美联储周二起进入“噤声期”，年内加息概率飙升！

汇通财经APP讯——美联储将于北京时间下周四(7月28日)02:00公布最新的利率决议，本周二(7月19日)起进入政策“噤声期”，这意味着所有官员均不会在公共场合就政策前景发表看法。素有美联储通讯社之称的《华尔街日报》资深记者Jon Hilsenrath称，从美联储官员之前的表态来看，几乎可以确定7月将维持利率不变。但市场正开始大幅增加对美联储年内加息的押注。



美联储官员讲话一览

此前数周间，FOMC票委、堪萨斯联储主席乔治(Esther George)表示，当前美国的利率太低，“将利率保持在过低水平会制造风险”，支持循序渐进加息。

FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)指出，市场对利率逐渐攀升的预期是合理的，将坚持逐步加息的路径。

亚特兰大联储主席洛克哈特洛克哈特(Dennis Lockhart)近日表示，美联储今年仍会一至两次加息，但不要指望美联储政策迅速回归常态。

尼阿波利斯联储行长卡什卡里(Neel Kashkari)称，美联储在采取任何货币政策前，都有足够的时间等待经济完全恢复，因此不急于加息。

达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)表示，美联储需要谨慎对待加息，因为中性利率水平比多数人认为的要低。美联储想经济转好的情况下再考虑加息，今年有望加息一次。

不过FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示，英国脱欧不会对美国产生持续的影响，没有理由预测美国将陷入衰退。6月非农数据强劲，但未来就业增长可能放缓。他仍持未来加息一次的观点。

从官员讲话中窥探加息前景

Hilsenrath称，从美联储官员们的讲话看出，他们对加息可以更有耐心，由此几乎可以确定，7月28日FOMC会议将维持利率不变。

数位美联储专家称，亚特兰大联储主席洛克哈特的意见非常值得参考，因为他是鸽鹰混战中，说话最谨慎和“诚实”的官员。

市场分析师们认为，如果不出意外的话，美联储最快在7月的会议上就可能重新出现加息票。因为美联储内部的“鹰王”堪萨斯城联储主席乔治恢复了主张加息的立场。不仅如此，《华尔街日报》还发布了一份美联储官员讲话对金融市场的影响力排行榜：



排行榜还显示了与去年11月调查相比的变动情况。而其中最为引人注目的是，近期政策立场180度转向，由原先的鹰派化身为“鸽王”的圣路易斯联储主席布拉德，则不幸沦为了影响力排名下滑最为明显的官员之一。

市场增加押注美联储年内加息

美联储去年12月16日宣布提高联邦基金利率25个基点，但由于全球金融市场波动加剧，国内数据喜忧参半，美联储放弃了在今年1、3、4、6月份的四次加息机会。下图为今年剩余时间内美联储决议日程安排：

日期(北京时间)	时间	事件
2016/7/28	2:00	美联储公布政策决议
2016/9/22	2:00	美联储公布政策决议、经济/通胀季度报告
2016/9/22	2:30	美联储主席耶伦新闻发布会
2016/11/3	3:00	美联储公布政策决议
2016/12/15	3:00	美联储公布政策决议、经济/通胀季度报告
2016/12/15	3:30	美联储主席耶伦新闻发布会

由于近期就业数据、初始失业申请人数、ISM制造业指数以及消费数据靓丽，市场认为美国经济已经复苏到足够强大的水平，对美联储年内加息的预期也大幅升温。

如下图，联邦基金利率期货合约数据显示，投资者预测美联储9月前至少加息一次的可能性在7月15日回升到13%，该数据在英国公投退欧后的一周内都维持在零位。

（图片来源：华尔街日报）

此外，期货合约显示，美联储到12月加息的概率自上月底的9%大幅攀升至44%。下图显示，近期市场对美联储7月、9月和12月的加息预期正出现同步攀升：


分析人士认为，距离7月会议只有一周时间，美联储在本月加息可能性微乎其微；11月的会议在美国大选投票日前六天，也不太可能加息；剩下的就只有9月和12月。

《华尔街日报》上周调查显示，受访的商界和学术经济学家有50%的人预期，美联储将在12月13-14日政策会议上加息。这一比例较6月调查时持相同观点的7.8%显著上升。

Hilsenrath表示，7月28日FOMC会议将维持利率不变，但在会议后的政策声明中，预期美联储将释放出经济情况好于上次会议时的信号，为下一次会议上可能的加息铺垫，9月是否有行动需视乎新一轮的就业和通胀数据是否表现强劲。