【深度】油市危机谁先倒霉？页岩油商首当其冲

汇通财经APP讯——

自2014年11月石油输出国家组织(OPEC)推行高产策略扰乱石油市场秩序以来，国际油价一度跌至七年低位。一年后的今天，OPEC依旧维持高产并可能给油价带来新一轮的空头袭击。

在12月4日的OPEC会议上，OPEC各成员国非但未就石油产量目标达成协议，还取消了此前所制定的3000万桶日产量目标。

事实上，OPEC石油产量超出目标已经不是什么秘密。据彭博社统计，OPEC已连续18个月超目标生产石油。在此次维也纳会议上，OPEC取消3000万桶日产量目标给油市传达了一个明确信号——不管OPEC是否做出具体决定，总体上OPEC都拒绝 “拯救”油价。

持续低迷的油价使市场再次将焦点投向美国页岩油生产商。目前，美国页岩油产量已自今年4月峰值960万桶/日缩减了近30万桶/日。此前美国能源信息署(EIA)在11月30日发布的原油供应月度报告显示，美国9月原油日产量减少2万桶，至932.6万桶，为连续第三个月下滑。

相较美国，OPEC很大程度上不会减产。由于大多数OPEC成员国的石油产量由政府决定，而不是由外部市场力量决定，因此各成员国可以随意高量生产石油。加之，此次OPEC会议各成员国未就减产达成协议，料OPEC即使不增产也会维持现阶段的高产不变。

伊朗方面也已经扫除了所有“重返油市”的障碍，一旦经济制裁在2016年1月左右被解除，伊朗将迅速增加石油产出。

因此，就像以前一样，市场只能寄托高成本石油生产商能减少石油供应，特别是美国页岩油。并且，美国页岩油生产商的财务压力也在逐渐加重，可能致使生产商在未来几个月大幅缩减石油产量，以下是几点理由：

首先，油价越低且在低位徘徊的时间越长会导致石油生产越难恢复。目前现存油井的枯竭量在逐月增加，而代替这些枯竭油井的数量却越来越少。

次之，越来越多的对冲交易到期，使美国页岩油生产商们越来越感受到残酷的熊市现实。

再则，页岩油生产商的融资也会变得越来越困难。

最后，“未被水力压裂的油井”(Fracklog)数量将持续增加。所谓“未被水力压裂的油井”，指的是美国页岩油生产商们把油井钻好，但不对它们进行水力压裂，让石油乖乖呆在地底下，等油价上涨之后立即把石油开采出来投入生产。然而，页岩油生产商们现在已对油价反弹失望至极。

2015年，油价折戟沉沙或成就史上最惨烈之战绩，若OPEC仍一意孤行，那么油市2016年仍将是半天云里打灯笼——糟糕。