尽管西方领导人尚未对俄罗斯的能源出口实施任何制裁，但该国的石油行业已经陷入困境，因为国际炼油商不愿与俄罗斯做生意。在美国，两党要求禁止进口俄罗斯石油的呼声越来越高，虽然这不会对美国石油市场产生很大影响，但会推高油价。油价飙升主要是由俄罗斯入侵乌克兰以及随之而来的制裁造成的，它有可能加剧通货膨胀，并可能严重损害美国经济。

道琼斯预计，周五公布的2月份就业报告将显示，美国经济新增44万个就业g岗位，失业率将降至3.9%。预计工资同比增幅将达到5.8%，这一数字受到了密切关注，因为通货膨胀率一直高于预期。 该就业数据是美国联邦储备理事会3月15-16日会议前的最后一份主要就业报告，预计美联储将在会议上升息。

花旗集团分析师Aakash Doshi此前撰文表示仍不看好石油，但现在认为，乌克兰局势让做空石油的风险太大。周三，MARIO TAMA/GETTY IMAGES，华尔街唯一看跌石油市场的投资者决定“退场”，称俄罗斯入侵乌克兰的行为使得押注油价下跌过于冒险。但随着几种大宗商品价格飙升至新高，其他投资者正在加大对能源行业的负面押注。

自俄罗斯进攻乌克兰以来，美元完全成为一种避险资产，出现上涨。市场预测2月非农和上月相当，料不会对美元造成太大影响。在乌克兰局势持续紧张，避险需求巨大的情况下，美元有望延续上涨。

白宫新闻秘书珍·普萨基(Jen Psaki)表示，美国现在非常愿意考虑对俄罗斯的石油和天然气部门实施制裁。并说：“我们考虑它。这已经摆在桌面上了，但我们需要权衡所有的影响。”

BBH全球货币战略负责人Win Thin说。“普京明确表示，到目前为止，他没有被西方制裁吓倒，尽管这些制裁对俄罗斯来说是痛苦的。因此，我们仍然相信，乌克兰危机远未结束，它对全球经济的全面影响还有待确定。这就是为什么市场如今又回到了避险模式。”

短期内，一些回补缺口的涨幅可能会让欧元反弹回1.12的中上区间，但欧元料在中短期内将难以实现有意义的上涨。在目前的避险环境中，英镑大幅反弹的可能性很低。在接下来的交易中，澳元兑美元有望在0.7150-0.7220区间内进行整固。

2月28日，黄金上周冲高回落的走势，但当日早盘跳空高开，没有延续下跌，整体还是维持在了1900关口的上方。

如果乌克兰局势进一步升高，欧元兑美元恐遭受重压。事实上英镑兑美元一直没办法摆脱1.364的压力，多次冲试不穿，并转而掉头下行，这或许给了英镑多头不小的打击。澳元/美元在周三（2月23日）的外汇市场上震荡幅度颇大，盘中最高触及0.7283，最低又回落至0.7205，并且报以低收。

短期通胀抬升和地缘政治冲突升级对金价产生积极影响，但预计地缘冲突持续发酵的可能性较低，叠加美联储加息压力，金价将有承压回落风险。

欧元兑美元扭转了最近由地缘政治导致的弱势，并在周二顺利突破1.1300关口。在周二（2月21日）外汇市场上，英镑兑美元先抑后扬，自日内低点1.3538回升至1.3600附近。澳元/美元周线涨幅扩大至 0.7233，目前交投于 0.7200 价格区域，尽管市场避险情绪加大，但仍温和回落。

上方留意上周五高点1902.47附近阻力，若金价顶破该阻力，则破坏短线看空信号，后市金价有望进一步冲高，进一步阻力在去年1月7日以来高点1916.63附近，进一步发展的话，目标将会是2021年初的高点1957美元附近。

虽然会议纪要强调了“保持灵活”的重要性，但尚未提到3月份预期的升息幅度或缩表计划， 措辞不及预期，美债收益率下滑，黄金上涨。

1月欧央行会议上，行长拉加德改变了货币政策方面的措辞，暗示通胀形势严峻，欧央行将继续缩减疫情特别援助基金（PEPP），市场因此预期欧央行最快会在今年加息，欧元汇价暴涨一波，此走势帮助欧元趋势止跌，开启低位整理。事实上，总体CPI同比涨幅从此前的5.4%小幅上升至5.5%，这也强化了英国央行今年进一步加息的理由。澳大利亚数据也提供做多入澳元的理由。

展望后市，随着货币政策利空出尽叠加通胀担忧和地缘政治影响，贵金属震荡走强趋势或仍将持续。

如果俄乌紧张局势随后确实有进一步缓和迹象，无疑或会刺激欧元继续反弹。俄罗斯部队从俄乌边境返回基地的消息，令对消息敏感的英镑兑美元有所回升至1.3560附近。澳元兑美元挣扎着维持四日来首日涨势，周二亚市位于0.7130附近。

数据宝统计，自1990年以来，美国10年期国债收益率走低，COMEX黄金期货走高，最新价格接近最近30年高位。

俄乌冲突局势日益紧张，在风险厌恶情绪驱使下，欧元兑美元昨日盘中继续滑落，低位曾触及1.1281。当前唯一支撑英镑的因素，在于英国央行3月份是否继续加息。澳元/美元仍遇阻斐波阻力位 0.7140 附近，日图显示澳元/美元维持中性至看跌。

全球天然气需求今年将仅小幅增长，原因是欧洲天然气使用量的下降扼杀了大流行后天然气消费的复苏。

尽管现货市场以及交易所交易基金（ETF）的需求强劲，但是鲍威尔的鹰派言论很可能导致黄金短期内面临上行阻力，技术阻力位于1850美元。