中国3月出口增幅创一年高点，未来增长不具可持续性

汇通财经APP讯——中国海关总署周三(4月13日)公布贸易帐数据显示，以美元计价3月出口同比增长11.5%，结束2015年7月来连续八个月的负增长，且创下13个月新高；进口则同比下降7.6%。路透调查预估中值分别为上升2.5%和下降10.2%。


海关数据显示，3月贸易顺差为298.57亿美元，路透预估中值为308.5亿美元。一季度以美元计价出口同比下降9.6%，进口同比下降7.6%。

海关并公布，以人民币计价，中国3月货物贸易进出口总值5.2万亿元人民币，比去年同期下降5.9%。其中，出口3万亿元，同比下降4.2%；进口2.2万亿元，同比下降8.2%；贸易顺差8,102亿元，同比扩大8.5%。

3月份当月，中国进出口总值1.91万亿元人民币，同比增长8.6%。其中，出口1.05万亿元，同比增长18.7%；进口8,555亿元，同比下降1.7%；贸易顺差1,946亿元，去年同期顺差为146亿元。

中国去年进出口增速目标6%，而实际为下降7%；2016年政府工作报告主要预期目标中仅提到“进出口回稳向好”，并没有设定具体数字目标。

分析师对中国3月贸易帐评论如下：

兴业银行首席经济学家鲁政委：

3月出口回暖和三个因素有关：3月工作日环比明显增加；美元走软带动人民币走软，人民币兑一篮子货币指数下降，跌破99；全球主要经济体一季度同步阶段性反弹，PMI除了日本俄罗斯下跌外，其它经济体都是齐刷刷回暖。

外贸顺差收窄，说明人民币汇率有效汇率走弱，不会出现国际收支失衡加剧，反而是更加均衡，因为进口更多。

展望未来，现在中国出口良好增长不具有可持续性，若未来几月美国经济好转，美国很可能下半年开始加息，美元又将走强，人民币兑一篮子货币也将升值，对其它经济体增长构成抑制，对中国出口造成影响；还有中国此前加强外汇管制，在一定程度上对出口企业有影响。

华宝信托宏观分析师聂文：

一季度来看，出口同比变动在正常范围内。接下来要延续3月的大幅度增长难度较大，因国际需求不乐观，人民币汇率也波动，今年整个外贸压力还是很大。预计全年出口同比降5%左右。

3月大宗商品价格上涨，企业以补库存为主，投资需求也有起色，未来投资预计比较旺盛，进口将持续改善。全年进口同比可能下降7-8%。

从各个数据看，一季度经济出现企稳迹象，预计未来一两个季度都会有所好转，判断一二季度GDP增速分别在6.7%和6.8%。

申万宏源首席宏观分析师李慧勇：

反弹是符合预期的，因为基数原因、还有春节因素干扰消除之后，出口恢复是正常的，但恢复力度超预期。

1-2月份有些异常因素，从一季度情况更能准确把握出口态势。1-3月出口依然负增长，表明全球经济弱复苏情况下，出口还是面临比较大的增长压力。昨日IMF已经再度下调全球经济增长预估。

未来还是需要加强通关便利、融资支持、减税等来支持出口；全年来看，乐观的话出口能恢复到正增长。