金银比价跌至一年最低!银价冲49美元,工业端是“推手”还是“隐患”?

2025-10-07 18:17 来源:汇通财经原创 编辑: 逆水观澜
本文共1850.5字  |  预计阅读: 7分钟
汇通财经讯——白银在全球市场延续强势表现,涨势持续跑赢黄金,价格正稳步向每盎司50美元关口推进。不过,一家研究机构已向投资者提示风险:银价进一步冲高或对其工业需求产生抑制作用,进而引发市场波动率抬升。
汇通财经APP讯——周二(10月7日)亚欧时段,现货白银盘中快速杀跌,一度跌1.42%,随后快速反弹收复失地,目前跌0.21%交投于48.38附近。值得注意的是前两个交易日白银合计大涨超过3%。

自今年夏季起,白银开启单边上行行情,当前价格已稳固站上每盎司48美元整数关口,年内累计涨幅逼近67%;与之相对,黄金价格虽同样向每盎司4000美元高位靠拢,年内涨幅却为50%,二者价差持续扩大。
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从金银比价来看,当前该指标运行于81附近,不仅触及近一年低位,且始终低于五年均值水平,反映出白银相对黄金的估值优势仍在凸显。

尽管白银的强势动能重新激活了市场投资热情,但金属聚焦(MetalsFocus)的大宗商品分析师强调,潜在投资者需重点跟踪工业消费端变化——银价高企可能迫使下游企业启动“减量使用(thrifting)”策略,即通过工艺优化减少单位产品的白银用量。

这家英国贵金属专业研究机构指出,太阳能行业的需求演变,可为“银价触及每盎司50美元时的需求格局”提供前瞻性参考。需注意的是,白银作为光伏(PV)太阳能电池板的核心原材料,其在该领域的用量变化对整体需求影响显著。

太阳能行业本身也是白银需求的核心支柱之一。根据金属聚焦(MetalsFocus)为白银协会编撰的年度《世界白银调查》数据,2025年太阳能行业的白银消费量预计为1.957亿盎司,较2024年的历史峰值小幅回落1%。

分析师团队解读称:“即便在本轮银价飙升前,光伏制造商已在降低每瓦发电的白银单耗方面取得实质性突破;而此次银价快速上行,进一步倒逼企业加速推进成本削减的突破性技术方案。随着相关技术迭代升级与规模化应用,光伏行业对白银的需求或面临持续下行压力。”

分析师进一步指出,太阳能行业的技术革新——甚至可能出现完全替代白银的材料方案预计将导致2025年每瓦发电的白银消费量减少15%至20%。

值得注意的是,尽管工业端需求波动可能引发白银市场短期震荡,但金属聚焦(MetalsFocus)判断,这并不会改变白银市场的中长期趋势。

该机构总经理菲利普·纽曼(PhilipNewman)在上月接受新闻专访时曾明确表示,唯有工业需求出现断崖式下滑,才可能扭转当前白银市场的供需失衡格局。

尽管受全球经济不确定性拖累,2025年白银工业需求预计出现小幅回落,但市场供需缺口仍将达到1.876亿盎司,这一规模将跻身历史第三大供需缺口。

纽曼表示:“随着白银上涨动能持续累积,预计将有更多投资资金入场,为银价提供持续性支撑。在可预见的周期内,白银市场仍将维持供需缺口,且缺口规模具备可观韧性;同时,工业需求端也将保持相对稳健的水平。”

另有部分分析师补充观点称,尽管银价高企可能促使企业实施减量使用策略,但太阳能行业的规模化扩张势头,仍将对白银需求形成核心支撑。

美国市场来看,2025年下半年市场情绪虽出现边际调整,但上半年美国新增电力装机容量中,太阳能发电与储能项目占比仍高达82%,行业增长动能未改。

技术分析


从日线图上我们不难发现,现货白银今日盘中的杀跌刚好触及上升通道中轨和5日线交汇处,作为对上周五(10月3日)银价突破上升通道中轨的回踩,目前MACD,RSI以及日线继续支撑银价上行。

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现货白银日线图)

但是和黄金的4000点整数关口类似,50对于白银也是非常重要的整数关口,同时白银的历史高点在49.84,双重压制可能会加剧资金在50关口前的分歧从而导致银价巨幅波动。

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现货白银月线图,来源:易汇通)

北京时间18:14,现货白银现报48.36美元/盎司。

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