美银美林：欧元兑美元年底跌至平价，建议逢高做空

汇通财经APP讯——主题背景：欧洲央行试图再次获得领先：继去年令市场极为失望的12月欧洲央行会议之后，以及进一步下挫的通胀数据，欧洲央行几乎在今年1月会议上暗示，将会进一步采取宽松政策，而这最有可能是在3月份。

这与美银美林的观点一致，即欧洲央行今年将不得不进一步采取行动，如果一旦采取行动，甚至会比预期的要更加提前。

然而市场似乎对此并不“感冒”。今年，“10个基点利率下调”已经被市场消化了。市场在经历了12月的那次失望之后，投资者似乎开始怀疑欧洲央行能否真正克服重重阻力而果断采取进一步行动。

今年迄今，欧元作为融资货币，因市场的避险情绪而获得一定程度的支撑。此外，在美国疲软的制造业数据公布之后，市场开始下调美联储年内进一步加息的预期。

从量能方面来看，在欧洲央行会议之后欧元兑美元走势也将局限在一定区间。美银美林仍然看空欧元，但是预计走势将以震荡为主。

美银美林表示，今年迄今为止的价格走势验证了他们的逢高做空战略而不是持续看空欧元。欧洲央行的进一步量化宽松以及美联储的进一步加息最终应该会压低欧元，但是欧洲央行宽松的渐进性以及因经济数据对美联储能否进一步加息的担忧，可能不会使得欧元兑美元出现大幅下挫，因而下探之路不会一帆风顺。

预测：欧元兑美元年底低于平价，美银美林预计欧元兑美元年底收于0.95，这一预期与基于欧元区与美国的巨大产出缺口所测得的基本一致。美银美林该预期同时假设，欧洲央行将进一步量化宽松，且美联储今年加息三次。


(上图为2008年至2017年欧元兑美元比价走势图)

风险：主要是上行风险。尽管美银美林期待欧洲央行进一步采取宽松政策，对于其欧元走势预期的风险主要集中在上行风险。如果全球市场抛售情况加剧，或者美国劳动力市场没有改善，那么年内大部分时间，美联储可能会按兵不动。

强劲的美元或许不会影响美国制造业数据，这可能迫使美联储做出一些反应。此外由于投资者正在关注金融市场抛售，以及大宗商品价格崩溃的风险，这使得当前不同的货币政策不敢轻举妄动。