自美联储主席耶伦(Janet Yellen)上周宣布加息以来，黄金就开启了“过山车式”跌宕走势。目前，对冲基金和最佳黄金预测师都表示，黄金在明年的走势只可能是下跌。
北京时间上周四(12月17日)凌晨，美联储主席耶伦宣布加息25点，这是美国近十年来的首次加息。此次加息使得金价大幅震荡，黄金30天波动率被推高至6周最高。虽然目前大多数的交易商表示无法确定黄金的后市走势，但两位预测黄金走势最为准确的分析师巴哈(Robin Bhar)和加恩(Barnabas Gan)仍然断言2016年黄金必将持续下跌。货币基金经理也看空黄金明年的走势，目前货币基金经理将其净空头头寸增加至历史新高。
黄金12月加息后走势图
图片来源：彭博
Cambiar Investors公司驻丹佛的首席投资官巴里斯(Brian Barish)表示，由于黄金是一种能反应市场情绪的商品，所以黄金交易其实是投资者对大众思想的一种解读。在这种情况下，投资者很难去预测群众下一秒的情绪，除了知道情绪瞬息万变。巴里斯表示，黄金下行空间十分巨大。
2015年黄金的走势十分颠簸不平，迄今为止， 随着投资者不断押注美联储将在何时加息，黄金也不断呈现出“过山车式”行情，因投资者试图判断美联储加息的时机。一些交易员推测金价已见底因目前的黄金交易价已十分接近黄金的生产成本。本年度黄期金已下跌约10%。虽然此前美联储曾连续数月暗示将会实行更为紧缩的货币政策，但最终美联储决定于2016年循序渐进地提高借贷成本。
据彭博社提供的排行，新加坡华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corp.)的经济学家加恩是今年第三季度预测黄金走势最准确的分析师。他表示，展望2016，美联储将会继续提高利率至更高水平，而这将大幅打压金价，料金价明年底将跌至950美元/盎司。加恩曾在一封邮件中断言，2016年黄金仍将是美联储加息的牺牲品。
预测黄金走势第二准确的分析师巴哈表示，此次加息与1970年代美联储加息的情况有所不同。1970年代美联储加息的“靴子落地”后，金价因之前打压过度大幅反弹。然而此次加息缺少了一个重要因素——高通货膨胀率。随着原材料市场的全线崩溃以及美国消费者物价指数上扬但长期低于美联储2%的官方目标，投资者认为目前没有迫切需求去持有黄金对冲通胀。而都将构成黄金明年的熊市展望。
黄金与通胀率走势对比图（1975-2015）
图片来源：彭博
法国兴业银行(Societe Generale SA)驻伦敦的分析师巴哈指出，现阶段全球经济不可能回到1970年的高通货膨胀时期。该行预计金价在明年第四季度将跌至955美元/盎司。
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