2018年全年，基本金属价格表现疲软，LME期铜价格累跌17.7%;LME期铝累跌18.6%;LME期镍累跌16.2%;LME期锌累跌25.7%，均出现2015年以来最大年度跌幅。 　　

1月4日欧洲时段，美元指数上涨0.2%，12月非农意外大增31.2万，创2018年2月以来新高。但美联储梅斯特表示，当前没有看到加息的紧迫性。美联储现在可能进退两难，特朗普表示不会在边境安全方面让步。原油刷新2018年12月19日以来新高至48.35美元/桶，OPEC+致力的减产有望实现油市再平衡，原油市场可能见底反弹。

1月4日，黄金T+D创2017年4月17日以来新高。白银T+D创2018年6月15日以来新高。尽管现货黄金冲高后回落，市场依然情绪高涨，看多黄金者络绎不绝，美元一如既往的疲软，且美国债收益率不断下跌，制造业数据也暗示经济增长放缓。美国糟糕的财政状况对黄金有利，且实物黄金需求增加。1300是重要阻力位。

美国股市刚刚录得2008年以来最糟糕的一年，也是1931年以来最糟糕的12月，因对全球贸易、债务膨胀、宽松的央行政策结束以及美国政府关门的担忧令投资者感到不安。金价在2018年末出现反弹，逆转了今年大部分时间里普遍存在的负回报和投资者需求疲弱的趋势。还带动黄金股票表现远超股票市场。

1月3日，欧洲时段，美元指数交投于96.5附近，下跌0.3%，美联储卡普兰表示，倾向于美联储不在前几个季度调整利率，ADP数据显示美国就业强劲，但美国上周初请失业金人数创四周新高。原油振幅达4%，此前利比亚石油出口因天气恶劣而暂停，沙特也上调出口至亚洲与美国的油价，周五需关注API与EIA库存数据。

2018年铜价整体下行。2019年基于全球经济增速下行的判断，铜价也难以走出大涨的行情，仍然有回调的空间。铜长期以来受到90分位铜矿成本支撑，2019年90分位铜矿成本将上抬至5836美元/吨，铜的底部在上移。预计2019年LME伦铜将依托5800美元/吨一线运行，国内沪铜期货将在45000-50000元/吨区间波动，美铜或在2.4-2.9区间波动。

1月3日，黄金T+D创2017年4月以来新高。白银T+D创2018年6月15日以来新高。投资者认为美元持续贬值，无法偿还的债务，货币贬值，股市调整，不可避免的养老基金崩溃和救助，更多的战争等等，各种理由均在促使贵金属走强。市场情绪高涨，技术看需要关注短期黄金回调风险。但我们也有太多理由相信银价已开始新一轮牛市。

1月2日，黄金T+D收盘上涨0.44%，创近18个月来新高。白银T+D收盘上涨0.63%，创2018年7月13日以来新高。受益于全球金融市场动荡带来的避险需求，因避险标的资产较少，且全球经济下滑趋于同步迹象出现，美元指数大幅走弱影响。技术方面，预计1350美元将是上行的重要上限，阻力位很大。

1月2日，英国公布12月制造业PMI创六个月新高，英镑兑美元短线走高，最大上涨逾20点至1.2717，但随后又走弱，最低触及1.2686，波幅逾30个点。因为这一改善并不预示着英国经济前景将出现重大变化，这很大程度上是由制造商囤积投入和成品造成的，这两项指标都接近历史最高水平。

12月28日欧洲时段，美元指数触及六个交易日低点96.1896，最大跌幅近0.4%。特朗普表示要么建墙，要么封闭边界，对美国政府持续关门造成的政治不稳定引发担忧加剧。美油日内冲高至46.22美元后最低回落至44.5。晚间关注EIA库存及石油钻井数据，近期关于页岩油的生产角度，需要多加关注。

12月28日黄金T+D收盘上涨0.21%至283.57元/克。白银T+D收盘上涨1.25%至3632元/千克。现货黄金周一触及自2018年6月19日以来新高至1282.24美元/盎司，今天是国内期货市场最后一个交易日。黄金受益于金融市场剧烈的波动，同时黄金ETF及黄金股票也表现出色，然而，短线看黄金可能超买了。另外，白银市场值得关注。

12月25日欧洲时段，美元指数交投于96.75附近，此前美国政治不稳定致美元一度走弱。美元兑日元再度走低，刷新自2018年8月21日以来新低至110.00，最大跌幅超0.4%。因全球股市普遍大跌，支撑了日元的避险需求，美国政治问题反应在了市场中。英镑兑美元小幅下跌0.2%，英国议会将于1月2日召集会议讨论“无协议脱欧”，特雷莎·梅呼吁脱欧派和留欧派搁置分歧。

12月25日，黄金T+D收盘上涨0.68%至283.12元/克。现货黄金周一触及自2018年6月25日以来新高至1270.35美元/盎司。美股再度大幅下跌，且引发亚洲市场崩盘。美国政府部分关门，以及对全球经济衰退的担忧加剧，似乎正使金价缓慢但更肯定地朝着贵金属多头设定的每盎司1300美元的目标水平前进。

12月25日中国原油主力期货SC1903下跌26.6元。宏观经济形势及其对石油需求的影响继续给油价带来压力，由于美国政府关门加剧了人们对经济增长的担忧，投资者纷纷涌向黄金和政府债券等避险资产，这使得油市和股市承压。产业链来讲，与原油短期暴跌相比，国内化工板块仍存下跌空间，存在补跌机会。

12月24日欧洲时段，美元指数交投于96.6附近，下跌超0.3%，因美国政府关门可能持续到2019年元旦后。美元兑日元日内刷新自9月7日以来新低至110.60，跌幅超0.5%，受益于美元疲软及全球股市普遍走弱，支撑了日元的避险需求。美油刷新自2017年7月11日来的新低至44.67美元/桶，金融动荡和酝酿中的经济放缓压倒了OPEC的减产，且数据表明美页岩油产量仍在不断增长。

12月24日，黄金T+D收盘上涨0.49%至281.45元/克。现货黄金企稳于1260美元/盎司之上。圣诞假期来临之际，全球市场仍存在非常强烈的避险心态。金价上涨始于8月份开始的黄金空头回补，以及延续至今的黄金对风险资产对冲。展望未来的可能存在的弱美元环境下的黄金对冲引致的黄金上涨。

12月24日中国原油主力期货SC1903以384.8元/桶收盘，跌幅为1.94%。供应增加和全球经济放缓使原油面临压力，国内油价已经自高点下跌超35％。美国钻井油活跃，料暗示美国原油产量有望进一步走高。另外，油价与美股同步暴跌，黄金上涨，美元下跌，需关注宏观冲击。圣诞节来临，油价维持在45-47美元区间波动。

12月21日，黄金T+D收盘上涨0.81%至280.66元/克。白银T+D收盘上涨0.25%至3543元/千克。隔夜现货黄金触及五个多月来新高。受益于美元暴跌以及全球疲软的股票市场，黄金的表现出众。未来展望，2019年黄金的主题依旧是美元和美国股市。

12月21日欧洲时段，美原油创2017年7月13日以来新低至45.38美元/桶。随着美国页岩油将继续提高原油产量，WTI原油价格跌破每桶50美元的重要心理关口，分析师开始计算哪些地区可能已经陷入亏损，而现货价格低于盈亏平衡点。本周新一轮的价格暴跌可能使更多的美国页岩钻机明年削减资本支出，更多的人可能削减更深，很少有人预期到油价这样急剧下降。

12月21日，欧洲时段，美原油交投于46.3美元/桶。周四，美原油创自2017年7月以来最低水平。原油市场表现疲软，经济学家表示，如果油价在较长一段时间内保持在每桶50美元以下，休斯敦和得克萨斯州可能会失去数千个就业岗位，从而阻碍能源行业的复苏。就在几个月前，能源行业的复苏势头似乎还在增强。