瑞讯银行:巴西雷亚尔波动或因政治紧张局势而有所扩大

汇通财经APP讯——由于再次当选总的迪尔玛·罗塞夫正着手建立新的经济团队，预期巴西雷亚尔波动会有所回升。1个月隐含波动的反弹已经出现进一步回升。鉴于市场对罗塞夫的胜利表示非常失望，市场风险认知继续上扬。投资者对通过经济自由化、税制简化、央行独立性来应对经济增长出现收缩以及高于目标的通货膨胀等问题表示谨慎。对于罗塞夫的新团队呈现出的紧张不安情绪，很可能推动美元兑巴西雷亚尔朝我们的目标2.60 – 2.75前行。趋势和势头指标均十分看涨，大量本周到期的期权追踪至2.55上方。

在10月29日的会议上，巴西央行意外将Selic利率从11.00%上调至11.25%。与利率相关的巴西雷亚尔升值依然只是昙花一现，美元兑巴西雷亚尔迅速反弹回大选之后/巴西央行会议之前的水平。3个月的期货溢价飙升695个点，创下2008年年中以来的最高水平。这意味着，息差优势明显受到政治紧张局势和外汇风险的抵消。预计紧张局势和高度波动将驱动雷亚尔水平，直至我们获得一些新政府更多的明确信息。我们的交易策略为越跌越买，因为我们看到潜在的上行波动。

罗塞夫即将任命新财政部长

据彭博社报道称，财政部部长宝座的有利竞争者为前任央行行长梅雷莱斯以及前任副财长巴博萨，这两人都得到了前总统卢拉的支持。因内阁讨论是不公开的，我们并未获得有关此议题的进一步细节，在最终决定之前，任何其他候选人的支持度都可能会大幅上扬。而此项决定将于12月初公布。

任命梅雷莱斯为财政部长对投资者而言较为有利，同时在罗塞夫连任后出现了令人沮丧的局面下，巴西经济肯定需要提升。4年多的干预策略无疑不利于经济增长，尤其是在当下，投资者正准备应对美联储政策正常化，预期会有相当大资本流出新兴市场。在面对美联储政策正常化之时，巴西被认为是最脆弱的经济体之一（脆弱五国），原因是其较高的经常账户赤字和不断增长的通货膨胀压力。为了最小化资本外流并推动经济持续复苏，是时候吸引投资者注意了。这无疑是为什么罗塞夫之“新”财经队伍对于当地以及外国投资者极其重要的原因了。

巴西将于11月19日公布通货膨胀和失业率

11月通货膨胀和10月失业率数据将于下周宣布（11月19日）。市场普遍预期，通货膨胀和失业率增速将会出现上扬。宏观局面增加了市场的担忧之情，巴西或将走向滞胀，在年底之前，巴西央行进一步加息的机动裕度正在缩窄。然而，巴西雷亚尔的大幅贬值导致市场预期转向更为强硬。市场预期，在年底之前巴西还将再次加息25个基点。