投资者寻求对冲地缘政治不确定性、通胀和经济衰退风险，需求增加是金价上涨的支撑因素。

原油价格的大幅下跌是由一轮强劲的获利回吐和头寸调整引发的。俄罗斯输往欧洲的石油短期内可以被替代，但有一定限度。

拜登总统上任时提出了一项化石燃料转向可再生能源优先的议程，现在不得不180度转弯，因为这些议程被一个更大、更紧迫的问题所压倒：让美国人买得起汽油，控制失控的通胀。现在，控制油价的紧迫性和油价本身一样急剧上升。

美联储周三将利率上调25个基点，并预计今年将再加息6次。一些经济学家说，美联储可能不会执行所有的升息计划，因为这可能会损害经济，通胀可能开始回落。另一些人则认为，美联储将按预期行事，因为它决心防止滞胀。滞胀意味着通胀上升，同时也意味着失业率上升。

正如技术分析所料，周二美股出现短期反弹，建议利用反弹减持，重新配置投资组合。

美联储将于本周召开会议，预计将开始解除疫情期间提供的大规模经济援助。这一过程可能从加息25个基点开始，但决策者也将更新利率、GDP、通胀和失业率的预期。

鉴于油价高到了威胁到2022年11月的关键中期选举，届时总统拜登领导的民主党可能会失去在众议院的微弱多数，在2024年还面临另一场总统选举。他必须采取措施降低油价。然而，拜登呼吁沙特阿拉伯和阿联酋提高产量的请求似乎被置若罔闻，拜登政府目前正在考虑“所有非俄罗斯选项”，以帮助遏制油价的急剧上涨。

俄罗斯外长拉夫罗夫上周六要求一项保证，保证俄罗斯与伊朗的贸易不会受到最近对莫斯科实施的制裁的影响。法国、英国和德国周六警告俄罗斯说，俄罗斯要求保证与伊朗的贸易往来，可能会导致一项几乎完成的核协议破裂。华盛顿已经坚称不会同意俄罗斯的要求。考虑到俄罗斯和伊朗的关系，俄罗斯的要求极有可能导致伊核协议的夭折，从而使得伊朗石油继续难以出口。

鉴于乌克兰的冲突，目前预计美联储在2022年的利率政策方面将保持谨慎。这场冲突让美联储本已艰难的工作变得更加复杂。美联储在全年做出利率决定时，可能仍将依赖于数据。

专家表示，美联储目前只有通过加息对抗日益严重的通胀，别无选择，是时候了。专家预计3月16日周三下午美联储将宣布把基准联邦基金利率提高25个基点。并表示，美国经济的基础仍足够强劲，足以承受至少一次升息。

俄罗斯对乌克兰的侵略，以及随后西方的报复，已经使全球供应链陷入混乱。除了石油和天然气，大宗商品包括金属、农产品都在涨价。对俄罗斯石油的全面禁令可能会将油价推高至每桶200美元以上。然而，这样的禁令是不太可能的。

虽然拜登总统已经与委内瑞拉、沙特阿拉伯和伊朗接触，试图降低油价，但是作者指出，民主党更应暂时搁置与美国石油行业的紧张关系，倾听国内石油大佬的声音，从而找到增产的解决办法。与此同时，拜登政府也应该考虑建立快速减少美国石油消费的机制。

考虑到俄罗斯入侵乌克兰造成的经济后果，国际货币基金组织IMF预计将下调全球经济增长预期，但仍预计2022年全球经济将录得正成长。

虽然东欧战争带来的不确定性导致避险需求的增加，潜在的通胀压力仍然是金价的主导动力。甚至在俄军入侵乌克兰之前，金价就已有贯穿2022年的向上趋势。乌克兰战争的结果将直接决定黄金价格。通胀压力最终会将金价推回到每盎司2,000美元上方，在年底前逼近2,100美元。

美国总统拜登警告石油和天然气公司不要利用俄乌战争哄抬物价，获取暴利。进而有议员提出征收“暴利税”。

白宫要求美国国内和世界各地的供应必须跟上需求，拜登总统对能源行业的态度正在变化。

如果俄罗斯以拒绝向欧洲供应石油作为报复，油价可能很容易再涨20至30美元/桶。价格涨得这么快，会在欧洲和拉丁美洲引起经济衰退，转到美国，最终影响中国消费品卖给世界上的其他国家。所有主要消费国全面禁止进口俄罗斯能源，这将严重减少和扰乱能源供应，价格可能进一步飙升至未知领域。

目前油价接近2008年以来的最高水平。消费者和行业都开始感受到这种刺痛。一些分析人士预测，持续的高油价可能会导致需求的破坏。

美银预计，日本央行将在10月会议上结束负利率政策，并将10年期目标收益率上限从目前的0.25%上调至0.5%。考虑到日本国内的通胀状况以及乌克兰局势带来的风险，只要日本经济企稳，日本央行就会在今年晚些时候采取行动。

乌克兰的地缘政治不确定性，以及对俄罗斯的新制裁，创造了对黄金的强劲需求。随着美英及欧盟禁止进口俄石油，油价飙升，更多的央行可能会购买黄金。同时，为应对大宗商品供应冲击，全球范围内的通胀预期也在飙升。