宝鑫盈贵金属：天通银--交易策略评论2014.10.06（早）

汇通财经APP讯——上周现货白银市场再度迎来超级周，地缘政治方面虽已陷入僵局，但上周来自欧洲央行新一轮的利率决议以及非农数据都再次撼动白银市场。现货白银难掩颓势一跌再跌，最低下探至3310元/千克，当周跌幅高达4.59%。

基本面分析：
上周公布了众多经济数据，其中美国9月失业率自金融危机以来首次跌至6%下方。9月美国非农就业新增24.8万人，高于增加21.5万的市场预期，也远好于8月份的增加14.2万。然而，值得注意的是，9月的劳动力参与率也降至62.7%，创下1978年2月以来最低。这意味着，没有参与就业市场的美国人口已经达到了9260万人，创下了纪录新高。笔者认为，美国劳动市场继续改善，9月强劲的数据令今年平均每月新增非农就业人数达到22.7万。不过下降的劳动力参与率与放缓的薪资增长依然是近期市场的担忧。美联储在做出货币政策决定时，将继续监控劳动市场状况，特别是薪资增长。
此外，个人收入和支出数据显示增长，但消费者信心、营建支出和制造业数据下滑。美国8月个人支出加速反弹，8月个人收入环比增长0.3%，符合预期；美国9月消费者信心意外降至四个月新，。谘商会经济学家认为劳动力市场改善速度变缓是今日数据不佳的原因。美国8月营建支出环比下降0.8%，远不及增长0.5%的预期。美国8月工厂订单环比下跌10.1%，美国9月ISM制造业指数56.6，不及预期的58.5。不过该数据显示美国制造业依然在扩张。美国8月贸易逆差意外创七个月新低，
纵观全球，欧元区9月通胀和制造业增速放缓，但欧洲央行并未增加新一步刺激措施，令投资者失望。欧元区9月CPI同比增速创近5年新低，欧元区制造业PMI创14个月新低，德国制造业收缩，意味着欧元区制造业活动接近收缩。而德国制造业15个月来首次陷入萎缩。而本周欧洲央行维持利率不变，行长德拉吉召开新闻发布会，公布了资产购买计划详情，但并未就刺激力度给出明确目标，模棱两可的态度让投资者寒了心。

技术面分析：

现货白银在上周五上扬至5日均线附近未能成功上破后再度回落，最低跌至3310。今早行情自开盘再度下挫，在跌至3300点时受到下方有力支撑，略有上扬，但幅度有限。预计今日行情还会有所反弹，直至接近5日均线，由于目前上方的压力作用仍然很强，因此料将再度冲高回落，整体操作上仍以逢高做空为主。

操作建议：
现货白银3350-3360逢高做空，目标位3300，止损3380。

中盈金融研究院 分析师 王淑英
2014-10-06