东京三菱银行：中国政府市场调控手段“笨拙”但有效

汇通财经APP讯——

东京三菱日联银行(BTMU)的分析师团队周五(7月24日)指出，至少目前而言，可以认为中国内地市场的各种主要资本品，如股票、债券、能源以及人民币的汇率，其定价都并非完全由市场决定，因此其价格也往往存在偏离实际之处。

该行指出，中国政府正在利用其掌握的充足行政资源来“笨拙”地介入并调控资本市场，以确保国内经济不会因为金融市场的过度波动而收到冲击。虽然，政府介入市场的做法过于直白，并引起坊间争议，但介入调控措施却确实起到了应有的稳定经济效果。


该行认为，至少中国政府通过入市调控的手段将美元兑人民币汇率持稳在6.2000水平的做法，与当前的资本跨境流动状况是相应的。在政府的强力调控下，人民币的日内波动相当狭窄的区间。只要汇价逼近6.21关口，中国央行就会抛售美元买入本币来使汇价持稳。

虽然，上述维持汇率稳定，阻止人民币过快贬值的做法，不可避免地会消耗中国政府的外汇储备，但这又何妨？之前数年间，中国政府已经开始把巨量的外汇储备视作负担，并寻觅减持外汇储备的机会，而现在正是这样的机会。因此，此后人民币汇率维持在窄幅震荡区间越久，就说明中国政府维持经济和金融市场稳定的信心越是坚决，而政府也希望以此手段来对冲实体经济下行带来的压力。

东京三菱日联银行同时指出，此后发布的中国各项采购经理人指数(PMI)料也将显示中国经济在进入7月份后仍在继续改善，并也将进一步凸显出政府市场调控措施的成效。