美联储杜德利：四状况揭示美国通胀回升，加息或在即

汇通财经APP讯——

纽约联储主席杜德利(William Dudleu)在本周一(4月20日)的讲话中对美国经济状况进行了全面评述，并认为当前有四方面的状况仍显示美国经济全面向好。这意味着美联储为开启政策紧缩进程所设定的前值目标料很快就能达成，而美联储也因而会在年内稍晚顺理成章开始加息。


杜德利认为，美国总体通胀率水平会在今年下半年进一步走高，虽然此前美联储其他官员曾表示，要到其可以“确信”经济全面好转后才会加息，但事实上这一时间点已经为期不远。以下是杜德利的具体评述。

一：油价暴跌已经告一段落
杜德利指出，此前一段时间，拖累美国总体通胀率走低的主要因素是油价大幅下跌，但近期以来，油价的跌势已暂缓，其负面影响也在逐渐淡出。去年以来，受供给大增影响，油价一度录得了腰斩式的跌幅，但眼下时过境迁，供需格局已经开始好转。国际能源署上周发布的报告显示，2015年四季度时的全球原油日消耗量将比2014年同期增加100万桶，这将扶助油价持稳并带动美国通胀率回升。而从下图可以看出，油价近日以来已录得稳中有升的走势。


二：房租价格正在回升
杜德利补充说，另一大显示通胀率将回升的有利信号就是待租住房空置率的下降以及总体房租水平的上升。据全美城市住房协会的季度调查报告，当前有多达31%的民众认为租房房源相比三个月前更为紧张，仅有15%的受调查者认为住房供给宽松。而自2009年经济衰退结束以来，全美住房租价走势即重现上行，因此前出现的大量空置住房已被消化。多年以来的租房价格变化见下图。


三：就业及薪酬状况持续好转
杜德利同时对美国就业市场前景持乐观态度，认为就业市场的总体向好最终将推升社会整体薪酬水平，并进而带动通胀走强。他表示，美国劳动力市场就业不足的状况已经得到了显著改善，因此接下来大家就应该能够盼来薪酬水平的持续上升。虽然3月非农就业人数仅增长12.6万，但此前一年间，就业人口却以每月超过20万的水平持续增长，这意味着就业环境或将很快能够达到美联储所预设的政策目标。下图为非农就业人数状况变化状况：


四：民众通胀预计仍持稳
杜德利强调，尽其此举美国经济经历了一段低通胀时期，但纽约联储消费者预期报告却显示，民众的通胀预期却一直持稳。而民众对于未来通胀前景的预期，对于美联储而言比当下的通胀率更为重要，因为这直接会影响到民众的消费意愿。若多数民众都认可物价会在中期期限内上涨，那么大家就不会因此压制自身的消费意愿而是将其及时释放，这对于经济的平稳运行是至关重要的。图为通胀前景预期调查变动状况：


而基于上述四点状况，拥有美联储永久性政策投票权的杜德利认为，美国通胀率在中期进一步走高将是定局。若美联储多数其他官员也同意这一看法，那么美联储自2006年以来的首度加息就已经迫在眉睫，此后，美国基准利率水平还会进一步上升。