【全球囧闻】离开欧元区才能救希腊？加入美国才能救波多黎各？

汇通财经APP讯——

囧闻第035期：


拜凯恩斯主义经济学风靡所赐，全球大多数政界人士都相信，只有政府有了足够的投入，才能在经济增长上收获回报。而这一治理思路也就意味着政府手中会积累起越来越多的债务，一旦日后有些天灾人祸，沉重的债务就成了巨大的负担。

而政府消化债务的方式则只有三种：财政紧缩、通货膨胀和借债。而之前我们也讲过，在所谓的“民主”国家，搞财政紧缩政策就是和自己的选票过不去，这有希腊上一届政府的惨痛教训为证。即使民众没有表达意见意见的机会，财政紧缩政策也会导致经济增长停滞，同时使那些经手权、钱、事的官员缺少从中渔利的机会，因此，除了少数头脑完全清醒的“冷血”经济学家，紧缩政策不受任何人欢迎，那么政府搞钱来弥补财政入不敷出的途径就剩下下面两条了。

通货膨胀自然也是人见人厌的东西，虽然，去年以来天朝CPI增速年率已经被控制到了2%以内，但是看着天天喝的600毫升装可乐价格已经涨到了3块8毛，小编就觉得对所谓通货紧缩的忧虑基本完全是胡扯。当然，在“主流”经济学家看来，2%左右的通胀率有益无害，只要通胀程度不要变成和津巴布韦那样买面包要用麻袋装钱即可。但事实上，大家也都不希望自己的辛苦钱莫名其妙缩水。


按照主流经济学原理，适度的通胀可以让民众在即使实际收入没有增加时都有钱变多了的快感，这有利于大家更加卖力地工作。比如，老板只要让你的工资增速和CPI跑得一样快，他就不会有损失。而如果CPI和薪酬增速都是零，年年不加薪，你可能就会掀桌子，而这恰恰就是过去20年在日本出现了的经济困境。此外，缓慢的通胀还可以让政府不知不觉地赖掉部分债务。上世纪60-90年代希腊和意大利等国的“经济奇迹”，就是靠不断印钞贬值本国货币来实现的。而这也正是这些国家加入了欧元区之后即遭遇经济程度债台高筑困境的主因。

(1999年欧元启动时，兑换意大利旧币里拉的汇率是大约2000:1，当年意大利因而人人都是百万富翁)


欧元区的建立收回了各成员国独立的发钞权，这使得政府靠印钞刺激经济的做法变得不再适宜。在这种情况下，解决财政问题就只剩下了最后一条道路，那就是发债。原本国债利率和各国通胀率挂钩的机制也被打破，财政状况相对糟糕的南欧各国可以在短期内通过“搭便车”的方式募得大量欧元计价债务融资。但是这些国家却忘记了一点，借来的钱，总是要还了……然后发生了什么大家也都看到了。

无独有偶，作为美国海外属地的波多黎各岛，近年也遭遇了空前的债务危机。这个加勒比海岛的债务评级此前被下调到了和希腊相同的CCC+水平，而当地高失业和经济低迷的状况也和希腊颇为类似。无论是希腊和波多黎各，当前困境的来源都是同一点，即货币政策和财政政策的脱节。

南欧国家央行在加入欧元区之后被剥夺了自行发钞的权利，于是财政只能依赖“低成本”的债务融资，终于寅吃卯粮而最后不堪重负。波多黎各则是一方面使用了美元通货，一方面又因为政策壁垒没有在其他领域完全搭上美国经济的快车。一个没有财政转移支付的机制的货币联盟注定是不稳定的，如果在发展程度不同的区域之间采用同样的货币，那么无形中就会扩大贸易不平衡，出现隐性劫贫济富的不合理资金流动状况，解决此途径有两个出路，一是解散货币联盟，二是在货币联盟基础上建立财政联盟。

德国人此前力推只有整个欧元区范围内发行统一债券，为组建财政联盟铺平道路，但此举却伤害了南欧穷国的自尊心，担心此举会使欧盟成为变相的“德意志第四帝国”，“女皇”默克尔会挥舞欧盟财政大棒来实现当年希特勒用飞机大炮毒气室都未能如愿的一统欧陆梦想，于是，在债台高筑无法清偿的情况下，留给希腊的只有退出欧元区自行恢复旧币这一条路了。

对于波多黎各而言，前途则又是另一条道路。如果成功成为美国第51个州而不再只是联邦属地，那么该岛将能享受美国内地的一视同仁法律法规及财政补贴政策，并在国会拥有自己的代表权，不再听命于人。事实上，这个只有9000平方公里的小岛十分拥挤，上面居住着400多万各种族人口，加入联邦后除了两个固定的参议员席位外，还有望获得5个众院议席和7张总统选举人票，影响要大过美国中西部许多地广人稀的州份。但这却也成了该岛并入美国的障碍……

(美国2012年大选选举人票分配图，可见小小的波多黎各在人口上压倒了中西部许多地广人稀的农牧业州份)


虽然在2012年时，波多黎各全民公投已经以压倒性多数同意加入美国，但这在美国国会却被无限期挂了起来，因为根据波岛的种族结构和经济状况，一旦其获准加入联邦，7张选举人票会尽数流入民主党手中。这显然是2010年以来一直控制国会众院的共和党人所不愿见到的。因而，波多黎各的地位问题在2016年美国大选中，也会成为两党争辩的一大看点，尤其是在拉面裔移民在美国的政治影响力不断升高的背景下，就更是如此。

或许，如果民主党在2016年大选大获全胜，波多黎各建州“内属”就会被提上议事日程，或者，在波多黎各岛财政破产之后，美国联邦政府也只能无奈地接纳其加入来善后。但具体会怎样，大家还要拭目以待

另外，遭遇了另类债务危机的地方，还包括中国的一些地方政府，这也就是此前不断有传闻称，中国央行可能会通过收购地方债的方式来推出中国特色的QE行动。地方债问题的重灾区，则是以往一度是中国经济标兵的苏南苏锡常三市。其中以无锡的案例最为典型。

曾经，中国地方政府流行地级市中心对下辖县市“吸血”养肥自己的方式进行发展。在这一模式的弊病日益凸显后，部分发达地区试点了财政上“省县直辖”的新模式，于是，曾是全国百强县之首的江阴就不再向无锡地级市上交财政收入，令大手大脚惯了的无锡官员一下子无所适从，从模范城市跌落为重债负面典型……


事实上，苏南模式的根本问题，就是这种发展模式表明光鲜，内心却不堪一击。投资建厂的外商企业主拿走了利润，来自外省的务工者拿走了工资，同时中央政府拿走了分税制下税收收入的大头，地方官员得到了升官GDP，而本地民众得到的只是残羹剩饭，并要默默忍受由此带来的环境污染、治安恶化以及地方传统文化遗产被侵蚀破坏的后果。这和藏富于民、藏税于民、藏汇于民的温州模式，正是鲜明的反差……

但无论如何，开伙要有米，办事要有钱，没钱就只能借钱。而借来的钱相比起自己赚的辛苦钱，总是不当一回事。人性既然如此，那么2000多年前，东周王朝最后一位君主周赧王(赧读作nan第三声，意思就是难为情)因为躲债而筑起高台把自己关起来的事，就会一而再再而三发生。“债台高筑”这个典故也永远不会过时。

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