瑞银集团表示，中国政府不再为有官方背景的公司兜底，这对香港的股票牛市来说无疑是个坏消息。
瑞银的分析师表示，在今年7家债务违约的公司中有3家部分是被政府持有。在恒生指数回涨20%之际，政府不再兜底的举措，将推高资金成本并且伤害投资者信心。
瑞银分析师表示，人们正开始意识到一切都可能发生违约。港股投资者，尤其是外国投资者却还没有意识到这个问题，所以风险还未暴露出来，对市场的冲击还不明显。
债务违约在中国是新出现的现象，然而违约的数量却在快速增长，这显然不利于中国脆弱的经济复苏。
股票表现
瑞银分析师表示，中国的信贷风险还没有完全暴露出来，只是政府对此采取了隐含的担保和救助。但是一旦危机开始爆发，没有人知道情形会糟糕到何种地步。
在最近6个月内，恒生中国企业指数表现要优于上证指数。这意味着就经济前景而言，外国投资者比内地投资者更加具有信心。
瑞银分析师表示，周期性的产业似乎出现了复苏的苗头，但是一旦债务违约出现，投资者将意识到企业资产负债表风险仍然很高。难以避免的，港股市场肯定要受到冲击。
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