大摩：美股即将进入“死亡区”，波动率料激增

汇通财经APP讯——继周五(9月9日)美股创下英国脱欧公投以来最大跌幅后，摩根大通的全球衍生品和定量研究主管科兰诺维奇(Marko Kolanovic)在一份研究报告中警告称，股市即将进入“死亡区”，波动率将激增。



他指出，如果看一下过去两个月标普500指数的价格走势，其在一个非常狭小的区间内波动，实际上，这也是股市窄幅波动维持时间最长的一次。



不过，周五这一切都变了，因朝鲜进行核试验，以及鸽派的波士顿联储主席罗森格伦发表暗示加息言论，美股三大指均下跌超过2%，道指大跌近400点，均创6月24日英国脱欧公投以来最大单日跌幅。素有恐慌性指数之称的VIX指数飙升40%至两个月新高。

科兰诺维奇预计，市场实际波动率、相关性和尾部风险将在9月和10月上升，因一些因素在本月开始改变(欧洲央行、日本央行、美联储等政策决议)，季节性因素推动市场率走高，系统性策略和期权仓位的去杆杠化使得波动率进一步上升；此外，货币政策正常化也给市场带来利率系统性风险，或令股市在未来3年下跌20%。

科兰诺维奇还认为，考虑到美国总统大选带来的诸多不确定性，股市波动性将高于季节性波动水平，并持续拖累股市。

不过他表示，美股12月份将会走高，一旦大选结束，一些不确定性逐渐消失，市场情绪逐渐回暖，提振股市。