,欧佩克协议朝油市平衡跨出了一大步,仍存在欧佩克成员国产量高于限额水平的风险,因为过去曾发生过这种情况;欧佩克协议没有改变市场长期的油价预期,因油价预期主要受石油供应边际成本的影响。
巴克莱银行指出,尽管协议已达成,但有关减产问题仍存在一些疑虑;协议是为了限制产量水平,而非出口水平。
摩根士丹利表示,对个别国家(能否持久遵守减产协议)仍存在疑虑,这使布油仍守在低于年内高点(10月所及每桶53.73美元)之下。
高盛在报告中指出,减产协议是短期的,目的是缓解原油库存过剩状况,而不是提高油价,因后者会使美国及其他产油地区掀起一波增产热,油价不可能长久处于55美元/桶上方。
高盛还指出,尽管欧佩克成员国是否会遵守减产协议仍不得而知,但从往次欧佩克的表现就可看出些端倪,欧佩克自1982年以来达成17次减产协议,但其实际的减产幅度却只有协议规定的60%;预计欧佩克在本次减产协议下的产油量将达3300万桶/日,而非商定的3250万桶/日,尽管如此,若俄罗斯果真减产,也能使油市供需平衡速度加快一半;如果欧佩克协议能够如期履行,油价将会突破60美元/桶。
【“英脱欧”风险骤降,英镑大涨创近两个月新高】
周四英镑兑美元大幅上涨,一举升破1.26关口,刷新近两个月高点至1.2683,英国脱欧大臣表态考虑继续向欧盟缴纳会费,力争取得单一市场准入权的最佳协议;而欧盟也在想办法让英国加入内部市场;英国“英脱欧”的风险进一步下降,给英镑上涨提供了强劲的动能,后市有望进一步涨向1.28关口。

(英镑兑美元日线图)
英国脱欧大臣戴维斯(David Davis)周四(表示,将考虑继续向欧盟缴纳会费,以此力争取得单一市场准入权的最佳协议。目前的主要准则是,我们要从欧洲市场获得尽可能最好的商品及服务交易入口,如果这包含在问题之中的话,当然我们会对此加以考虑。
戴维斯还表示,英国寻求平稳有序的脱欧。
而欧元集团主席迪塞尔布洛姆周四亦表示,欧盟可能想办法让英国加入内部市场。
整体来看,英国硬脱欧的的立场有所软化,极大的缓解了市场的担忧情绪,此前市场普遍认为英国硬脱欧会严重冲击该国经济。
汇通网和尚认为,英镑在布林线中轨附近获得持续支撑后重拾涨势,并升破11月11日高点1.2674附近的阻力,后市有望进一步上探7月6日低点1.2801附近的阻力。