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☆美国经济数据表现不佳，屡次帮助金价反弹☆
上周的乐观非农就业报告一度令市场承压，周一(8月8日)现货黄金一度失守1330美元整数关口，刷新逾一周低点至1329.79美元/盎司，但本周出炉的美国重要数据普遍表现不佳，给金价提供了多次反攻机会。
(现货黄金日线图)
①8月9日数据显示，美国第二季度非农生产力初值下降0.5%，差于市场预期，预期为增长0.4%，亦为连续第三个季度下跌，是自1979年以来最长跌势。
路透分析指出，第二季非农生产力环比年率意外下跌，直指生产率持续疲弱，可能引发对企业利润和公司维持近期强劲雇佣步伐能力的担忧。
德意志银行证券首席经济学家Joseph LaVorgna称，经济仍然能够扩张的原因是劳动投入。目前公司的雇佣步伐合理健康，但我们认为，这样的状况不会持续下去，因为在劳动生产率疲弱的情况下，雇佣步伐强劲意味着企业利润率将会进一步下滑。
该数据帮助金价在周二收复1340美元整数关口，周三(8月10日)金价一度回升至1357美元附近，收复非农后的大部分跌幅。
②8月12日数据显示，美国7月零售销售月率零增长，差于市场预期和前值，预期为增长0.4%，前值由增长0.5%上修为增长0.6%；美国7月PPI(生产者物价指数)月率则意外下降0.4%，录得近一年来的最大跌幅，宜为今年3月以来首次下降，差于市场预期和前值，市场预期为增长0.1%，前值为增长0.5%。
路透评论指出，零售销售数据不及预期主要因美国人减少衣服和其他物品的购买量，表明消费支出已有所放缓，这或使第三季度经济增速预期承压；尽管此次数据不佳，但由于就业市场表现强劲，房价和股市都有所上扬，仍足以对消费支出构成支撑。
路透还指出，因能源产品及服务业价格持续下跌，及美元进一步走强，都对7月生产者物价数据造成拖累，表明当前美国整体的通胀环境都较为低迷，使得美联储加息面临相当的挑战。
摩根士丹利经济学家Wieseman认为，美联储的增长预期看上去是难以置信的，企业投资不会很快就见起色。
华尔街日报称，美国7月零售销售不及预期，这将成为美国今年下半年经济增速的潜在阻碍。
有市场人士指出，作为通胀前瞻指标之一，今天PPI的意外疲软，无疑将使得美联储2%的通胀目标受到挑战。
RDQ Economics首席经济学家John Ryding称，美联储把消费者支出看成是经济活动的重中之重，这份报告是9月升息的又一个障碍。
数据公布后，金价一度从1342美元附近短线飙升14美元至1356.02美元，美元指数则一度跌创逾一周低点至95.25，不过最终金价仍跌回至1340美元下方，美元指数小幅反弹至95.7附近，因市场仍预期美联储12月可能加息。
(美元指数日线图)
☆市场预期12月加息+全球股市回暖，黄金ETF遭减仓金价反弹均遇镇压☆
虽然本周美国的经济数据表现不佳，降低了美联储9月份的加息预期，但经济学家仍普遍认为美联储有可能在12月加息，而且本周全球股市表现较好提升了市场的风险偏好，使得黄金的多次反弹均化为乌有。
(美国联邦基金利率期货一览)
据最新美国基金利率期货数据显示吗，美联储9月加息概率已经由上周的22%下降至16%，但12月的加息概率仍维持在42%附近。
华尔街日报最新调查显示，71%的经济学家认为美联储将在12月份加息，另外有11%的经济学家预期9月加息；接受调查的经济学家很怀疑经济前景所面临的不确定性是否能在9月FOMC会议前清除，但到了12月份经济状况应该会更加明确，能够允许美联储上调利率。
素有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath指出，由于在最近几次美联储声明之后美元相对走软，这给美联储更多的喘息空间，暗示加息可能要比市场预期要更早。
全球鼎鼎大名的基金管理公司——百达资产管理(Pictet Wealth Management)旗下财富管理部门的外汇策略师Luc Luyet表示，鉴于美元处于长期上行趋势，金价不太可能突破1430美元/盎司，可能企稳在1250美元/盎司-1300美元/盎司左右。预计第三季度美国经济数据将改善，这应会允许美联储在12月加息。这将支持实质利率，因此会对黄金产生负面影响。
此外，本周全球股市相对表现乐观，削弱了黄金的避险需求，黄金ETF持仓也出现了年内最大程度减持，或为下周金价继续走弱埋下伏笔。
其中，①美国三大股指再周四(8月11日)均刷新纪录高位，为1999年以来首见；②中国上证指数周线上涨2.5%，收复3000点大关；③香港恒生指数周线上涨2.7%，创9个月新高；④日本日经225指数五个交易日有四个交易录得上涨，周线上涨4.01%，创两个月新高；⑤英国富时100指数日线“五连阳”，周线上涨近2%，创逾一年新高；⑥德国DAX指数周线上涨3.43%，创年内新高；⑦法国CAC40指数周线亦涨逾2%，创逾两个月新高并突破4500点关口。
黄金ETF持仓方面，过去5个交易日，全球最大的黄金ETF——SPDR持仓量有四个交易日出现了减少，累计减少了19.89吨，至少为2016年以来最大周减少量；这是多头开始动摇并逐步获利了结的一种表现，如果下周继续减少，料将加大黄金的下行压力。
<B>☆下周前瞻☆
据彭博社周五(8月12日)公布的最新调查显示，黄金交易员及分析师连续三周看多下周金价走势，同时也是7周以来第6次。在接受调查的17位黄金交易员及分析师中，10人看涨(59%)，5人看空(29%)，2人看平(12%)。
不过，技术面来看，周线来看，KDJ已经给出超买信号后高位形成死叉，MACD顶背离后即将形成死叉均线，5周均线也即将下穿10周均线形成死叉，暗示中线金价下行风险极大，初步关注本周低点1329美元附近的支撑，进一步支撑位于7月21日低点1310美元附近，1300美元整数关口亦为心理支撑所在；上方关注本周高点1357美元附近的阻力所在，多头若无法快速收复该位置，金价或将启动跌势。
下周将出炉美国7月季调后CPI月率及美联储7月份货币政策会议的纪要，投资者需要重点关注。
【三大月报出炉，OPEC喊话助油价劲升逾6%】
本周国际油价劲升逾6%，延续上涨反弹走势，美原油9月期货创逾三周高点至44.78美元/桶，布伦特原油10月期货最高触及47.25美元/桶，多个产油国呼吁冻产，尤其是沙特能源部长表示9月份OPEC和非OPEC国家将会晤商讨提振油价的消息，给油价提供了强劲的上涨动能，尽管三大能源机构月报均显示OPEC产量创新高，但IEA预计年底之前供需平衡将趋紧，其全球股市回暖，亦给油价提供支撑；不过市场仍对产油国能否达成冻产表示怀疑，分析师依然普遍看空下周油价。
(美原油9月期货日线图)
(布伦特原油10月期货日线图)
☆OPEC产油国喊话，沙特能源部长“推波助澜”☆
近期委内瑞拉、厄瓜多尔和科威特在内的OPEC成员国，在油价跌至40美元关口附近时再次呼吁冻结原油产量，给油价提供了一定的支撑，而周四(8月11日)沙特能源部长的表态更是促进了空头回补，给油价提供了强劲的动能。
OPEC轮值主席Mohammed Al Sada周一(8月8日)表示，成员国计划下个月聚会，参加国际能源论坛的同时，在阿尔及利亚举行非正式会议。
卡塔尔能源部长Sada称，近期的油价下滑，更多的是出于薄弱的炼油厂利润、产品库存积压、以及英国退欧对于国际金融期货市场包括原油市场的影响。预计2016年三四季度原油需求的上涨加上供应的下降，或将使分析师们认为目前的熊市只是暂时现象，油价将会在2016年后半段回升。
委内瑞拉石油部长Eulogio Del Pino本周表示，我们预期将在近几周召开会议，这样石油输出国组织和非OPEC产油国将可以共同商讨冬季的原油方案。
沙特能源、工业和矿产资源大臣法力赫(Khalid al-Falih)周四表示，石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国将在9月26-28日阿尔及利亚的非正式会议期间讨论市场状况，包括可能采取稳定油价所需的行动。
交易商和经纪表示，尽管达成协议的可能性仍很低，但该消息刺激了油价的空头回补走势。使得油价继续攀升。
Forex.com的首席技术分析师Fawad Razaqzada在报告中说道，原油价格在过去几周时间里以暴风骤雨之势回升，尽管这段时间里的波动性是比较大的。此次最新的上涨走势背后的触发因素是沙特阿拉伯能源部长向媒体发表的言论。
Fawad Razaqzada进一步指出，不过我对这番言论到底是不是推动原油价格上涨的主要原因表示无法确定，今年早些时候他也曾有过类似的承诺，但最后并无实际行动。而空头回补活动看起来是油价上涨的一种合乎情理的解释。
瑞银集团(UBS)在报告中称，目前尼日利亚、利比亚和伊朗的原油产量均低于正常产能，所以这些国家不会同意冻结产量。OPEC下个月在阿尔及利亚召开的会议可能不会任何冻结产量的协议，油价的底部在每桶36美元附近。OPEC将维持原油产量继续增加，但预计全球原油市场将在2017年重新平衡。
RBC Capital Markets分析师Michael Tran也认为，基本预期是OPEC“不会采取行动”，因石油输出国组织(OPEC)显示出远不是运作良好的卡特尔组织。鉴于OPEC任何产量计划多半是象征意义上的，情绪化的产物，而非实际上可行的，我们提醒多头不要对近期评论反应过度。
☆EIA短期展望：下调油价预期，上调美国年内产油预期☆
周二(8月9日)美国能源信息署(EIA)发布了月度短期能源展望报告，虽然EIA下调了油价预期并上调了产量预期，但也上调了2016年全球需求预期。
①下调油价预期。EIA将2016年WTI原油价格预期下调至41.16美元/桶，此前预期为43.57美元/桶
②上调产量预期。EIA将美国2016年原油产量预期，从此前7月预期的861万桶/日上调至873万桶/日。
③上调全球消费预期。EIA维持2016年美国原油需求预期1956万桶/日保持不变，但将2016年全球原油消费量预期由此前预期的9529万桶/日上调为9531万桶/日。
☆OPEC月报：沙特产量创纪录新高，预计消费增加将缓解供给过剩☆
周三(8月10日)石油输出国组织(OPEC)周)发布石油月报称，7月OPEC成员国原油日产量较上月增加4.6万桶至3311万桶；同时据沙特上报OPEC的数据显示，7月沙特原油产量达到1067万桶/日，创历史新高，但OPEC还预计未来几个月原油消费上升，将帮助缓解供应过剩的问题，并能有利于油市再平衡。
①7月份OPEC产量增加，沙特产量创纪录高位。OEPC月报称，7月OPEC成员国原油日产量较上月增加4.6万桶至3311万桶；其中，7月沙特原油产量达到1067万桶/日，创历史新高，较6月增加3万桶。
②2016年需求将增加。该月报指出，OPEC预计2016年全球石油日需求将上升122万桶，较上月预期增加3万桶/日；同时维持2017年世界原油需求增速预期为115万桶/日不变，将全球2017年对OPEC的原油需求预估维持在3301万桶/日不变。
③2017年仍小幅供给过剩。该月报预计，2017年全球原油将供应过剩10万桶/日，之前预估为将录得小幅度的供不应求。
☆IEA月报：供给过剩有望缓解☆
周四(8月11日)国际能源署发布预报称，OEPC原油产量仍处于8年高位，但炼厂需求的回升将有助于吸收原油库存，未来几个月全球石油库存减少，将帮助缓解过剩情况。
①产量方面，OPEC处于8年高位。OPEC月报指出，7月欧佩克组织原油产量上升15万桶/日至3339万桶/日，其石油产量处于8年高点，因沙特产量创新高以及伊拉克增产；其中，沙特将7月的原油产出增至1062万桶/日，创纪录高点；伊朗7月原油产量为360万桶/日，且该产量水平是可持续的。科威特和阿联酋的石油产出也创出纪录高点。
②需求方面，下修2017年需求前景。该月报表示，因英国公投退欧后经济前景更趋黯淡，IEA将2017年全球石油需求增长预期下调10万桶/日至120万桶/日，还将2017年OPEC原油需求下调20万桶至3350万桶/日。
③供需面对比，OPEC月报认为2016年下半年供给过剩料缓解。
OPEC月报指出，IEA的均衡数据显示2016下半年基本无供应过剩，第三季库存将大幅减少。虽然今年下半年油市将开始收紧，但进程将是缓慢且痛苦的，因全球需求增长下降，而且非石油输出国组织(OPEC)石油供应反弹。
IEA称，2014年以来油市一直供应过剩，因OPEC和非OPEC产油国都在增加石油供应。成品油库存的减少，将加大炼厂对原油的需求，并为原油供应持续收紧铺平道路。
IEA还称，石油输出国组织(OPEC)成员国之间互相竞争，以保障市场份额，在这种情况下，即便沙特、科威特和阿联酋原油产量位于历史新高，但炼厂需求的回升将有助于吸收原油库存。
☆下周前瞻☆
据彭博社周五(8月12日)公布的最新调查显示，分析师及交易员转而看空下周NYMEX原油价格走势。在接受调查的36位分析师中，看多9人(25%)，看空14人(39%)，看平13人(36%)。
不过，从美原油技术面来看，目前5日均线上穿10日均线结成金叉后良好运行，MACD和KDJ金叉亦良好运行，隔夜油价亦重新站上布林线中轨，暗示多头开始夺回了市场的主动权，油价仍有一定的上涨动能，目前油价面临100日均线43.85美元的阻力，一旦突破将有望上探布林线上轨47.16美元附近的阻力。
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