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全球超宽松时代即将结束,债券市场首当其冲遭抛售

2017-06-30 06:57:15 龙舞 20492 汇通网版权所有
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汇通网讯——本周随着众多央行高官鹰派的发言,这使得全球债券市场遭到恐慌性抛售,众多地区债券收益率飙升。投资者已经开始担忧全球超宽松时代已经结束。周四6月29日债市的抛售蔓延到了股市。
本周随着众多央行高官鹰派的发言,这使得全球债券市场遭到恐慌性抛售,众多地区债券收益率飙升。投资者已经开始担忧全球超宽松时代已经结束。周四6月29日债市的抛售蔓延到了股市,欧美股市也承压下跌。

全球超宽松时代即将结束,债券市场首当其冲遭抛售

一、全球超宽松或许成为历史

虽然当前债券收益率仍然非常低,但是欧洲中央银行,美联储,英国央行和加拿大央行的行长最近的言论却提醒了许多投资者:长期维持低利率,不断扩大宽松规模,这些或许只能成为历史。

市场的这种变化主要驱动因素是本周早些时候,欧洲央行行长德拉基发表的鹰派评论。德拉基在评论中指出,欧元区正朝着“通货膨胀”的方向发展,这使得一些交易者相信德拉基将计划加快退出当前的宽松政策。

全球超宽松时代即将结束,债券市场首当其冲遭抛售
图:欧洲央行行长德拉基发表罕见的鹰派讲话

虽然之后欧洲央行试图平息市场过度解读德拉基讲话的担忧,但投资者仍然担心全球央行的刺激政策将会逐渐远去。此前,这些刺激政策在大衰退时期盛行,并一直支撑欧美股市大幅飙升。

大西洋信托基金会首席投资官David Donabedian表示,“中央银行一直是市场周期的超级英雄,大衰退时期他们主导了市场的牛市,而现在他们就要退出宽松了,不得不结束对市场的刺激。”

二、全球各地区的债券市场遭到抛售

对全球各大央行收紧的担忧,首先引发了债券市场的抛售,接着周四甚至还蔓延到了全球股市,这导致欧洲股市大幅下挫,美国标准普尔500指数录得一个月以来的最大跌幅。

Eurofirst 300指数下跌1.4%至自4月24日以来的最低水平,而美国标准普尔500指数下滑0.9%,虽然美股能源股和金融股上涨,但也未能挽救因科技股下跌带动的美股颓势。

美国方面,投资者还在质疑特朗普的经济刺激政策是否能够顺利实施,在全球紧缩的背景下,财政刺激的成本也会大增。周四美国政府债券收益率上涨至4个基点。

欧洲债券市场也遭受了破坏性的打击。德国,法国和英国的10年期国债收益率均攀升,英国债券收益率涨幅最大,英国央行行长卡尼本周表示,他准备提高利率。

日本方面,由于日本央行承诺将利率固定在零附近,因此日本10年期国债收益率维持在0.05左右,而亚洲及拉丁美洲其他国家的政府债券市场周四也遭到抛售。

全球超宽松时代即将结束,债券市场首当其冲遭抛售
图:美国、英国和日本10年期债券收益率走势对比

汇通网龙舞指出,2018年或许就是全球宽松货币政策逐渐消退的一年。美联储开始缩减资产负债表的规模,市场还预计欧洲央行和英国央行减少刺激政策,加拿大央行也会收紧政策。

虽然美联储自2015年年底以来一直在加息,但由于欧洲央行和日本央行的积极的刺激政策,全球债券收益率一直保持在低水平,这使得债市和股市都受到支撑。

不过,现在欧洲央行已经有明显的减少刺激迹象,加之英国央行和加拿大央行的鹰派论调,全球债券市场的进一步大幅抛售是否会很快到?如果全球紧缩,债市遭到抛售,那么全球股市是否还能够维持当前的升势呢?

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