关键事件来袭前避险压倒一切，多事之秋中汇市何去何从

汇通财经APP讯——

美元指数在周三(10月1日)纽约时段小幅震荡走低，86.00关口数度得而复失，日线图在高位收出黄昏十字星，这在技术上往往预示着短线走势趋势改变的信号。此前在三季度中，美元指数累计大涨了超过7%，几乎是势不可挡。而在新季度伊始之际，市场避险情绪的猝然抬头则迫使投资者出脱了部分美元多头仓位。

按惯例，数据统计公司Markit会在每月首个交易日发布全球主要国家的制造业采购经理人(PMI)指数。当天稍早，欧元区各国依旧疲软的数据表现，也确实推动欧元兑美元触及1.2582的低位，不过，在之后发布的美国Markit PMI数据和制造业ISM数据表现亦不佳之后，美元即回吐了日内涨幅，而兑日元更是自日内稍早录得的六年高位回落了1%。

而与此同时，美国国债价格在周三录得飙升，涨幅创下了一年以来的最大纪录，10年期国债收益率跌至了2.38%的低位，与此同时，美国股市也在四季度第一个交易日全线重跌，原油价格在早盘因为库存意外减少而大涨之后又回吐了全部涨幅最终再度刷新近期低位。这一切似乎表明，此前投资者对欧元区和亚洲市场经济前景的恐慌情绪已经弥散到了美国本土。若之后的经济数据表现能够佐证这一点，那么美元指数在三季度录得的单边涨势在年底来临之前恐难再续。

投资者目前关注的重点是周五(10月3日)即将发布的美国9月份非农就业数据。虽然，周三发布的被认为具有前瞻性意义的ADP私企就业数据大体符合预期，显示美国就业市场复苏进程仍在延续，但是许多投资者仍然倾向于认为，就业市场加息复苏的动能近来已经有所衰竭，此前每月净增20万以上就业人口的状况料难持续延续。此前8月份的美国非农就业人数增幅仅有14.2万的状况，或许还被许多投资者认为是受到季节性状况影响的一次性事件，但如果9月份的数据依然如此，那么许多投资者就可能会坐不住了。

虽然从表面上来看，主要金融市场风险情绪变化状况在周三的变化各有其因，一些突发性事件也扩大了市场的波动幅度。比如，美国确诊了首例输入性埃博拉病毒感染病例令美国股市中的航空旅游和金融保险类个股遭受重创，并带动了大盘跌至七周低位，而市场调查人士再度下调明年全年油价预期，同时沙特政府不但不限产反而削价的做法，则被认为是推动油价反弹失败再度走低的元凶，而此前全球最大债券投资基金PIMCO的首席投资官格罗斯(Bill Gross)的出走并带走235亿美元投资资金的状况，也被认为是引发债市投资者止损空仓，带动国债价格大涨的主因，然而，资金无一例外流向避险的背后，则折射出市场对经济前景看法已经发生了微妙的变化。


上周以来，多位美联储官员开始逐步提及美元升值的可能后果，并因而表示由此引发的美国通胀率走低前景亦可引使美联储暂缓加息的步伐。在年内最后一个季度开始之时，投资者也逐步开始对此进行深入解读。而更令人瞩目的状况是，美联储周三宣布将于下周起在每月非农就业报告发布后的周一公布一项新的综合性指标，来反映美国就业市场的总体状况，相比起当前的非农就业报告数据，该项新的指标中涵盖了与就业市场相关的更全面的信息，并因而能够更有效地反映出就业环境的真实状况。

此前，美联储一直困扰于无法基于单项就业市场相关数据对经济实际活动状况作出及时正确的评估，并在年初放弃了将政策前景与失业率挂钩的做法。此前一段时间里，在美国失业率快速下降的同时，总体薪酬水平却停滞不前，这令美联储和诸多市场投资者都一度感到相当困惑。而美联储在编制了之前数年间的LCMI数据之后得出结论，认为当前美国的就业市场状况距离恢复到2008年经济危机爆发前的水平还相去甚远。因而，该数据的正式发布，料将在一定程度上取代非农报告成为指引美联储利率政策前景的新武器。

美联储的如此新政也势必将使投资者臆测其加息步伐可能放缓，而之前，美联储在货币政策前景上与其他主要经济体不断拉大的认识差距，一度是推动美元指数走强的主要动力。周四(10月2日)的欧洲央行政策会议，也将检验这一状况的前景。鉴于欧元区的经济数据表现同样低迷，且整体经济已经徘徊在通缩边缘，因此投资者对周四的欧洲央行政策决议和行长德拉基的讲话亦有着相当的期待。

但德拉基却在周三的一次讲话中老调重弹，再度敦促欧元区各国政府各尽其职，通过结构性改革来促进经济成长。德拉基称，只靠货币政策不足以重振信心和刺激投资。德拉基称，欧洲央行管委会将讨论如何促进实现通胀率略低于2%的目标。欧洲央行管委会会议即将召开。他认为，欧洲央行官员异一致认为，只靠货币政策无法实现恢复信心，并使欧元区恢复成长。

德拉基指出，货币政策可以通过降低资本成本来促进投资，但各国政府需要确保企业获利不会因为加税或不必要的监管而减少。因此，财政和结构性政策也必须发挥作用。如此的措辞也显示欧洲央行在推出进一步行动之际或仍有不情不愿之处，虽然，此前已有消息透露称，欧洲央行可能会考虑收购希腊和塞浦路斯等国的垃圾股债券。

之后，投资者可能需要关注美国上市公司此后集中发布的三季度财报，来进一步判断评析此前美元持续强势对经济的影响。鉴于此前已有业内分析人士警告称股市往往会在10月份时录得相对低迷的行情，由此带来的连锁反应也可能会使投资者和消费者情绪受到冲击，并使美元指数的走势在此后呈现出“物极必反”的状况，这可能值得所有投资者引起警惕。