目前，黄金处于一个非常尴尬的位置“追不敢追，空不敢空”。自美国2月靓丽“非农”公布后，金价不跌反涨，就持续有声音提醒市场——金价恐变天。然而，金价到底何时变天？就目前来看，金价似乎“迷途不知返悔”。周二（3月8日）韩美首次进行联合军演，据悉此次军演规模空前，将一直持续到4月底。金价到底何时变天？还看朝鲜能挨多久。
地缘政治风险一直是金价上涨的重要因素之一。在近期美联储悲观情绪放缓之际，金价迟迟不肯回调下跌的主要原因在于——朝鲜核危机事件。
【朝鲜欲使用核武器，黄金ETF获天量流入】
朝鲜于1月6日宣布进行了第四次氢弹核试验，并于2月7日用远程火箭发射一颗卫星。朝鲜此举令朝鲜半岛局势以及东北亚局势急剧升温，推动避险情绪走高，并多次推高金价。
据汇金网此前报道，随着金价的大涨，2月黄金ETF也大幅流入约185.6吨（约50亿美元），创2014年以来最大单月增长，而今年年初至今的流入量也是超过了过去两年总流出量。
上周三（3月2日）联合国安理会一致通过了制裁朝鲜的决议草案，以遏制其核与导弹开发计划，随后朝鲜领导人金正恩在周五下令随时做好动用核武器的准备，令朝鲜半岛局势急剧升温。现货黄金因此一度刷新日高1243.9美元/盎司。
【韩美联合军演，金价再获支撑】
韩美周二起举行联合军演，据称此次军演规模空前，将一直持续到4月底。朝方针对韩美军演反应强烈。中方对上述动向表示严重关切。东北亚局势的紧张直接推动了资本市场对黄金的避险需求，2月黄金ETF整体流入50亿美元，今年前两个月的流入量甚至超过了过去两年的总流出量，可见黄金火爆之程度。
近期朝鲜的“出格”动作不断，引发了包括中国在内的周边国家和联合国的制裁。联合国安理会本周投票一致通过了对朝鲜20余年来最为严厉的制裁，“不高兴”的朝鲜当即作出一系列回应，包括在次日向朝鲜半岛海域发射6枚短程导弹，其最高领导人金正恩在周五下令做好核弹头随时投入使用的准备、加强核震慑力。
金正恩亲临新研发的多管火箭炮实射演习做出了“铿锵有力”地表态：“当前形势严峻，我们自己不变的强大，就会处于劣势；我国人民捍卫主权和生存权利的唯一道路，就是增强核力量、学会制衡！”
周二欧市盘中，现货黄金急速拉升约5美元至1273美元/盎司一线，日内升幅约7美元，有望冲击2月非农公布当天所创下的13个月高位1279美元/盎司。
【对冲基金1月来首次减持黄金净多头】
美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(3月4日)公布的周度报告显示，截至3月1日当周，对冲基金和基金经理减持Comex黄金净多头寸，为1月中转至净多仓以来首次。具体数据显示，截至3月1日当周，COMEX黄金投机净多头头寸减少1028手，至122539手。
而上周五(3月4日)黄金ETF-SPDR Gold Trust也出现了近三周以来的第一次流出。据汇金网报道，截至上周五，SPDR Gold Trust约为793.12吨或2549.9516万盎司，较上一交易日减少0.21吨。截至本周一，SPDR Gold Trust的黄金持仓量依旧没有起色，较上一交易日持平。
虽然黄金ETF和对冲基金今日开始减持黄金净多头，道明证券（TD Securities）的商品策略主管Bart Melek称，黄金正在冲击第一季度目标位1300的途中，这也是今年年初以来的目标位，他表示黄金冲击1300的理由太多，地缘政治风险就是其一。
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