黄金正处中期“大拐点”，FED纪要如何指示？

汇通财经APP讯——

金价周一(2月16日)亚市盘中正测试中期关键阻力50日均线，目前反弹至1232美元/盎司附近。目前，金价正处在中期前景多空不定的“大拐点”处，虽然此前分析指出波浪理论分析认为金价后市会有更大反弹浪到来，但本周涨跌仍不受限于此，本周美联储纪要是否能给黄金多空的争夺带来方向指示？

白银上周强于金价表现，有机构认为白银强势或能成为金价的救星。技术面金/银比率自六年高位的回调在顺利进展中，关注通道下轨的支撑能否令金价较白银扳回一城。

外围环境指标来看，CRB商品指数过度悲观，黄金股前景看涨，其对金价的暗示信号相反，但这两者后市仍存在一些变数。

★★ 黄金正处大拐点，FED纪要助力空头吗？★★

麦格理银行大宗商品策略师Matthew Turner称，黄金市场正处在大拐点之处，意味着一个很小的事件也可能令金价大幅波动。只要美国数据没有显示出当前经济复苏开始转跌，金价就将会继续挣扎。他还称，美国数据将是本周黄金市场面临的最大风险，但仍指出，投资者们仍需关注欧洲，因希腊将继续与其债权人商讨新一轮融资协议。希腊事件的不确定性将有望支撑金价守稳于1200美元/盎司关口上方。但一旦希腊债务问题得到解决，金价不知道会发生什么情况。

加拿大皇家银行资本市场贵金属策略师George Ger称，黄金目前处在“争议区域”，既不是多头的控制区也不是空头的控制区，黄金市场的开仓兴致没有增长。黄金市场缺乏交投方向，加上日内(2月16日)美国市场因总统日而休市，可能会看到更大波动行情，因投资者将试图测试下一轮趋势如何开启。他还称，预计美元走强仍将是黄金市场的最大压力。美联储纪要或任何经济数据支持6月加息预期，都将引发美元走强和黄金走软。

如下图1所示，金价守稳了1218附近的三大支撑汇集带 (链接：黄金三大关键聚于1218，更大反弹浪可期) ，周线反转水平在1250附近，但需要首先攻克1245.2-1246.6区域才能为测试关键反转水平打开空间。1218一带后市若失守，预计在跌至1200之前会受到逢低买盘入场的支撑。


(图1：金价近日格局及重要点位示意图)

经济学家和市场参与者们将密切聚焦于美联储纪要的细节，因料美联储纪要将继续点燃市场对美联储6月加息预期的热情。不过，加息时机实际上仍存在一些不确定性，因其他央行正在放宽货币政策。

道明证券分析师们称，鉴于美联储已在1月决议声明中新添了将关键考虑国际形势来评估美联储加息前景，因而，投资者们将剖析咀嚼美联储“是否表现出对美元走强及全球需求疲软的更大担忧。

虽然美国总统日缩短了美国交易时间，但美国仍不乏焦点事件，美联储公布1月27-28日会议纪要，无疑是最受关注的，数据还需关注制造业PMI、PPI、工业产出、新屋开工。

此外，说“黄金正处中期大拐点”，理由还包括以下两大外围环境指标也处在重要阶段。

★★ 外围环境指标：CRB商品指数过度悲观，黄金股前景看涨 ★★

市场仅30%投机者看涨大宗商品，下图2所示，路透CRB大宗商品指数自2014年中期以来持续下滑(上半图)。而“CRB大宗商品乐观指数”(下半图)已深跌至过度悲观水平，且为六年最悲观水平，暗示投资者对通缩充满担忧。不过近日这两者走势均出现低位反弹迹象，这是利好金价的一个环境。


(图2：CRB大宗商品指数深跌至过度悲观水平，关注反弹风险)

以下几个走势图的趋势暗示，黄金矿商的利润有望增长，这是利好黄金股及金价的因素。如下图3所示，首先，以加元计价的黄金价格在2014年下半年以来持续上涨，这是利好黄金矿商的消息，因大部分金矿或金矿的总部都在加拿大，因而黄金/加元处在上涨趋势中利好矿商；第二，黄金/油价比率很重要，因能源成本占了黄金矿商成本的25%，矿业对能源活动时非常敏感的，黄金/油价比率处在上涨趋势中也利好金价；第三，金价/工业金属价格比率是衡量工业金属矿业成本的一个指标，该比率也处在上涨趋势中。不过，这三者均自高位出现回落，关注回落是否会侵蚀其近期的上涨趋势。


(图3：黄金与加元、油价、工业金属价格比率上涨，利好黄金股及金价，但仍需关注这些比率的回调风险)

以上黄金的两大外围环境指标的演绎，对目前处在多空不定的金价无疑会产生明显影响，值得密切关注。

★★ 白银，将成黄金“救星”吗？ ★★

iiTrader资深市场策略师称，技术面来看，金价无疑面临进一步下跌的风险，因其盘旋且测试了1220附近的关键趋势线支撑，一旦跌破该区域将很容易令进口下测1200关口。上行方面，短期突破1245-1250财年吸引新的买盘动能。虽然金价感觉承压，但白银貌似强劲，有望成为贵金属市场的“救星”。白银近日的强势，可能会给金价带来提振。

技术面来看，下图4所示，金/银比率的回调在顺利进展中，上周金银走势的分化在该比率走势上也有明显表现，短线来看，白银强于黄金的格局仍将延续一小段时间，当该比率触及下行趋势线下轨时有望迎来反弹。美联储纪要来袭之际，金银价格走势可能重新回归为同步。但若在美联储纪要发布之际，金/银比率在加深回调势头，或者该比率受到支撑反弹，那么金银价格对美联储纪要的反应将更加复杂化。


(图4：金/银比率走势图简析，1年和10年)

北京时间13:03，国际现货黄金报1232.19美元/盎司，反弹0.30%；现货白银报17.33美元/盎司，回落0.03%。