新西兰联储降息与否观点不一，市场或未对降息进行定价

汇通财经APP讯——周四(6月9日)，新西兰联储将公布最新利率决议，据悉新西兰联储对过热的房屋市场感到担心，并将慎重考虑实施宏观审慎政策措施以降低借贷水平。此前，新西兰联储在当前的货币宽松周期中已经进行了五次降息，市场预期此次新西兰联储或将降息25个基点。



美银美林银行：

美银美林银行预期，新西兰联储降息的概率五五开。新西兰联储有更大的宽松倾向，且承受巨大的贬值纽元的压力。美银美林依然观察新西兰联储的决定，但是如果新西兰联储按兵不动，做多澳元兑纽元或是风险回报较好的投资。

巴克莱银行：

预计新西兰联储本周将降息25个基点，至2.00%。新西兰楼市又有部分加速迹象，新西兰联储6月的决议变得千钧一发。市场预期是分化的，彭博调查的一半分析师认为会降息，其中也包括巴克莱资本的分析师。但市场并未对此次会议进一步宽松进行定价。

巴克莱银行略微倾向于新西兰联储会采取进一步行动，从而对陷入泥潭的乳品业提供帮助，并提振处于低位的通胀预期，同时也会推出更多的宏观审慎政策来为楼市降温。事实上，乳品业持续走弱是一个能令纽元持续承压的因素。

如果新西兰联储降息，则纽元将会进一步走低，因为市场未对新西兰联储降息完全进行市场定价。

西太平洋银行：

西太平洋银行高级市场策略师Imre Speizer表示，新西兰联储货币政策委员会在6月降息的概率为20%。

目前为止，新西兰联储6月降息的概率是西太平洋银行所见过最低的。不过西太平洋银行依然认为新西兰联储将在今年再次降低利率一次，且预期的降息时间会是在8月。

摩根士丹利：

摩根士丹利指出，新西兰联储料倾向于降息，因通胀降至1990年代最低水平，而纽元贸易加权指数较新西兰联储去年9月预期高出4.8%。

实际上，新西兰联储为少数可以通过降息贬低本币的央行之一，因其收益率曲线相对陡峭，且货币政策利率起点最高。摩根士丹利认为，新西兰联储降息的风险很高，即便不降息也会为8月降息做好准备。

摩根士丹利同时指出，新西兰联储降息的主要障碍来自房价快速上涨这一因素，降息或将导致房价进一步攀升，增加家庭债务负担。摩根士丹利预计，宏观审慎政策可以缓解金融稳定风险，但其认为更令人担忧的是乳制品行业持续的负现金流。低利率可以帮助减轻这一部门的负担，因此摩根士丹利建议做空纽元。

新西兰银行：

新西兰银行货币策略师Jason Wong表示，预计新西兰联储不会在6月进行加息，因此这将为纽元带来支撑。一些市场人士认为此次利率降息概率不大，新西兰联储最近的言论显得有些不温不火，看上去缺乏降息的信心。

今年2月份，新西兰联储曾发表鹰派言论，3月份的时候进行了降息。因此即使4月联储表现比较鹰派，6月降息与否仍然不确定。新西兰银行预期新西兰联储并不会降息，预计将保持现有的量化宽松措施不变。

麦格理银行：

麦格理银行认为现在新西兰联储不会降息，在4月的利率决议后经济数据没有实质恶化的情况下，继续维持基本利率不变。

麦格理银行表示，疲软的乳制品价格预期，以及此前新西兰联储的降息幅度仅有半数被传递到了商业房贷市场的状况，连同澳元兑纽元汇率的竞争性下滑趋势一同，都能使新西兰90天的银行债券收益率下滑，这也暗示这新西兰未来的经济将出现放缓。因此，新西兰联储本轮宽松周期很难说已经到此为止。

此前，新西兰银行(BNZ)研究主管Stephen Toplis表示，预计新西兰联储将6月9日的货币政策会议上维持利率在2.25%不变，不过，该行预计新西兰联储8月会降息25个基点。