黄金get技能——对冲负利率 问能扛多久？

汇通财经APP讯——

一直以来，黄金都被看做是对抗通胀的最佳工具。然而，今年黄金又get新技能——对冲负利率。黄金新技能是否用得顺手？还在考量中。

通常来说，黄金总在高通胀时期进入“牛市”。比如上世纪70年代末，美国通胀率一度高达15%，同期黄金创下当时的史上最大涨幅。

【自“负利率时代”开启，金价上涨逾100美金】

汇金网认为，今年黄金和通胀呈现出明显的负相关关系，程度之大为十二年来罕见。虽然目前全球物价水平处于金融危机后最低水平，但是黄金依旧能在今年录得自1974年以来最佳开头年。



“低通胀，高金价”形成的主要原因是可能各国政府负利率的实施。

由下图可以看出，自日本央行1月29日意外宣布负利率后，全球央行正式开始进入“负利率时代”。金价由1144美元/盎司跌至现在的1247美元/盎司，跌逾100美元。



事实上，除了日本，欧元区、瑞士、瑞典与丹麦央行相继实施了负利率，将利率降至负值来遏制通缩。据汇金网报道，在日本意外宣布负利率后，瑞典央行将负利率进一步下调，并警告可能再次下调。

而美联储主席耶伦(Janet Yellen)也表示，美联储正在研究在必要时将短期利率下调至负值的可行性。

人称“末日博士”的麦嘉华认为，当其他投资回报难觅之时，黄金这种无收益率资产的魅力就会随之增加。

金价上涨再次表明，一些黄金投资者越来越担心央行在防止金融危机问题上愈发力不从心，这种担忧已提振了日圆、美国国债和黄金等避险资产。

【负利率失效，金价何去何从？】

虽然日本央行执行负利率政策的决定在短时间内促使日元汇率下跌，令日本股市出现上涨，但随着这一政策对投资者产生事与愿违的影响，市场迅速反转。

美元兑日元由121跌至113，日元汇价涨近900点。



日经225在迅速反弹后，之后便大幅跳水。



除日本外，瑞典和欧元区的负利率政策也纷纷失效。

标准普尔公司表示，负利率会让银行的营业利润下降8%至15%。银行很难把负利率转嫁给储户，目前储户的存款利率已经极低了。

【中短期技术分析】

近期，黄金一路的震荡式下跌，自13个月高点1279美元/盎司连续两个交易日破底。周四（3月10）在到达预定回调位置1242/43后，金价小幅拉升后仍显疲软。若进一步下跌，将测试1234美元附近的支撑位。



据汇金网报道，加特曼表示，在黄金遇阻回落之时，我们迅速的入场平掉黄金多头仓位等待黄金的进一步回调，但从长线看来，我们仍然看好以美元计价的黄金行情。即使金价到1280美元/盎司也有向上的空间。

拉松德接受BNN的 Catherine Murray采访时称：“在1980年，黄金价格是800美元/盎司，道琼斯指数是800；1934年黄金价格是36美元/盎司，道琼斯指数是37点；那么现在是道琼斯指数是多少呢？我不知道道琼斯和黄金价格比率会不会再次回到1:1，但是即使回到2:1，那么金价将涨至8000美元/盎司。”