【2016外汇】美林美银：2016年10大外汇交易策略

汇通财经APP讯——

近期美银美林(BofA Merrill)发布了2016年10大交易推荐，以下是该行对全球经济形势的分析以及具体交易策略推荐：

【全球经济形势分析】

1.美国和全球其他地区债务

美国经济和全球其他地区的经济形势存在差距，这其中有部分原因来自美国，例如美国债券市场。该行分析师表示，美国5年来的宽松政策令其利率和美元汇率走低，迫使其他国家不得不跟着降低本就过低的借贷成本，中国、巴西、澳大利亚和加拿大等国也因此提升了各国的负债水平。换言之，美国正通过推升其他国家杠杆率的方式来完成自身的去杠杆化。相关数据显示，全球债务总量自2007年以来已经增加了57万亿。

2.高负债率令中国经济面临风险

由于中国仍无法自由兑换外汇，中国受美国货币政策的影响将远大于其他各国，承担了过多的债务。麦肯锡公司(McKinsey)预测中国债务水平自2007年以来已经提高四倍，其债务与GDP比例也已超过美国。中国政府今年8月11日意外实施汇改，人民币贬值对全球金融市场形成了巨大冲击，注定会成为2015年值得铭记的大事件，也令全球市场一窥中国经济面临的挑战。美银美林认为人民币兑美元2016年或将再度贬值，降幅最多为10%。而人民币的再次贬值将重塑全球汇市前景，同时令已遭重创的新兴市场货币以及商品类货币继续承压。

3.全球其他地区情况错综复杂

美银美林表示，尤其是长期来讲，欧洲央行有很大可能会进一步加强量化宽松以缓解对欧元区外围国家的债务负担。此外，日本央行(BOJ)进一步扩大刺激政策的空间有限，当前市场或低估了日元潜在的反弹动能。

【10大交易策略推荐】

1.买入美元/人民币6个月直接远期合约（2016年重点汇市推荐）。

2.买入30年期美债：人民币进一步贬值将缓解中国抛售美债力度，同时降低联邦基金实际利率。
　　
3.买入3月期的欧元/美元看涨期权，行权价1.10；同时设置12月16日的触碰失效期权(KO)，行权价为1.1050：历史数据显示，美联储完成首次加息后短期内通常会出现美元多头获利了结操作。
　　
4.买入1年期的欧元/美元看跌期权，行权价1.00；同时买入1年期的美元/日元看跌期权，行权价120：该操作基于2016年对欧元的看空态度以及对日元的看多态度。
　　
5.买入欧元美元5年掉期：该操作是美银美林重点推荐的货币政策背离交易。
　　
6.买入6月期和5年期的英镑/美元双向期权：目的是应对可能出现的英国脱离欧盟的情况。
　　
7.做多澳元/韩元：该操作能有效抵消人民币带来的波动风险。
　　
8.做空土耳其里拉/日元：美银美林技术团队重点推荐操作。
　　
9.相对于美债更应卖出3年期房利美(Fannie Mae)债券：该操作有利于抵消美国大选带来的影响。
　　
10.做多12月期美债对隔夜指数掉期(OIS)：金融市场改革将最终胜过中国的外汇干预。