瑞士信贷：欧元兑美元去年12月行情将再次上演？

汇通财经APP讯——瑞士信贷表示，在过去三周欧洲斯托克50指数上涨10%的背景下，欧元兑美元持续下跌，这很大程度上是由于市场对欧洲央行进一步采取宽松措施预期的升温。2015年12月，当市场沉浸入“不切实际的幻想中去时”，然而欧洲央行却令市场大失所望，也导致了当时欧元兑美元以及欧洲股市走势的大幅逆转。瑞士信贷指出，它们害怕这一切将于本月再次上演，因为目前深陷“钻石梦”中的市场预期，较去年12月更为严重。

与近期市场波动最为“相关”的历史走势可能要数2015年10月中旬以及2016年2月中旬了(如下图)。在去年10月15日至去年12月3日欧洲央行会议这段时间里，欧洲央行量化宽松预期所带来的风险偏好的上升与目前“欧洲斯托克50指数上涨近10%，欧元兑美元下跌逾8%”的风险偏好极为相似。自2月11日以来，欧洲斯托克50指数已上涨11%，欧元兑美元下跌5%。且近期三周之内的市场走势进一步深化上述情况。



当然梦回2015年12月，欧洲央行令市场“大失所望”，从而导致欧元兑美元于12月3日飙升逾4%，并且导致避险意识“风靡”，一直持续到2016年2月中旬，令欧元兑美元升至1.14点，也就是去年10月中旬开始的地方。当时，欧洲央行仅仅下调存款利率10个基点，而不是20个基点，这或多或少不能满足市场“需求”。

瑞士信贷表示，不过，目前欧元兑美元走势曲线告诉我们，市场这一次并没有就防止“失望”而较上次做的更好，也就是说这次一旦欧洲央行再次令市场“大失所望”，去年12月欧元兑美元的行情会再次上演。欧元兑美元两周的走势波动以及风险逆转架构已非常类似于去年12月央行会议之前的普遍水平。去年12月市场未能在欧洲央行行动力度不及预期的情况下充分防止欧元兑美元的大幅反弹，从而导致市场巨震。瑞士信贷现在怀疑目前市场仍然准备不够充分。



出于上述原因，尽管欧元兑美元近期表现欠佳，但是瑞士信贷仍然不愿改变其3月欧元兑美元升至1.17点这一预期。目前市场情况较欧洲央行去年12月所讨论的已有所加剧，这次留给欧洲央行“犯错”的机会不多了，但是，瑞士信贷仍然不相信各国央行能够及时的“充分”的应对问题，即仍无法对经济形势作出充分反应，以及采取到位措施。