2019年，账户交易利润翻6倍，这是最有利的回复。针对目前的黄金上涨，我们预期在1526到1535都是阶段结束，极限1560一线，但是下跌我们至少看到1370甚至缺口还是在等待回补。

周二黄金价格于2019年最后一个交易日升至三个月高位，因美元周二跌至6个月低点，且市场对于2020年全球经济前景仍抱有疑虑。同时调查显示，随着美股创历史新高，近期基金经理采取防御模式，股票配比略降，而2019年最后一个交易日黄金持仓却达到了1个半月的高点。基于此，分析人士认为，2020年投资者和全球央行仍将进一步扩大黄金购买，即使美元反弹也难阻黄金涨势。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在12月决议后明确表示，除非经济前景发生变化或通胀出现重大且持续的变化，否则美联储将维持其政策不变。但不断升高的实际通胀，美联储并未考虑加息，相反而是强调加息的门槛很高，分析人士认为，美联储此举是为了维持宽松的货币政策。随着商品价格走高，市场可能将被迫买入黄金以对冲通胀风险，2020年黄金或上涨10%。

2019年地缘政治事件频发，除了OPEC最大的产油国沙特遭受袭击，美国制裁削弱了OPEC两个成员国伊朗和委内瑞拉的原油出口，这确实给油价带来了提振作用。但是相比于往年的市场反应，油价的总体涨幅仍相对有限，因供应前景和需求前景抵消了地缘因素的影响。同时分析人士还认为，OPEC的深化减产很难持续，因为随着沙特阿美上市，追求市场估值成为首要目标，沙特不可能无限制的额外减产。

周一因投资者对股市本月涨幅获利了结，全球股市大跌，这在周二的亚洲股市延续，进一步支撑金价。与此同时周二亚盘时段，中国的制造业数据好于预期，令市场预期春节假期中国黄金消费向好，推动金价迅速走高。同时美元指数连续五个交易日下滑，录得半年低点。总体而言，随着近期黄金持仓增加，且黄金触及了1520关口，短时间金价的走势依旧偏多，短期有望上探1535.

随着2020年将至，投资银行和分析师对于2020年布伦特原油价格的预测开始陆续出炉，预测的区间介于60.65美元-64.50美元。大多数预测都认为OPEC会进一步减产。考虑到当前布伦特原油已经站上67美元，这意味着机构和分析师普遍认为2020年国际油价将在当前的基础上回落。除了供需关系外，普氏能源认为2020年气候问题将摆在一个突出的位置。

2020年黄金走势将继续围绕全球经济前景和国际贸易进展展开，不过全球央行陷入宽松周期在2020年将居于一个次要的位置，市场普遍预期美联储、欧洲央行以及日本央行将在2020年按兵不动。2020年进入美国大选年，且12月31日是英国脱欧的过渡期截至日期，也值得市场关注。总体而言，2020年黄金大涨大跌均有可能，料交投于1350美元至1600美元区间内。

上周五美元跌破97关口，创出10月份以来的最大单日跌幅，同时本周一延续跌势，刷新两周低。分析人士认为，2020年美元仍有进一步下滑的空间，同时黄金无视股市上涨，这也是黄金上涨的一个明显的信号。基于此分析人士预估本周黄金仍有上涨空间，但是需警惕1520至1525阻力区间。本周关注北京时间周四美联储纪要和周五的ISM制造业PMI数据。

尽管仍处于假期，但是黄金却处于持续走高的过程中，因市场正在对2020年全球经济政治的不确定性做出定价，黄金有望收获2010年以来最大年涨幅。同时近六年黄金在1月均录得上涨，季节性因素的动也使得黄金相对坚挺。随着近期黄金上破了关键的收敛区间，且美元呈现疲软的走势，黄金料进一步上涨。如果黄金短时间突破1515料有进一步测试1535的可能。

美国假期购物季表现喜人，同时国际贸易乐观预期继续升温，这使得市场的风险偏好回升，因此黄金料短时间承压于1500附近。不过黄金在圣诞假期的表现总体向好，从历史趋势看，12月反弹往往会延续至1月，因此黄金仍有继续上行的空间。同时市场对于美股能否持续走高也持怀疑态度，且制造疲软料在2020年持续，经济学家认为美国经济仍存在衰退风险，因此黄金后期继续看涨。

周二正值圣诞假期之际，黄金却意外上行，且一度触及1500美元，因年关将至部分股票投资者获利了结，同时投资者对于全球经济前景持谨慎立场也部分买入黄金。澳新银行在周二出具的最新报告显示，基于全球经济前景、政治地缘的不确定性以及全球宽松的货币政策和去美元化过程，预计2020年黄金将上行至1600美元。但是澳新银行警告称，多头持仓拥挤仍是黄金可能遭遇抛售的风险之一。

随着2020年将至，分析师正在对2020年全球经济做出展望。一个普遍的观点是随着近期国际贸易乐观情绪回升，2020年全球经济衰退的风险已经大幅下降。但是分析师同时指出，国际贸易和政治的不确定性也依旧存在。基于此分析人士认为2020年全球经济仍处于整合期，而非全面复苏因此在2020年黄金等避险资产将继续受到追捧，直到全球经济和政治出现更为明确的积极信号。

最新一份调查显示，多数主要经济体目前可能已避开衰退，但预计2020年增长状况依然疲弱，尽管近期有几轮央行刺激措施，同时国际贸易局势出现明显好转的迹象。考虑到当前全球通胀疲软，且预计股市和固定资产收益率很难重现2019年的光景，黄金仍在未来具有吸引力。

上周美国公布的一系列数据总体符合预期，且消费数据依旧向好支撑美国经济，因此美股续创历史新高，美元也三周首次收涨。同时国际进一步出现了乐观的信号。不过尽管如此，黄金仍总体交投于1470至1480区间内，体现出明显的抗跌性。分析人士指出，随着本周圣诞假期来临，部分股票投资者可能会选择获利了结，这部分支撑金价，但同时需警惕年末波动性风险。

上一周黄金交割比意外大幅下降，低于39%左右的平均水平，此前几周为45%附近。浙商银行成为最偏好黄金银行，因上周黄金走势偏下行，该银行在卖单上占据优势。值得注意的是上周黄金交易总量前十的机构买卖总量明显下滑，仅占市场买卖总量的59.56%，为今年以来最低水平，此前一周为70%左右。而铂金近期自营买入量持续萎缩，仅占代理买入量的一半不到。

一项衡量美元兑日元波动率的关键指标本周跌至历史新低。实际上整个2019美元兑日元的波动性都低于历史平均水平，因美元和日元都相对强劲。不过随着美国的通胀、制造业以及消费市场出现疲软的迹象，美元和日元走势可能会发生分化，因为日本政府近期出台了一系列刺激计划。从季节性因素看，过去11年在1月做空美日的胜率高达70%，这使得近期市场可能押注看多日元的押注。

周四特朗普成为了美国历史上第三位遭到弹劾的总统。但是投资者似乎对此反应平淡，且预期特朗普将是唯一一位被弹劾但仍有可能赢得该党提名角逐连任的总统。同时逾七成的投资者认为本次弹劾案只是一个中性事件，因此市场影响有限。短时间市场的焦点仍主要美国的经济数据和美联储的表态，本周五即将公布美国11月核心PCE数据，作为美联储观测通胀的指标，市场应予以关注。

尽管全球经济尚未出现全面复苏的迹象，但石油交易商的乐观情绪仍在上升，这主要是由于国际贸易乐观情绪持续升温，且近期亚洲部分原油消费国进口量有所回升，提振了2020年的需求前景。同时美国页岩油产业只剩下二叠纪处于增产的状态，随着投资进一步下滑，料二叠纪也难逃产量下滑的局面，这也将加剧原油紧缺程度。摩根大通预估2020年油市料有20万桶/日的缺口。

日内黄金小幅反弹主要是因为有消息称众议院已经足票弹劾特朗普，这使得美元走低，小幅支撑黄金。但是随着近期市场已经逐步淡化了弹劾门的影响，同时美联储进一步暗示暂缓降息，且芝加哥联储主席埃文斯甚至开始预期2021年加息的前景，美元短线强势施压金价。短时间而言目前黄金ETF持仓连续四周下滑，处于9月中旬以来最低水平，如果近期始终处于盘整的状况，恐加剧抛售。

美国波音公司16日决定，2020年1月起暂停生产737 MAX系列客机，多家投行机构指出，波音产值占美国制造业总产值的比重巨大，暂停生产预期将影响美国经济。此前波音停飞已经导致航空制造业产值下降17%，随着完全停产，这可能导致美国疲软的制造业遭遇更大的危机。基于此投行认为，波音停产MAX系列客机可能导致一季度美国GDP下滑至1.5%。