周一欧元兑美元小幅上涨，现报1.118，涨幅0.1%。尽管近三个交易日欧元出现了连续的反弹，但是考虑到此前欧元一度跌至1.1关口附近，欧元兑美元的下跌走势依然占据主导地位，考虑到欧洲制造业疲软叠加市场预期欧洲央行9月将会降息，因此在未来一周欧元仍有回归跌势的可能。不过随着美联储开启降息周期，同时特朗普加大对于美联储干预，美元走软或给欧元反弹良机。

周一现货黄金短线刷新两周高点，并突破关键的1450美元关口，因上周五公布的美国非农就业人数三个月平均增长14万为近两年的最慢增速，同时全球央行进入了宽松周期，同时国际贸易紧张局势使得全球股市出现了大幅的回落，这促使资金从股市回流黄金。

上周五尽管非农薪资数据小幅回升，但是因三个月平均增长14万为近两年的最慢增速，同时国际贸易担忧情绪发酵因此持续对美元构成压力，这使得市场消化美联储此前鹰派降息的影响，同时日内美元跌破98关口。短时间关注1445-1450关口压力，这个位置上方是逾6年高点1453美元附近，中期来看，黄金仍有望上探1500美元。

周五周五晚间即将迎来美国非农数据，这将对汇市、金市产生直接的影响。但是与此同时市场也将关注加拿大6月就业人数变动，这将对加元的后市走向产生直接的影响。尽管市场普遍预期加拿大近期持续向好的经济数据将使得加拿大央行和美联储政策路线产生分化，但是分析师认为仍有三大因素将对今明两年加元能否维持当前的市场表现造成挑战。

尽管市场预期美国6月就业增长可望回升，薪资涨幅料将走高，但在越来越多证据显示美国经济正在放缓之际，就业数据还不足以阻止美联储在7月降息。分析人士指出，即使劳工部周五公布的就业报告表现强劲，考虑到贸易紧张情绪犹存，这也让美联储倍感压力。美联储上个月暗示最快可能在7月放宽政策，原因包括通胀偏低，以及国际贸易紧张情绪对经济构成的风险升温。

随着全球债券收益率下滑，本周二以来黄金总体维持在1410美元上方。同时地缘紧张局势也是支撑金价的重要因素。日内关注非农数据，这对于美联储的货币政策走向将产生关键性的影响，并直接反映在美元和黄金的走势中。

白银和黄金价格一直有连动的传统，并且在同涨或同跌时，银价的变动幅度通常会大于金价。由此引申出的金银比一直被市场视作是监测金银价格转势的重要工具。但是今年以来，该指标似乎已经失效，因为尽管目前金银比已经攀升至93，为26年的最高水平，远高于80/85的平均区间水平，但是白银走势仍明显弱于黄金。对此分析师认为有四个因素导致上述情况，同时还有一个潜在的买入时机。

周四（7月4日）美原油持续走低，并于欧盘时段跌幅扩大至1.3%，刷新日内低点至56.47美元，因全球原油需求前景已经疲软，同时周三公布的EIA原油库存数据降幅也不及预期。短时间市场将关注非农数据是否会提供需求疲软的进一步线索。

在OPEC+延长减产协议至2020年3月后，摩根士丹利下调了对于布伦特原油的长期价格预期。对此该投行指出，OPEC+成为一个永久性组织凸显了需求疲软，需要更多的干预以实现供需平衡，因此下调油价预期。同时分析人士短时间美原油产量放缓叠加夏季需求高峰短时间支撑油价，但随着油价攀升导致美原油厂商再次增产以及季节性需求消退，油价仍体现为供应过剩的局面。

周三美国经济数据总体表现不佳，受此影响黄金小幅走高。但是由于市场押注美联储7月降息50个基点预期升温，标普500刷新历史新高，这使得黄金随后回落，且刷新日内低点。近期黄金波动性明显加大，眼下关注周五即将公布的非农数据，这将对黄金的走向产生直接的影响。

周三澳洲5月贸易顺差再创纪录高位，因该国最重要的出口商品——铁矿石价格涨势强劲，为政府带来更多资金，使之能够在严守财政纪律的情况下仍然推动放缓的经济进入复苏。尽管如此，分析人士认为澳洲经济仍总体疲软，澳洲联储今年晚些时候仍难逃降息的命运。

美国官方公布的产出数据显示，美国原油生产的快速扩张势头已经开始放缓，这是对2018年第三季末以来的油价跌势做出的回应。但是分析人士指出，这并意味着OPEC+可以适当放宽减产的力度，尽管OPEC+决定延长9个月，但是因为全球需求放缓仍是导致供应过剩的最直接因素。

油价在反复测试上方压力后，始终没有突破，空头趁机强势下压，导致油价大幅度回落。而黄金在一日调整后，避空上行，封闭缺口，后市多头继续可期。由于非农数据临近，操作上以谨慎为主。

周二欧盟表示，对于与美国就飞机补贴争端进行磋商持开放态度，而且在美国把橄榄、意大利乳酪和苏格兰威士忌列入可能大幅加征关税的商品清单后，欧盟准备实施报复。这可能会使得市场刚刚平复的贸易紧张情绪再度回升，因而利好黄金。

在经历了数周的讨论、美国方面的压力以及媒体的炒作之后，OPEC+决定延长减产9个月。沙特和俄罗斯已经表示全球油市仍需要受到支撑，同时上周六俄罗斯总统普京便表示，同意沙特延长当前的减产协议6至9个月。但是分析人士，目前存在着两个风险因素这可能会使得OPEC+减产的效果“前途未卜”。

尽管G20峰会传达了积极的信号，但是分析人士称，这并未能有效减轻美联储降息的预期，因为美联储仍面临全球经济放缓，同时美国国内企业推迟支出。但同时部分分析人士认为，随着美联储出台更多的政策工具以应对经济衰退，在利率工具耗尽之前美联储用来寻找新对策的时间已经所剩无几，这使得美联储在权衡降息力度和速度上进退两难。

由于OPEC维持减产协议，使得油价在短期内获得支撑，但由于国际环境依然对油价有较大影响，原油很难出现趋势性行情。而在连续下跌和调整之后，美指在事件性影响下，出现了强势反弹，但空头趋势依然不改。分析人士指出，从技术面上讲，长阳过后，切莫追多，在本周五非农数据公布前投资者对看多美元需持谨慎立场。

周二澳洲联储利率决议如期下调25个基点，为2012年以来首次连续两个月降息，澳元兑美元短线下跌12点后，随后反弹23点至日内高点0.6986，因市场对于澳洲联储降息的预期已经充分消化

周一因G20峰会传达的乐观信号，这使得市场避险情绪大幅回落，黄金一度下挫25美元。不过由于美国突然提议对欧盟征税，同时伊朗突破了铀浓缩的产量上限，这使得避险情绪再度回升。眼下市场仍将继续关注美国经济数据，因制造业数据依旧疲软，黄金一度上涨至1396美元上方，本周关注非农数据，这将为美联储降息提供进一步的线索。

目前市场关注的焦点似乎已经不再是美联储是否会降息的问题，更多的是关注今年降息的次数、力度和事件。目前市场对于7月降息的预期为100%，降息50个基点的预期已经不足20%，这和此前美联储的表态似乎一致。但是分析人士认为，种种迹象显示美联储降息已经远远落后于美国当前的经济状况。